10月27日合锻股份宁波精达两新股申购指南

合锻股份发行计划

合锻股份发行价4.26元 10月27日网上申购

合锻股份（603011）首次公开发行A股的发行价格确定为4.26元/股，对应市盈率为22.42倍。该股将于2014年10月27日实施网上申购。

本次公开发行股票数量为4500万股，网下初始发行2700万股，占本次发行总量的60%，网上初始发行1800万股，占本次发行总量的40%。

若本次发行成功，发行人募集资金总额为1.92亿元，预计募集资金净额1.62亿元。

合锻股份新股研究报告:国内液压机行业知名企业,募投资金扩大产能 合理价值区间为7.83-10.15元

机构：海通证券研究员：龙华,熊哲颖日期：2014-10-21

公司是国内液压机产品生产知名企业,液压机产品销量连续5年国内排名第二,公司坚持以市场为导向,积极创新,未来前景广阔。

公司是国内液压机产品生产知名企业,液压机产品销量连续5年国内排名第二。公司系集液压机、机械压力机等锻压设备的研发、生产、销售为一体的制造型企业,液压机产品销售量2008-2012年连续5年国内行业排名第二。

国内机床工具行业高速发展,公司产品市场发展空间巨大。根据中国机床工具工业协会数据,我国已连续多年成为世界机床第一消费国和第一进口国,2012年我国机床工具行业完成工业产值较2005年增长472.44%,平均年增长率为28.31%;到2015年,中国机床工具行业发展目标为实现工业总产值8000亿元,预计液压机和机械压力机的产值将分别达到82.88亿元和343.36亿元。

公司坚持以市场为导向,积极创新,未来前景广阔。公司坚持以市场为导向,首先确保公司产品在薄板冲压行业的核心竞争力和市场领先地位,公司现有客户遍布全国30多个省、自治区和直辖市,与国内外知名汽车整车、汽车零部件、新材料制造、军工、机械制造等厂商,如通用汽车、大众、一汽、比亚迪、江淮、重汽、上海航空发动机制造股份有限公司、上海航天机械研究所、南车、北车、内蒙一机、中国中集、三一重工等客户建立了良好的业务往来。同时,公司加大自身研发投入的增强与科研院所的合作交流,加大新产品开发力度,计划未来2-3年内开发出适用于汽车零件成形、大飞机、航天、高铁、大型钢管、造船等行业的重点新产品。如自动锻造生产线、高速挤压液压机等。

募投资金扩大产能,产品优势愈加明显。本次募投资金主要用于大型高端数控液压机和大型数控机械压力机技术改造项目。募投项目的实施为公司增加了新的利润增长点,预期可以提高公司液压机和机械压力机产品的竞争力和行业地位,优化公司产品结构,提高公司在行业内的销售占比。

根据公司10月16日发布的《首次公开发行股票招股意向书》,公司此次发行新股数量为不超过4500万股,发行后总股本不超过17950万股,募集金额33570万元,发行费用3100万元,按最低发行股本为发行前总股本的1/3计算,建议询价价格为8.18元/股。摊薄计算公司2014-2016年EPS分别为0.29、0.30和0.33元,按照专用设备2014年27-35x静态PE,合理价值区间为7.83-10.15元

风险提示:宏观经济波动;主要原材料价格波动。

宁波精达发行计划

宁波精达发行价8.57元10月27日网上申购

宁波精达（603088）周首次公开发行A股的发行价格确定为8.57元/股，对应市盈率为22.91倍。该股将于2014年10月27日实施网上申购。

本次发行股份数量为2000万股，回拨机制启动前，网下初始发行不超过1200万股，占本次发行规模的60%；网上初始发行数量为800万股，占本次发行数量的40%。

若本次发行成功，预计发行人募集资金总额为1.71亿元，预计募集资金净额1.37亿元。