3新股今日上市 A股再添“中华老字号”

每经记者 唐强

今日 （11月4日），海洋王（002724）、萃华珠宝（002731）和中电电机（603988）3只新股将联袂登陆A股市场。《每日经济新闻》记者注意到，其中萃华珠宝是“中华老字号”企业。

萃华珠宝系“中华老字号”

今日，萃华珠宝将登陆中小板新市场、萃华品牌始创于1895年，公司亦是行业内首批五家 “中华老字号”企业之一。此次，萃华珠宝将以11.92元/股的价格公开发行3768万股，对应市盈率为17.28倍。

萃华珠宝现已成为集黄金、铂金等珠宝首饰研发、批发、零售等业务，其主营业务为金饰业务（收入占比95%左右）。截至2014上半年，萃华珠宝拥有10家直营店、339家加盟店、并向349家非加盟客户批发产品，收入占比分别为11%、57%和31%。

《每日经济新闻》记者注意到，分析人士认为，产品价格变动将直接影响贵金属行业业绩。在今年IPO重启后，顶着“贵金属工艺品第一股”头衔的金一文化（002721，收盘价26.74元）顺利上市，纯金制品占据主营收入比例高达53.19%。

然而，该公司上市7天即变更募投项目，两个月后业绩变脸，称今年前三季度净利润下滑近50%。对此，金一文化的解释是公司业务规模扩大以及黄金价格波动致因黄金租赁而产生的公允价值变动损益转回等原因。

路演时，萃华珠宝副董事长兼总经理李玉昆曾公开表示，公司主要原材料为黄金和少量铂金，其中铂金直接以自有资金向上海金交所采购。萃华珠宝黄金原料取得方式如下：以自有资金从上海金交所采购（包括即时采购和T+D延期交易采购）；在银行综合授信额度内向银行租赁黄金，在合同期内再以自有资金从上海金交所采购黄金并将黄金提货单转交给银行以偿还前期租赁的黄金等。

平安证券研报指出，2013年我国珠宝零售市场规约4700亿元，预计未来五年黄金首饰消费仍将快速增长。目前，周大福、老凤祥（600612，收盘价29.49元）、豫园商城（600655，收盘价10.03元）市场占有率分列前三，合计市占率16.2%。现阶段，萃华珠宝位列国内珠宝企业第三梯队，面临国内同行的激烈竞争。

海洋王首发价“发发发”

《每日经济新闻》记者注意到，在今日上市的3只新股中，海洋王发行价为8.88元/股，同时也是今日上市新股中发行价最低者。

招股书显示，海洋王是国内特殊环境照明设备领域的龙头企业，公司成立于1995年，主营业务为特殊环境照明设备的研发、生产、销售和服务。目前，海洋王的产品包括固定照明设备、移动照明设备和便携照明设备三大系列，主要定位于中高端市场。从市场份额来看，海洋王在国内的销售额和市场占有率均位居第四位，仅次于国际厂商飞利浦、库柏和欧司朗，在国内厂商中名列第一。

在A股市场之中，主营业务与海洋王相近的上市公司包括三安光电（600703，收盘价15.08元）、阳光照明（600261，收盘价9.78元）、佛山照明 （000541，收盘价11.08元）等，截至2014年10月21日，相关上市公司平均市盈率为40.29倍。

海洋王8.88元/股的发行价对应的2013年扣非摊薄后净利润的市盈率为22.77倍，明显低于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率和可比公司平均市盈率。

此外，作为今日唯一的沪市主板新股，中电电机仅公开发行2000万股，发行价格为14.88元/股，募集资金2.68亿元。资料显示，中电电机主要从事大中型交、直流电机产品的设计、生产、销售和服务。

分析人士认为，中电电机下游客户大都属于周期性行业，公司收入增速受宏观经济影响较大。目前，国内经济增速放缓趋势明确，其部分下游行业产能过剩。受此影响，2012年中电电机收入规模同比出现小幅下降，2013年略有回升，今年上半年同比持平。