富善林成栋：独行者速众行者远—多策略实现绝对收益

好买财富专访富善投资总经理兼投资总监林成栋

强调团队建设，注重分享，打造成研发科技型企业，做量化投资领域的德国队

在多策略产品线下，可以做到无论市场涨跌都能实现绝对收益

从目前来看，量化投资领域正从蓝海变成红海，但是从中长期来看，量化投资仍是蓝海

注重团队的配合和分享，成立“课题小组”，团队成员不限部门的参与讨论，互相启发

富善投资总经理兼投资总监林成栋

国内阳光私募基金行业第一批参与者，上海朱雀投资创始合伙人之一。上海交通大学安泰管理学院金融工程博士毕业，西安交通大学系统工程硕士学位，中欧国际工商管理学院EMBA，西安交通大学电气工程学士。目前全面负责富善投资的管理和投资工作。

作为朱雀投资的创始合伙人之一，林成栋2013年毅然选择再度创业，掘金量化投资的蓝海。成立一年多的富善投资，已经在业内小有名气。近日，林成栋接受了好买财富的访谈，具体内容如下：

“独行者速，众行者远”，打造量化投资领域德国队

提及自己用心打造的宽客（quant）团队，林成栋有些自豪。从2013年4月成立至今一年半的时间，富善的投研人员逐步到位，1.0版本团队建设完成。目前核心投研人数13人，其中不乏拥有国外量化投资经验的海归人士，用林成栋自己的话来说就是富善希望把自身打造成一个“土洋结合”的团队。富善宽客们的专业背景涵盖数学、物理、化学、统计、金融工程、计算机等，包括数名奥林匹克竞赛获奖者，团队成员均有数年国内外量化投资从业经验。

和量化投资领域某些量化对冲基金“黑匣子”式的研发模式不同，林成栋更提倡“课题小组”式的分享研究模式。富善通过制度体系和流程体系的建设，以及激励机制的完善和合伙人制度，促进全体投研人员在充分脑力激荡中进行研究分享，最终朝研发模式科研型的量化对冲基金方向努力，目标是做量化投资领域的德国队。

正如德国队以团队配合为核心、不打明星牌的特点一样，富善宽客团队的成员们都自发意识到团队的重要性，自发努力打造出一个强大的善于分享、互相学习、启发的团队。

管理能力走在规模之前

目前我国的量化领域变化很快，从一两年前的蓝海逐步发展成现在短期的红海。未来经过淘汰赛，量化领域还会继续成为蓝海，届时预计会有资管规模超百亿的量化团队。

在量化投资中很重要的一点是单一策略容量有限，需要进行投资品种的扩充、策略的扩充，量化投资本身并没有什么独门秘笈，也并非建立好模型就找到了赚钱的‘法宝’，需要不断开发新的策略，并适应市场的变化。面对这个客观现实，林成栋反复强调“私募务必要把管理能力走在管理规模之前，有时候慢是为了更长久和可持续。”

事实上，这些年的私募经历也让林总有所感悟：市场变化太快，团队的快速反馈研发能力很重要。因此这就要求团队建设上需要研究分享，同时利益分享再到股权分享，最终实现核心团队的合伙人机制。

多策略有助实现绝对收益，策略收益东方不亮西方亮

林成栋反复强调“独行者速，众行者远”的理念，目前富善1.0版团队建设完成，同时在制度建设上逐步完善，例如成立跨部门分享经验、启发思维的“课题小组”。面对量化投资领域这块中长期的蓝海，目前具备明显品牌优势的企业尚未形成，富善希望通过量化多策略方式实现绝对收益，成为量化领域的品牌企业。在一个多小时的访谈中，林成栋反复强调要对市场保持敬畏之心，量化不是无所不能，投资切记谨慎。所以，林成栋尤其重视风险控制，富善的整个风控系统通过系统化的方式实现，同时配备专门的风控专员。

目前富善的投研团队已经形成了一个成熟的投研团队，具体来说可以分为4个部分。首先，信息技术部相当于“守门员”，提供交易保障和运行维护。套利交易部则主要从事低风险套利，提高组合的现金管理的盈利能力，相当于“后卫”。期货量化部的“致远”CTA策略方面，是富善的明星产品线，收益高回撤波动稍大，相当于“前锋”，除了在国内交易外，目前富善正和国内大型期货公司合作，运用QDII的方式，交易海外。最后，容量大同时收益适中回撤较小，可以满足广大信托理财客户需求的则是股票量化部的股票统计套利和阿尔法策略产品线“优享”系列，相当于富善的“中场”。

与上述4个投研团队相对应的是各具特色的产品策略线：安享、优享和致远。根据林成栋多年的私募投研经验，多策略对资产管理企业来说非常重要，策略收益东方不亮西方亮，不同阶段各自表现。近期股指暴涨，富善致远CTA系列全线创新高，普遍涨幅10%以上，充分分享了指数行情，而从事股票统计套利无敞口全对冲的优享系列则不利近期的指数行情，虽然表现优异，扣除基差因素普遍跑赢指数，回撤不超过1%,。近期富善也正准备发行现金理财产品，预期收益率在6%左右，提供14天流动性。

未来规划：专注、精耕细作

谈到富善未来的发展规划及愿景，林成栋直言，首先要做到专注，精耕细作，富善会一直围绕量化投资这个方向做工作，围绕现有的策略线，做深做专，谨慎拓展新业务方向，不做多元化。

其次就是深入，将现有的策略产品线做的更深、更强、更扎实。比如，致远CTA策略方面，未来可以把范围应用到商品量化对冲领域，一旦成功就是一个质变。其次未来如果股票T+0，则可以把CTA领域拓展到股票策略，这些都是在现有基础上的深入拓展做深。

最后，在内部团队的培养方面，富善不仅重视团队成员投研业务能力的培养，投资管理能力和组织管理能力的培养同样也是重点。未来，富善要进一步做好规范运营，注重工作习惯、理念、文化、价值观的塑造和统一，这样才能让整个公司走的更加健康长远。