“牛”临城下:炒房资金如果有1万亿到股市?

在最新公布的10月份各项经济指标中，“新低”一词频频出现。国家统计局发布的最新数据显示，2014年10月份，中国社会消费品零售总额同比名义增长11.5%，创2006年3月以来新低。固定资产投资同比名义增长15.9%，跌至2002年以来的最低水平。

安信证券首席经济学家高善文称，一个值得讨论的现象是，过去两轮降息周期在刚刚启动时，股票市场不涨反跌。降息背后的经济基本面的恶化，而非降息本身，是这一现象出现的基本原因。

不过高善文也认为，本次降息操作暗示了货币宽松的倾向，反映了决策层稳增长意愿的增强，暗示后续各部门的政策配合。降息不是一个孤立的政策，降息、增加存贷比弹性、增加基础货币供应等，形成合力，有望助推企业融资成本下行，提高企业信贷可得性，从而对实体经济形成支持。

牛市呈现分化

在市场逐步重拾信心的同时，各路资金也开始回流股市。

今年7月份以来，股市成交量显示，参与股市的资金在逐步增加。7月份，上证成交了2.38万亿元，9月份，这个数字提高到3.55万亿元，而进入11月份，截至昨日，上证已经成交3.8万亿元。

深圳晟泰投资总裁薛冰岩说，以往巨额资金的蓄水池是房地产市场及理财产品等。现在股市要慢慢成为这个蓄水池，场外资金进入股市，将会成为一个趋势。

“整个房地产市场里，炒房等流动性强的资金有5万亿~10万亿元，这里面，如果有1万亿到股市，就会很轻易推动股市上涨。业内一些乐观的人认为，这个资金进入股市的趋势会持续八到十年，我没那么激进，但估计两到三年是有的。这个过程中，市场信心将会逐步抬升。”

在资金面相对宽裕的背景下，今年7月份以来，代表蓝筹股、强周期股的上证指数持续上涨。

“按照国外的惯例，指数上涨20%就可以认为是牛市了。这一次也一样，当市场站稳2400点左右，市场上慢慢就开始认可牛市了。”国诚投资总监黄道林分析称，“上周的降息利好发布后，给了地产、煤炭、有色这种强周期、权重较大的板块以信心。在牛市的情绪下，利好总是被放大来炒作，所以市场最近不断强势上涨，也就可以理解了。”

与以往不同的是，本轮牛市分化的特点明显。

“由于一些小盘股去年以来涨幅巨大，且注册制呼声越来越高，小盘股风险在加大。”薛冰岩认为。

国务院总理李克强上周在主持召开国务院常务会议时表示，抓紧出台股票发行注册制改革方案，取消股票发行的持续盈利条件，降低小微和创新型企业上市门槛。

证监会副主席庄心一此前也表示，证监会就注册制向市场各方集思广益，加快新股注册制改革、改进创投退出机制以及支持基金管理机构上市、强化激励约束等多项重点工作，并强调推进新股发行注册制改革就是一个解决方向。

在可预见的未来，即注册制推出后，企业上市门槛降低，加上新三板的发展，多层次资本市场已经日趋完善。薛冰岩分析称，将来获得市场追捧的将是持续盈利的、高成长的、重视投资者回报的企业，而纯粹的概念炒作，将逐步淡出视线。