神州租车IPO：下一站汽车后市场服务

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从2007年公司成立，到2014年上市，神州租车用了整整7年时间。这7年，是不断试错的过程，也是其对商业模式不断修正的过程。

起初，神州租车被视为赫兹的门徒（不只在模式，还有资金），以自拥庞大车队、庞大的租车网点著称，场地租金、人员成本、广告投放等也是大手笔。

两年前，面对投资人对商业模式的质疑，神州租车撤回了IPO申请；2013年底，其寄望用加盟模式减少重资产运营色彩，也希望以此再打通二手车交易的闭环。

直到最近，在君联资本的“见证”下，神州租车与优信拍联合宣布，建立战略合作关系。合作双方将在二手车业务层面高度融合，未来神州租车的退役车辆将由优信拍进行处置，从而实现车辆检测、发拍、售后、统计、管理等多环节的无缝对接。

去年年底，接受本报记者采访时，陆正耀表示，肯定会IPO，而且不会太久；在上市地的选择上，陆则表示，香港和美国都有可能，个人倾向于香港。对于偏好香港的原因，陆正耀解释：“亚洲尤其是中国香港的投资者对我们的业务更熟悉、更有兴趣。”不满一年后，陆正耀带着神州租车如愿登陆香港联交所。

IPO之后的神州租车，又将去往何方？陆正耀说：“一直以来神州租车都把创新当做核心目标。任何新的业务模式，只要对客户有价值、模式有生命力，以神州租车现有的人才资源、品牌、客户、资金积累，我们都不会等着看着，一定会介入。”比如，市场相对空白的汽车后市场服务。

上市后的期待

上市后的神州租车，将给新晋投资者们怎样的期待？

招股资料显示，神州租车本次上市融资所得款项的65%将用于采购新车，支持公司增长；约19%用于偿还银行贷款；约10%用于新产品开发，其余用于补充运营资金和其他一般公司用途。

融资所得的10%用于新产品开发，这意味着神州租车将投入约4500万美元在新产品开发上。

陆正耀介绍说：“一直以来神州租车都把创新当做我们的核心目标。任何新的业务模式，只要对客户有价值、模式有生命力，以神州租车现有的人才资源、品牌、客户、资金积累，我们都不会等着看着，一定会介入。”

究竟哪些是神州租车眼里的新机会？陆正耀在接受采访时举例，市场相对空白的汽车后市场服务。

7月，神州租车将其英文名称由China Auto Rental Inc.改为CAR Inc.。

“此次更名，不仅是原有公司英文名称首字母的简单组合，更体现了神州租车在中国汽车后市场发展的信心和决心。”陆正耀在神州租车英文名称更名时表示，神州租车已经在汽车共享、二手车、融资租赁、汽车维保等领域打下了很好的基础，未来一定会在这些领域有所作为。

汽车后市场方面，据此前媒体报道，神州租车已在全国建立和收购20多家修理厂，开始涉足并发力汽车维保体系。

超越资本的助力

2008年中至2010年，受金融危机影响，神州租车的员工数从900多人减至400人。其后2010年联想控股的12亿“股权+债券”投资、2012年华平的2亿美元投资和2013年赫兹的1亿美元投资，则帮助神州租车重新回到了快速扩张的道路。

数据显示，2009年，神州租车的车队规模为692台，到2011年年底超过2.5万台。到2014年6月，神州租车的车队规模超过5.2万辆。

资本对神州租车的作用不仅在于资金的支持，还在于资源的协调。

“投资方对管理团队都非常信任，包括联想控股、君联资本、华平和赫兹。他们在无论国内资源、行业资源都是顶尖的。”对于投资方给予的支持，陆正耀如是说。

以君联资本为例，君联资本在租车领域投资了神州租车，在二手车领域投资了车王和优信拍。

二手车能否顺利出售是神州租车2012年赴美上市时资本市场投资者退出的质疑之一。当年10月，神州租车宣布进军二手车销售市场。2012年10月到11月，神州租车二手车业务的成交量分别超过了100台、200台和400台，2012年3月的月成交量则迅速达到1000台。

神州租车其后也开始尝试通过第三方平台实现车辆的批量流转。

2014年7月，神州租车与优信拍宣布，正式建立战略合作关系。神州租车的退役车辆将由优信拍进行处置，从而实现车辆检测、发拍、售后、统计、管理等多环节的无缝对接。同时，原神州租车二手车平台的3000多名活跃买家也将迁移至优信拍平台。

借此方式，神州租车在保证二手车消化效率的同时，实现了运营效率的提高。

招股资料显示，神州租车的营收主要来自租车业务和二手车销售，2011年、2012年、2013年及2014年上半年，租车业务的收入分别占总收入的比例为94.7%、96.9%、81.7%及74.2%，二手车销售收入连年升高，分别占总收入的5.3%、3.1%、18.3%和25.8%。