沪港通助推蓝筹 高估值个股风险大

上周以来，蓝筹股在沪港通利好刺激之下再度强势上攻助股指迭创新高，而中小市值个股涨幅却十分有限，市场上二八分化格局愈演愈烈。年末将至，跨年度该如何布局？国泰君安总部投资顾问副总监、资深策略师田青做客证券时报网财苑社区（cy.stcn.com）。以下为专访实录：

财苑网友：周五尾盘反弹，调整是否基本到位？

田青：我个人认为，小盘股已经到头，而大盘股还有年内作双头可能，今年整体机会已经不大。这是由中国结算周期决定的，三季度上涨往往意味着四季度的回调，各路资金结账意愿明显，并且今年是主流机构的蓝筹建仓行情。小盘股估值和股价均高，必然会有所调整。周一，沪港通正式施行，会带动蓝筹上冲，但建议逢高减仓。

财苑网友：创业板反抽无力，是否应该抛弃小盘股，以全部资金配置蓝筹股？

田青：建议小盘股止损，大盘股也逢高减仓，等待明年机会。我判断，今年小盘是主调，而大盘建仓行情初步结束，年末不调整，明年难有机会。

财苑网友：周一，沪港通就实行了，是否可以重点布局券商股？

田青：小心冲高回落。券商类个股的涨幅已经反映了诸多沪港通的利好预期。资本市场有一种现象，叫做见光死。上周二金融股冲高，两市消耗资金5800多亿元。金融股再度启动概率很小，本着防范风险，建议多看少动。

财苑网友：沪港通对沪指的影响会体现在哪些方面？板块间的分化会不会加剧？

田青：同一家公司在A股和H股上市，为何股价却不同？因为原先两个市场是割裂的，好比两个相互独立的水池，水位的高低自然没有关联。沪港通好比在两个水池中间连接了一根管道，水位逐步趋同。当然，这是理论上的。近期，香港部分小盘股表现活跃，这与内地市场流行小盘股投机有关；而近期A股蓝筹走强，和香港机构投资者偏好价值投资，偏好蓝筹股相关。

财苑网友：有色板块近期出现一定起色，可以关注该板块吗？

田青：美联储宣布退出量化宽松政策（QE）后，明年很有可能进入加息周期。美元指数逐步走强，并且欧元与日元展开贬值竞赛，对于全球大宗商品有一定压制。我们看到，原油、黄金、有色金属均出现一定回调。因此，年内有色板块难有大规模的整体性行情。另外，部分金属如锌、铝涨势相对较好，有一定机会。作为战略金属的稀土，可关注稀土收储带来的交易性机会。

财苑网友：题材是第一生产力，如何看待题材股未来的走势？

田青：小盘股大部分时间内的表现是好于大盘股的，除非涨幅过大，形成一致性预期。近期，中小板、创业板指数呈现头肩顶，并破颈线，做空量能放大。所谓君子不立危墙之下。个人认为，明年要有行情，就必须跌出空间。所以，建议投资者年末切勿过多持有题材股。

财苑网友：如何选择高送转股？

田青：高送转的选取有以下思路：1、次新股，特别是7月份之前上市的次新股，因为第一次创新高后回落，有资金再次低位博弈高送转预期；2、资本公积金和未分配利润相加在5元以上为宜；3、切勿追高突破前期高位后放量的个股，而应寻找股价处于低位的个股；4、尽量选取新兴行业，因为成长预期较高。

财苑网友：年末将至，跨年度又该如何布局？

田青：给你三个锦囊：1、避开高价股，特别处于高位的题材类个股；2、前期主攻的一线、二线蓝筹可能有补跌风险，建议逢高减仓；3、可适时介入家电与白酒等消费类防御板块。

（黄剑波 整理）

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