基金：抢跑沪港通 境内境外机构态度迥异

本报讯（文/表 记者吴倩）“沪港通开闸之前或试运行的早期，抢跑的主要是博弈型投资者，长期投资者大多会观望之后才谨慎行事。”对于沪港通开闸后，资金入市的情况，博时基金研究人士表示，博弈型投资者的资金量不大，但沪港两个市场都有，都在揣摩对方机构的偏好，比如布局低估与稀缺等概念。

“待沪港通正式开通后，短期市场交易可能会活跃，但活跃之后大概率是趋于平淡。”该人士指出，从整个板块看，A/H股折价或者稀缺品种难有持续性表现，在市场回归平淡之后，这些板块都有回调的可能。

博时基金上述人士告诉记者，在沪港通宣布之后，公司对境内外客户的参与意向进行跟踪式调研，结论并不统一。比如对境内的机构投资者，他们参与的意愿较高，而且很多已通过QDII渠道做了提前布局。境外的机构投资者，特别是长期投资者，对沪港通普遍比较感兴趣，但是参与意愿上，大多数机构投资者仍会选择先观望，待机制理顺和短期影响消除之后，可能才做中长期布局。

与机构投资者的热情相比，两地的个人投资者可能都比较谨慎。“一是两地的交易规则、佣金费率、流动性环境和投资标的均有较大差异，个人投资者对彼此股市均不熟悉，再加上有一定的参与门槛，所以从短期看，他们的参与意愿不高。”该人士分析称。

QFII三季度增配银行和汽车

“沪港通”年内开放仍有预期。作为在海外市场长期历练的成熟机构投资者，QFII这些聪明的钱在做什么成为市场关注的焦点。

从QFII3季度的行业配置看，好买基金研究中心数据显示，银行、家电、食品饮料、汽车、建筑建材是其持仓市值最大的5个行业。通信、纺织服装、有色、传媒、轻工制造是QFII持仓最小的5个行业。2季度QFII还少量持有的国防军工板块到了3季度已经完全消失。

按持仓市值计算，最受QFII青睐的十大股票分别是：兴业银行、北京银行、格力电器、华夏银行、贵州茅台、海螺水泥、宁波银行、南京银行、上汽集团、上海机场，可以看出QFII重仓股主要集中在盈利稳定、估值水平较低的大蓝筹上。此外，贵州茅台、洋河股份、青岛啤酒等酒类企业仍旧是外资的珍藏品。

而从行业配置的角度看，3季度QFII大举增配了银行、汽车、交通运输、公用事业和休闲服务5大行业，分别增配34.6亿元、23.6亿元、14.7亿元、9.9亿元和8.9亿元。减配最大的行业是非银金融和家用电器，分别减配37.9亿元和8.9亿元。