P2P，繁荣背后的危机

三五百万元的银行借贷需求，抵押审核时间需要好几周，而民间财务公司给出的利息又高得吓人。因而越来越多的人将融资目光投向P2P网络贷款平台。在小微企业贷款难的背景下，P2P行业起到了对现行金融系统的延伸作用。

笔者认为，P2P是传统金融机构的补充，提供的正是银行无法或不愿提供的服务。一方面，在银行框架下，银行不愿为“风险高”且有贷款需求的小微企业提供融资。另一方面，银行的高运营成本也决定其一般不会做小额度的业务。审批的一系列过程，会耗费大量的人力物力，而小微企业的低贷款金额着实覆盖不了银行的运营成本。

P2P网贷行业的出现其实是为小微企业或个人提供了一个介于银行贷款和民间高利贷之间的融资渠道，从网贷平台获得资金的成本高于银行，但远低于民间高利贷。

经过数年的发展，目前全国从事P2P行业的企业已超过千家。但P2P最大的硬伤在于其无法保证作为平台的中立，以及对风控体系的不精通。结果就是平台自己卷钱跑路、投资失败、导致资金链断裂，加上行业监管和管理的缺失而产生混沌。

慢慢的，很多P2P平台开始选择与第三方小贷公司合作，以此来在一定程度上降低坏账率和风险。在这种模式里，平台负责融资，小贷公司提供客户，并进行贷前调查和贷后管理等风险控制。　　

但是，与小贷公司合作或由其发起的P2P平台，虽然原本是为了控制风险，但若处理不当，这种模式非但不能降低风险，反而可能累积风险。正如温州爆发的住房危机影响到温州民间借贷一样，很多人由于血本无归，最终选择跳楼自杀。

这是因为，一方面，相较于小贷公司，P2P平台处于弱势，难以对小贷公司全部掌控，小贷公司发起的平台更是如此，风险极易转嫁给平台。另一方面，一些小贷公司信息不透明，P2P平台又缺乏约束能力，也极易发生风险。其实这主要取决于小贷公司的运营水平和意识。而小贷公司的经营状况又影响着平台的坏账率、资金池模式和具体以债权转让还是先上项目后融资的运作模式。

在这里，我也想插入一个真实的故事，讲一讲P2P借贷的风险性。

年初，笔者的朋友开了一家小贷公司，他和一个民营企业的CEO很熟，也是他的客户，厂子的经营情况一直还都算不错，他叫他老张。                    

年底，老张第一次找他借钱，原因是老张所在的那个城市要搞产业升级，企业可以通过申报项目从政府花低价买地盖厂。地买下来后，老张随即去办了银行贷款，还了民间借贷的钱。过了一段时间，政府看那地没动静，就以减免贷款和税收为优惠催老张赶紧上新项目以扩大规模。老张禁不住忽悠，又从银行贷了些款，盖了厂房，银行贷款前前后后加起来共5000万左右。

老张的厂子以前年利润达1000万，现在刨除每年300多万的银行贷款利息、还贷续贷、民间找过桥资金和厂子生产成本的增加，利润只剩200多万。

春节前，按照惯例老张又来借过桥资金，顺便感慨了下现在生意不好做，去年净利润只有不到100万。春节后一个月，老张又来了，愁眉紧锁，因为那笔过桥资金出了问题。从年后开始，所有银行都收紧了信贷，老张用过桥资金还完银行贷款，从银行贷不出钱了。他想让我朋友把他2000万过桥资金续借成1年期的，并以地、房子做抵押来保证还款。朋友研究许久后最终没有答应他的要求，因为这样做，不出3年，他的厂子就会被贷款的高利息压死。

后来，老张通过一家小贷公司作担保在P2P平台上借出了2000万，一年期，年化利息是400万以上。最后的结局，我们也会猜想得到。

老张的故事是通过P2P融资的众多中小企业中的一个缩影，虽然解决了企业融资难的问题，却也从侧面说明了其风险性的一面。P2P是把双刃剑，不仅是对借款人，对投资人而言也是一样。因此，投资P2P首先应该正视其风险性，从而尽可能的规避风险。

首先，高额收益率（年化收益率在25%以上）都有可能面临血本无归的风险。若一个P2P平台上超短期项目过多，流动性风险就会大大增加，一旦拆标导致资金链断裂，投资者提现便会出现困难。

其次，投资前应查看平台官网的认证信息，获得可信网站认证、企业信用评级等有资质认证的平台可信度会大大增加。与此同时，投资者还应掌握必要的专业知识，如SEO信息、PR权重信息、访问量估值等，这会大大降低日后的投资风险。

再次，选择“自融”平台时投资者应谨慎，尽管进行自融的公司有相对较高的实业背景，但“自己给自己担保”本身就是与平台经营进行了风险捆绑，因此风险控制我们无从得知。

当然，选择正规的知名平台自然是首选，比如花果金融、人人贷、宜信、有利网，知名平台的风险控制措施相对完善，运作也更加规范。正规的P2P网贷平台对于借款人审核是非常严格的，除了常规的身份证、婚姻证明、银行流水、征信报告外，对于信用贷款平台，一般会采用FICO评分；对于物权抵押贷款平台，除了额外提交房产证外，还会进行实地考察。运作时间长、能做出口碑的P2P网贷平台是很少有坏账的，对于出具“担保函“的保障方式，投资人一定要注意独立性条款和刚性兑付条款。但知名平台也未必都是保本保息的保险箱，一旦大额标的出现坏账，触及风险红线也不是没有可能。而最为重要的，就是投资者对自身承担风险的能力要时刻保持清醒的认识。

最近接连发生的P2P平台跑路事件虽然让投资者开始变得不知所措，降低了整个地区的信任度，但从另外一个角度讲，及时发现问题才能加强监管机构的监管，从而让整个行业呈现优胜劣态的竞争发展模式，促进市场环境的完善和行业的洗牌。