中石化销售公司引资千亿或上市国寿腾讯出百亿

2014年09月15日 08:13
来源：凤凰财经综合

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部分入股中石化销售公司名单。图片来源香港明报财经

凤凰财经综合讯据香港明报财经报道，中国石化(0386)出售经营下游业务销售公司三成股权一事，投资者名单昨晚终公布，以中国人寿(2628)、腾讯(0700)及两大基金公司嘉实与华夏为首，共25名投资者认购总值1070.94亿元(人民币，下同)股权，相当于销售公司历史市盈率13.8倍，与市场早前预计相若。分析料待各合作方入股、协同效应出现后，中石化销售公司的下一站便是上市。

中石化董事长傅成玉早前曾表示，共有37个财团入围第二轮竞投，意谓这次共筛走12个财团。筛选准则是国内投资者优先，这次亦只有新加坡私募股权基金RRJ旗下的Kingsbridge Asset一家国外投资者将认购36亿元，早前曾传出有份的加拿大零售商Alimentation Couche-Tard则不在名单之中。

复星汇源亦上榜

另一个准则是产业投资者优先，傅成玉曾表明销售公司的油站业务是个‘金矿’，可发掘更多非油品商机，这次入围名单亦只有新奥能源(2688)一家能源企业，其余如中国人寿、中国信达(1359)、中国太保(0996)母公司太保集团、国内著名基金厚朴资本、嘉实与华夏等19名投资者，都是从事保险及投资管理的金融类企业。

而早前已与中石化销售公司签署合作协议的腾讯(0700)、海尔电器(1169)、复星国际(0656)及汇源果汁(1886)都在名单之中。

野村国际油气研究主管关荣乐认为，现时销售公司非油品业务收入占总收入不到1%，估计在引入不同领域投资者后，非油品业务的占比可在一两年后增至10%，预计中石化届时才会以更高估值把销售公司上市。

为上市留伏笔估值3571亿

事实上，是次交易协议亦为日后上市留下伏笔，协议中指出，投资者在销售公司上市完成后1年内，不得转让所持有的股份。另外，在销售公司上市前，中石化持股的比例不能低于51%。

按是次交易中石化以1071亿元作价，出售29.99%股权，销售公司估值相当于3571亿元，有中资分析员指出，13.8倍的历史市盈率与集团目标的13至15倍相若，但由于中石化的股价已反映此因素，不少长线基金正沽货获利，估计其股价会持续有沽压。

关荣乐则认为，13.8倍历史市盈率，高于外国大部分油站业务的10至11倍，亦比中石化的10倍高，估计中石化估值会因此被调高，股价有超过20%的潜在升幅。