俄罗斯下一个严峻考验：须避免银行挤兑

凤凰财经讯 12月17日消息，俄罗斯卢布崩盘，经济很可能已经进入衰退，代表500多家全球大型金融机构的国际金融协会(Institute of International Finance)认为俄罗斯的经济痛苦可能刚刚开始。

国际金融协会首席欧洲经济学家Lubomir Mitov指出，俄罗斯的金融市场处于彻底的恐慌状态。

他表示，俄罗斯央行可能只有几小时或几天时间来控制局面，因为一旦人们涌向银行挤兑存款，那就完蛋了。

俄罗斯经济濒临崩溃有两大原因：油价和制裁。

作为全球最大石油产出国之一，俄罗斯的财政收入和经济增长都严重依赖石油出口。最近几个月油价暴跌，几乎腰斩。而且，在油价下跌之前，俄罗斯整体投资就已经开始下降、经济增速正在放缓。

随后俄罗斯干预乌克兰内战招致西方国家制裁。这些制裁造成国内外投资者大规模从俄罗斯撤资。由于俄罗斯经济很大一部分靠外国投资所推动，资本外逃加上油价暴跌将俄罗斯经济推入衰退。

资本外逃造成卢布大幅贬值。为遏制通胀和卢布崩盘，周一俄罗斯央行将利率从10.5%升至17%。但此举让市场更为恐慌，周二卢布对美元继续贬值20%。

国际金融协会相信每桶60美元的油价意味着俄罗斯经济明年可能萎缩5%。

Mitov指出，现在所有持有美元或其他外币的俄罗斯人都不会卖出。

到目前为止，恐慌还基本局限在金融市场。但如果居民开始到银行去提取现金，恐慌情绪将会迅速蔓延。

在Mitov看来，银行挤兑是迟早的事。他指出：“有报道称，现在无论在莫斯科还是圣彼得堡，都已经换不到硬通货。”

虽然俄罗斯央行账面上有超过4000亿美元的外汇储备，但实际可用的金额或许不到一半。Mitov认为俄罗斯进行外汇干预、捍卫卢布的能力或只能维持半年。

另外，比起俄罗斯的外汇储备，俄罗斯企业所欠的外债规模要大得多。Mitov表示：“明年俄罗斯将会出现大规模企业债违约潮。”其中风险最大的是电信和零售行业的公司。这些公司大部分营收都是本币。

俄罗斯如何才能避免经济崩溃呢？普京对油价没有太多办法，但可以实施资本管制来减少资本外逃。同时，普京也可以改变对乌克兰的战略以缓解经济制裁的压力。

Mitov表示，如果制裁被撤销，“将会有大量资本流入俄罗斯，因为目前俄罗斯市场处于非常明显的低估状态。”