次新股中报出炉 近三成净利下滑

IPO的信息时刻牵动着资本市场的神经，随着8月25日会稽山于上交所主板上市，今年已有70家公司登陆A股。

根据时代周报记者统计，在披露半年报的63家企业中，有18家公司净利润同比下滑，占到今年次新股的三成左右。其中，安控科技、牧原股份、绿盟科技和东方通四家公司，净利润下滑幅度超过了100%，分别为-508.08%、-206.46%、-165.98%和-122.24%。同时，这四家公司也是70只次新股中出现首亏的公司。相对的是，东方网力、艾比森、长白山、康尼机电和友邦吊顶净利同比上涨均超过40%，分别为82.77%、60.36%、47.44%、46.51%和45.61%。

在营收方面，陕西煤业凭借211.2亿元稳居70只次新股营收首列，但报告期内，其净利润仅为8.26亿元，且净利同比下滑近七成，被海天味业超越屈居第二。以51.25元发行价位居次新股之首的海天味业则表现较为平稳，报告期内，其实现营收50.27亿元，同比增长14.18%，录得净利润10.95亿元，同比增长26.81%，综合成绩位列第一。

近三成次新股净利同比下滑

截至8月25日晚间，70只次新股已有63家发布了2014年中期报告，其中17只主板上市新股，有15家披露半年报；21家中小板上市，19家披露半年报；32只创业板次新股，28家披露。

在已经披露半年报的公司中，其中有18家公司净利润出现同比下滑的情况，最大降幅为-508.03%；最小则下滑了-5.77%，是今年初在主板上市的贵人鸟。

从事工业级RTU产品研发、生产等的安控科技降幅最大，2014年上半年其实现营收1.01亿元，净利润亏损0.14亿元，净利同比下滑508.03%。对此，公司解释说：“公司业务具有明显的季节性特点，上半年收入占全年比重不高，但相对于公司规模的扩大，费用发生较为均衡，由此导致报告期内亏损。”

牧原股份、绿盟科技、东方通三家公司，净利润下滑幅度也超过了100%，分别为-206.46%、-165.98%和-122.24%，净利润则分别为-0.8亿元、-0.07亿元和-0.03亿元。对此，牧原股份解释为由于上半年生猪价格同比大幅下跌所致。

值得注意的是，上述四家公司也是70只次新股中出现首亏的公司。对于亏损的原因，其均业绩首亏和季节性经营有一定的关系。

除此之外，净利润同比降幅超过50%的还有汇金股份和陕西煤业，分别为-70.53%和-69.45%。汇金股份还进一步表示，由于募投项目投入使用导致折旧摊销费用的增加、人工费用的增加以及市场竞争的加剧，将对公司全年业绩产生影响，可能导致公司2014年业绩存在下滑的风险。

而号称A股“巨无霸”的陕西煤业自上市以来便伴随着一些质疑。报告期内，陕西煤业实现营业收入211.20亿元，比去年同期增长8.61%；净利润为8.26亿元，比去年同期下降69.45%。此次对于净利同比下滑近七成，其解释是煤炭市场低迷、煤炭价格下跌所致。

剩余45家公司净利润则实现了同比上涨。其中，东方网力、艾比森、长白山、康尼机电和友邦吊顶净利润同比上涨均超过40%，分别为82.77%、60.36%、47.44%、46.51%和45.61%。

其中，东方网力增速最快。报告期内，东方网力实现营业收入约2.0亿元，同比增长40.5%；净利润0.36亿元，同比增长82.8%；每股收益0.30元（按最新股本摊薄）；每股净资产5.74元。对此，其表示主要是国内安防市场需求旺盛和公司市场地位稳固所致。

13家负债率超50%

根据时代周报记者统计，主板15家披露半年报公司的平均净利润同比增长9.05%；中小板次新股平均净利润则下降1.62%；创业板的次新股降幅最大为21.17%；在营收方面，主板、中小板和创业板次新股平均同比增长为：9.85%、22.38%和14.43%；就个股而言，上市出现首亏的4家公司，有3家来自于创业板，18只净利润同比下滑的次新股里也有10只来自于创业板。总的来说，从营收和净利润上来看，创业板次新股存在的波动较大，主板则相对表现稳定。

