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股市飙升太突然 险资加仓不明显


来源:证券时报

证券时报记者获悉,险资目前的权益类投资仓位约在10%左右,加仓迹象不明显。对于后市走势,本周末多位保险资管人士向记者表达了相近观点:A股在上涨多日后,后期料有调整,当前不会盲目追涨。一位保险资产管理公司人士表示,权益类投资并非险资投资重点,也非强项。

证券时报记者潘玉蓉

面对A股的罕见上涨,险资是否跳出了“低位空仓,高位套牢”的怪圈?又如何判断未来格局?

证券时报记者获悉,险资目前的权益类投资仓位约在10%左右,加仓迹象不明显。不过,一直以来对银行等蓝筹股的执著,也令保险资金尝到了坚守价值投资的甜头,在此轮金融股大涨受益不少,有保险资管人士直呼“幸福来得太突然”。

对于后市走势,本周末多位保险资管人士向记者表达了相近观点:A股在上涨多日后,后期料有调整,当前不会盲目追涨。

加仓迹象不明显

虽然与基金、券商、合格境外机构投资者(QFII)同为A股市场主力,但是险资时常因为“尾大不掉”而被各路资金甩在后面。本轮疯狂行情之下,险资是否已跳出“低位空仓,高位套牢”的怪圈?

多个信号显示,险资并未“低位空仓”,但加仓迹象也不明显。根据保监会11月底披露的数据,今年前10月保险资金运用余额8.8万亿元,较年初增长14.49%,其中股票和证券投资基金8925.21亿元,占比10.14%,这一比例较今年前9月增加了0.13个百分点,资金增量在114亿元左右。剔除指数上涨以及股票资产上涨因素,险资仓位基本持平,加仓动作不明显。

部分保险公司今年上半年还采取了下调权益类投资仓位的动作。中国人寿上半年权益类投资占7.56%,比去年底的8.39%出现明显下降。具体来看,股票投资占比从去年底的4.31%下调至今年上半年底的2.98%;基金投资占比从去年的3.19%,下调到今年年中的2.28%。

华泰证券分析师姚卫巍认为,公募和保险资金并未即时大幅加仓。他的依据是,推动行情上涨的主力不是公募基金和保险等机构;而从交易所交易基金份额来看,保险资金前3个月则处于净赎回状态。

一位保险资产管理公司人士表示,权益类投资并非险资投资重点,也非强项。今年以来,多数保险公司加大了另类投资配置力度,权益类投资方面只是维持和微调的策略。由于险资风格是以不出现大的波动为原则,因此在历次行情中不会有太大波动。他表示,本轮行情已启动多日,后期料有调整,险资不会贸然追涨,但是微调行动已经开始。

或许是因为权益类投资并非险资主战场,有公司选择了“外包”。今年上半年,中国人寿在选定了15家首批系统外投资管理机构,初期委托规模合计200亿元。中国人寿方面表示,未来还将视效果增加对外投资委托的额度。

近期持股上涨

令险资“以丰补歉”

因为一贯偏爱蓝筹股,保险资金在本轮行情中痛饮价值投资的甜酒。

对于保险资金而言,幸福来得太突然。重仓银行股是险资的一贯策略,即便前几年,保险公司因为股市巨亏而不断大额计提减值准备,也在死守银行股。

从存量资产来看,保险资金在银行股身上处于超配状态。截至2014年三季度末,保险公司持有439亿股银行股。粗略估算,如果近两个月没有大幅度减仓,险金在本轮上涨中的浮盈或超百亿元。

超配银行股,几乎是所有保险资金受托机构的一致决定。银行股满足分红稳定、信用评估稳定、盈利增长稳定、有一定流动性等四个配置条件,对险资的长期投资特性来说是优质品种。

日前连续涨停或逼近涨停的民生银行,在被安邦保险举牌之前就被追逐多日。1年前,安邦保险还曾举牌招商银行。除了民生银行、招商银行、兴业银行等股份行,工行、农行等国有大行也是险资扎堆的地方。

这一轮持股的上涨,令保险资金2014年最后一役完美收官,实现“以丰补歉”。

[责任编辑:macong]

标签:银行股 安邦保险 推动行情

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