国金证券：四中全会暂告一段落 谨慎参与最后狂欢

国金证券10月24日发布十八届四中全会宏观、策略点评。国金证券认为，四中全会与短期股市联系不大，此次四中全会并未涉及到经济部分(之前市场预期有国企改革、土地改革等方面的政策)，如此对股票市场就不会有直接影响；其次，依法治国的主题之前已经有充分的预期，此次决定内容是一个全面性的框架，对于短期市场的影响也就很小。

之前的市场预期过高，国金证券表示，一直对四中全会中会有经济议题存疑，因为历史上四中全会都是专题会议，一般是党建，偶尔也会有其他重要议题，此次则是依法治国。但市场在热情高涨的时候，显然是愿意相信对其有利的事情而不管逻辑成立与否。就像一个人上来就主动买醉，旁边的人再叫也都没用，只不过遗憾的是酒总归要醒的。

国金证券认为，以四中全会为节点的改革预期应暂时告一段落；10月下旬将迎来季报集中披露期，3季度上市公司盈利增速将出现明显回落；沪港通目前推出时间存疑，海外普遍预期是会delay而且对海外资金吸引力下降；IPO频率可能加快，市场依赖的杠杆已经用的比较足。这些因素都构成未来颠簸的坑洞。没有必要因为最后的狂欢，而冒豪华马车变南瓜的风险。