事实上，虽然上半年利润下滑近七成，但陕西煤业仍凭借211.2亿元营收稳居70只次新股营收首列，但报告期内，其净利润仅为8.26亿元，被海天味业超越屈居第二。在70只次新股中，海天味业业绩较为亮眼，其不仅以51.25元发行价位居次新股之首，报告期内，其实现营收50.27亿元，同比增长14.18%，录得净利润10.95亿元，同比增长26.81%，综合成绩位列第一。

海天味业表示，报告期内，酱油、调味酱、蚝油等主要产品继续保持较快速度增长，高端产品占比进一步提高，带动了营业收入持续增长，并且上半年公司通过在产品、销售、管理等方面采取有效措施，促进了效益的较快增长。

除此之外，2014年上半年净利润超过1亿元的次新股还有今世缘、纽威股份、贵人鸟、一心堂和依顿电子，分别为4.58亿元、2.52亿元、1.64亿元、1.58亿元和1.52亿元，除去一心堂外均为主板上市企业。但值得注意的是，虽然净利润超过一亿元居于次新股前列，但陕西煤业、今世缘和贵人鸟净利润呈同比下滑趋势。

在资产负债率方面，有13只次新股负债率超过50%，分别为川仪股份（70.5%）、康尼机电（67.89%）、康跃科技（65.73%）、三联虹普（61.79%）、金贵银业（60.49%）、北特科技（60.33%）、岭南园林（58.25%）、天保重装（57.01%）、新宝股份（54.17%）、众信旅游（53.59%）、牧原股份（51.41%）、陕西煤业（51.31%）和东易日盛（50.72%），其中有6家来自中小板。

根据时代周报记者统计，上述披露半年报的次新股平均资产负债率为30.01%，有34家企业资产负债率低于平均值，多数来自于创业板，其中我武生物资本负债率最低为2.92%，全通教育、恒华科技、长白山和会稽山紧随其后，分别为5.39%、6.06%、6.81%和7.05%。

7只次新股或以重组“换脸”

时代周报记者发现，面对上市后业绩的下滑，一些次新股选择重组“突围”。

在70只次新股中，有10只次新股曾经或正在停牌筹划重大事项。其中鹏翎股份筹划股权激励计划事宜；全通教育则是重大投资事项，拟斥2亿元参设教育并购基金；除了安控股份已经终止筹划外，其余7只个股均筹划重大资产重组。

这目前正在筹划重组的7只次新股分别为：众信旅游、麦趣尔、金一文化、楚天科技、绿盟科技、东方通和溢多利。时代周报记者发现，上述7只个股分属轻工制造、休闲服务、计算机和食品饮料等不同行业，但资产规模都不大，在4亿元-20亿元区间。

而业绩方面，除了众信旅游和楚天科技2014年上半年净利润实现同比增长外，其余5只次新股净利润均呈现下滑状态，其中，绿盟科技同比下降165.98%，东方通同比下降122.24%。

但这些次新股的重组方案似乎并不被市场看好。以东方通为例，今年1月28日其在创业板挂牌，上市后业绩便立即变脸，连续两季度告亏。3月26日，东方通独立董事郭峰、董事刘峥、监事会主席刘凤春辞职，随后，公司总经理、副总经理也先后离职。

在此之下，6月下旬，东方通公告称将停牌筹划重大重组事项。8月15日，东方通重组方案终于揭晓：公司拟以发行股份及现金购买方式收购李健等持有的惠捷朗100%股权，交易总价4.2亿元，同时以63.63元/股向不超过5名对象配套融资不超过1.4亿元。公布重组草案当天，东方通股价高开低走，股价大跌近8%。

而1月23日上市的安控科技的重组计划更是还未“面世”便“胎死腹中”。

7月3日，安控科技公告称公司正在筹划重大事项，一个星期后，安控科技表示重大事项为公司欲进行重大资产重组。

随后8月4日，安控科技公告透露，此次重组拟通过发行股票与现金相结合的方式购买某公司股权，综合考虑被重组方的经营形势、收购成本及收购风险因素，从保护全体股东利益以及维护市场稳定出发，经慎重考虑，公司决定终止实施该重组事项。公告当天，安控科技以跌停价开盘，截至当天下午收盘，该股报价27.41元，跌幅7.87%。

“一些次新股上市后业绩很差，自身发展潜力也不高，就会通过并购重组来进入新的行业企图找到新的利润增长点，这很常见，但这并不是根本办法，最重要的还是提高自身的产品质量和经营理念。”对此，有关业内人士如是表示。