和君系PIPE投资模式首次搬上台面

证券时报记者 蒙湘林

“和君系”在A股市场的操作手法渐渐被人熟悉，但其始终未公开明确表达过自身的投资思路。不过，海印股份（000861）昨日的一则公告则明确告知公众，和君系将与其共同设立战略转型基金，进行包括PIPE（私人股权投资已上市公司股份）方面的投资。这是和君系首次公开向外界表达这类大比例集中持股的投资手法，一改以往低调的行事风格。

海印股份表示，公司将通过全资子公司广州市海印又一城商务有限公司，与新余和思投资共同发起设立战略转型投资基金——海和基金，基金总规模15亿元，海印又一城认购不低于3亿元。其中，首期基金为5亿元，和思投资出资10万元，海印又一城出资1.5亿元，其余由和思投资负责募集。

注册在江西新余市的和思投资实际上属于和君系公司，该公司合伙人为宋思勤和李晗，宋思勤任法人代表，祖籍新余。而宋思勤正是和君集团合伙人之一，其本人曾在工商东亚、中信戴卡轮毂有限公司工作，从事投资银行业12年时间，目前主要能力领域为公司战略。宋思勤此前的工作主要聚焦于为国内企业提供基于市值的战略规划、私募融资、上市辅导、资本运作等投资银行服务。案例包括沃森生物、聚光科技的上市筹备和多家创业板公司的市值管理项目。

根据公告，和思投资为海和基金管理人，主要投向文化娱乐产业和IOT（物联网）产业以及上市公司PIPE投资。参股或收购行业前景巨大、具备成长性的企业，通过投资、并购与重组方式为海印股份提供优质项目资源的选择和储备。对于“上市公司PIPE投资”，海印股份对此的解释为，该类投资以定向增发、大宗交易、大宗股权受让等合法合规形式投资上市公司，利用该基金所投资上市公司的资源，加快海印股份公司战略的转型升级。

和君集团官网对PIPE的解释较为详尽，这类投资是私人股权投资已上市公司股份，即按PE的理念和方式进入二级市场，需要深度的公司调研、大比例长周期持股。投资方式一般为大宗受让或定向增发，持股比例一般在5%以上、大比例集中持股，确保举牌或锁定。

事实上，和君系在此之前已经在多家A股公司身上运用PIPE投资手法，同时以PE、“PE+上市公司”配合运作，其中包括国电清新、威创股份、齐心集团、富春通信和新大新材，具体方式均是定向增收或大宗交易受让股权，以此实现产业资本和金融资本的利益联盟，为重组和市值管理提供协作。

一位熟悉和君系的业内人士告诉证券时报记者：“PIPE是有别于传统PE、传统PE+公司的投资手法，方式只局限在二级市场，但细分方式复杂，既可以增发、大宗交易，也可以协议受让等其他方式。和君系此次的合作表述很大但，说明了其对上市公司股价提振的强烈意愿，也客观反映了市场对于这类投资手法的接受，PIPE将逐步搬上台面。”