业界对CPI的“放心”对PPI的走向表示担忧

南方日报讯（驻京记者/刘晓静）8月份全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.0%，为近4个月来最低。国家统计局11日公布的数据还显示，工业生产者出厂价格指数（PPI）跌幅超过预期，同比下滑1.2%，较上个月跌幅明显扩大，且连续第30个月同比下滑。专家表示，物价年内不会成为政策走向的关键影响因素，PPI数据反应产能过剩依然严峻，工业品市场供需形势仍不乐观，目前降低融资成本仍是头等大事。

国家统计局城市司高级统计师余秋梅表示，虽然CPI同比涨幅有所回落，但部分品种价格涨幅依然较高。

“从环比数据看，8月份食品价格上涨0.7%，非食品价格下降0.1%。食品中蛋、肉禽和鲜菜价格有所上涨，其中蛋价上涨6.3%、猪肉价格上涨5.1%；鲜果和水产品价格则有所下降。”余秋梅指出，从同比数据看，食品中鲜果价格和蛋价仍处于高位，同比涨幅均在20%左右；非食品中，家庭服务、旅行社收费和学前教育价格同比分别上涨8.8%、8.1%和5.8%。

对于CPI回落，交通银行宏观分析师唐建伟解读称，翘尾因素回落了0.5个百分点左右，直接拉低了CPI同比涨幅。

“今年经济增速波动比较小，使得物价里面的新涨价因素波动也比较小，主导CPI同比走势的是翘尾因素。”唐建伟判断，随着翘尾因素从8月开始逐渐回落，预计下半年CPI同比涨幅低于上半年。

广发银行高级交易员颜岩认为，CPI在年内不会成为政策走向的关键影响因素。华泰证券宏观研究员张晶也表示，目前猪肉价格的缓慢上升不会形成单独的食品价格周期，进而带动整体通胀水平的上涨，今明年物价本身仍不是货币政策考量的主要变量。

与对CPI的“放心”态度相反，业界对PPI的走向表示担忧。

从统计局的数据来看，8月份，PPI环比下降0.2%，环比降幅比7月份扩大0.1个百分点；同比下降1.2%，同比降幅比7月份扩大0.3个百分点。

余秋梅指出，在30个主要工业行业中，有色金属冶炼、农副食品加工、医药制造等行业出厂价格环比上涨，其中有色金属冶炼价格环比上涨0.4%，连续4个月上涨；石油加工、煤炭开采和洗选、石油和天然气开采、黑色金属冶炼等行业出厂价格环比有所下降。

对于8月PPI环比和同比降幅的扩大，余秋梅解读称，主要原因是原油、成品油价格由升转降，煤炭、钢材、水泥等主要工业品价格仍处于下降趋势中。

余秋梅坦言，数据表明部分行业产能过剩对工业品价格形成的压力依然存在，工业品市场供需形势仍不乐观。

唐建伟也表示，PPI降幅有所扩大，跟国内需求总体疲弱和产能过剩行业去化压力较大有关系。结合PMI和进口数据可看出，内需还是偏弱，加上产能过剩行业去化压力比较大，这会直接压制PPI上涨力度和幅度。年内PPI负增长态势还会延续，今年转正可能性相对偏小。

在此背景下，申银万国分析师李慧勇认为，目前降低融资成本仍是头等大事。“建议把降息和利率市场化结合起来，可以在降息的同时把利率上限扩大，一方面有助于降低社会融资成本，另一方面也有助于2015年底实现利率的市场化。”