从金融版“知乎”到“去哪儿”

　　张开兴

证券时报记者 刘筱攸

证券时报记者采访金斧子首席执行官（CEO）张开兴的时候，投研机构莫尼塔正在金斧子做调研。事实上，对金斧子展现出兴趣的机构不只莫尼塔一家，就在不久前，中信证券、国泰君安才相继完成对金斧子的实地调研。随着“滚雪球”、“金融港”两大移动APP的落地，以及股票配资、票据理财等产品线的扩容，金斧子向综合财富管理平台的布局进一步加深。

随之而来的是身价的提升。金斧子从获得红杉千万美元A轮投资，到近期有投资人开出的数亿美元估值。作为我国互联网金融理财超市领域的代表之一，金斧子的商业版图正逐步清晰。

从金融版知乎到去哪儿

证券时报记者：从投顾服务社区起家，到添加股票、期货开户等经纪类业务，再到添加金融搜索和理财产品代销功能，不难发现金斧子的商业逻辑是递进式的。链接着个人用户（C端）与专业金融机构（B端），金斧子将来要打造一个怎样的投资理财闭环，优势和难度有哪些？

张开兴：我们想做一个综合财富管理平台，这个平台对于投资人和机构都有意义。对投资人来说，他可以在平台上完成专业化的资产配置，实现收益，并且平衡风险；对机构而言，帮助他们导流和提高营销效率。

对于综合财富管理平台的定位，我们非常有信心。因为，我们打通了投资理财产业链条的上下游。

首先，我们掌握着终端的理财需求。我们做了两年多的投顾服务社区，积累了大批有投资理财需求的用户，并培养了他们的交流与问询习惯。金斧子更像是理财版的“知乎”，在线的都是活跃的投资人与理财顾问。所以，流量我们是不愁的。

当然，光有流量还不够，还必须让流量变现。所以，我们后来上线了股票、期货开户服务，帮金融机构带来了经纪业务流量，还为投资人节省了开户时间；紧接着，上线了信托、私募、银行理财、P2P理财产品搜索代销服务，帮助投资人直接对接产品。这两步完成后，相当于为投资人的理财需求和资金打造了流通渠道。我们也从“知乎”转变成了“去哪儿”，成了一个垂直信息搜索和撮合平台。

基于先发优势，现在金斧子每天的在线投资理财搜索请求量达到30万次。我们针对响应的理财产品开展代销和推介业务，向达成交易的机构收取佣金和广告费。目前，金斧子平台累计成交规模40亿元。

我们同样面临困难和限制。比如，根据银监的面签规定，客户首次购买银行理财产品前必须在网点进行风险测评。这制约了我们产品扩充的脚步，但这并非仅仅是金斧子遇到的问题，而是现阶段所有的第三方理财销售都会遇到的问题。

三款产品支撑主线

证券时报记者：金斧子的盈利模式倾向于为金融机构引流，收取通道费用。未来，金斧子会基于与金融机构长期而稳定的关系，从产品中介转向为产品设计方吗？

张开兴：现阶段，主打理财超市概念的还有91金融、铜板街、阿里招财宝等。相比之下，我们的平台上沉淀了较多的有价值的用户风险、偏好等交易数据。

金斧子运营2年多以来，网站流量依然飞速增长，从2014年初每天3万访客到现在每天30万。其中，40%是来自移动场景，80%是股市投资者。所以，大趋势肯定是布局移动端，并要为我们的用户提供更加垂直和精细的服务。

首先，我们将金斧子网站上提供解决服务的金融人士和需要理财服务的普通用户分开并且细化，针对这两端的人群各自推出了一款只在移动端使用的拳头产品——“滚雪球”、“金融港”两个移动端APP。

“滚雪球”是一个给稍低净值的用户的小额理财平台，是金斧子在移动端对较低净值客户群理财需求的补充；“金融港”则针对机构的理财顾问的产品和客户链条，打造O2O理财产品分销平台。

具体而言，滚雪球在原有的货币基金产品类型的基础上，添加了票据理财、债券型基金、保险理财等产品，并且增加社交功能，让用户在理财的同时，把社交活动一起带入，分享对理财产品的看法等。

滚雪球自上线3个多月，累计用户已突破30万，单日交易额突破500万，每月保持300%的高速增长。

“金融港”针对的是理财顾问。理财顾问注册成为“金融港”会员后，用我们提供的综合类产品，向他们服务的客户分销，并获取佣金。现在，我们提供的“打款现结”佣金结算服务，是业内最快速的。

金融港目前已有5万金融从业人员注册，单月分销规模在11月份突破了20亿元。

为高风险偏好的中小股民投资者，我们推出了“增财易”炒股配资服务。一个月内共吸引投资人1.81万位，发放实盘操盘基金95952万元，为投资人赚取收益4701万元。

行情可以来得慢一点

证券时报记者：最近很多媒体聚焦于金斧子，很大部分原因是因为金斧子涉足了股票配资业务，并提供了4倍以上杠杆。赢在投资、钱程无忧、六合资本等多家P2P平台为数万名投资人配置了近20亿元的资金。但是，投资人的本金与杠杆资金都是流入平台制定的资金账户，账户的合规性与合法性是存疑的。您如何看待该问题？金斧子如何规避其中的法律风险？

张开兴：股票配资最核心的风险点是账户。的确，很多P2P平台还没有解决配资账户的监管问题，证券公司只会提供操作仓位提示，不可能通过签订合同的方式来进行账户监管，因为合规上不允许证券公司如此操作。理论上，P2P股票配资此种模式对投资人和平台都没有什么风险，因为可以及时平仓，股票市场的风险都是由借款人来承担。但是，在一般的P2P配资操作模式中，都是通过P2P平台设立资金账户，投资人和借款人的资金均进入到平台控制的账户。对投资人而言，P2P配资模式最大的风险就是账户监管的风险。

但我们不存在此类风险。首先，投资人的资金进入的是配资公司的账户，而非我们设置的第三方账户。而配资公司都是与我们有多年合作关系，值得信赖。

其次，从风控层面而言，我们用的是恒生电子提供的风险系统，预警和平仓线均与券商一样。

再次，我们的合作机构君宁财富会与客户签署借款协议，第三方担保公司进行资金安全担保，担保公司在协议范围内承担赔偿责任。

最后，从选股的源头上，我们不会让用户买ST和出现重大资产风险的股票。正是因为如此，银行、券商自营的钱都愿意进来，与我们形成结构化的产品。在我看来，通过我们的平台进行配资，安全系数较高。

其实，我们更像是券商信用交易部门的补充。券商门槛较高，同时需要到营业部开户半年以上才能享受该服务。牛市一来，很多投资者想入市都入不了。这个时候，他们寻求民间的配资公司来安排，而且这种民间配资公司可提供的券商配资的股票范围更广、杠杆更高。我们金斧子开展股票配资，便是与他们合作，把服务线上化。此类业务已存在多年，是规范的。