蓝筹牛市：你的热情我难以读懂

“不是有段子说‘风来了没看见猪，风停了却被砸成猪头’吗，说实话，我就是那个猪头。这轮牛市，最痛的不是满仓踏空，也不是满仓跌停。而是我这样，从满仓中小盘股、踏空蓝筹牛市，到换船蓝筹结果满仓大跌，然后砍仓股票转战期指，结果赶上‘12·9’大震荡，最后吐血砍仓的。”个人投资者徐闻（化名）强颜欢笑地自嘲说。

徐闻以20万元本金于去年下半年坐上“创业板直升机”，至今年10月份左右账户迅速膨胀至50余万。但一切在近期的这段大牛市行情中改变了：满仓中小盘股的他忍受不住账面浮盈回撤，于是转战蓝筹股，却因选股失误或持仓不坚定割肉出局。接着他厘清思路决定转战股指期货，无奈遭遇罕见大升水和大调整，于12月9日当天被迫斩仓。之后再度回到股市，却来回被快刀割肉，创业板牛市的盈利全部回吐甚至还亏了本金。

在这一轮牛市中砍仓、爆仓的，不只是千千万万如徐闻一样的散户，还有更多对冲基金，而徐闻的经历也许是一部分对冲基金的缩影。他们中的许多人，在过去两年的创业板牛市、蓝筹熊市中迅速崛起，诞生了几家数十亿规模的资产管理公司。但最近的极端行情，却瞬间把这些对冲基金抛入了寒冬，迎来暗黑时代。

期指初体验 强遭砍仓

徐闻坦言自己是中小盘股的拥趸，今年上半年连抓大富科技、美亚柏科、东华测试、金明精机等创业板牛股，资金从20万元本金迅速膨胀至50余万元。

“那时候股价走得很顺畅，账户增值得也很顺畅，煎熬不是没有但很少，我还以为是炒股技术不错。等到了11月份就感觉不对劲了，我这边股价跌跌不休、账户浮盈不断回撤，市场指数却一路暴涨，券商股、银行股疯狂涨停。”

在上半年创业板牛市中，徐闻总结有所小成的心得是“好股靠捂、长线是金”，而且蓝筹股行情持续下去要靠大规模增量资金推动，目前的经济基本面似乎并未释放如此巨大的吸引力。于是，他决定再持有一段时间看看，“迟早风会转向，最终还会吹回小票的”。

但令他坐立不安的是，市场冰火两重天的现象越来越明显，沪深300指数11月上涨接近12%，而他的账户浮盈却缩水了10%。坚守了大半月之后，他终于坐不住了，决定“换船”。

“说实话，蓝筹股我不会选股，也看不懂这轮行情，索性就跟着热门板块走，从券商股和券商影子股里面挑了一个盘子不大的西部证券，和一个以前的牛股香溢融通，然后又听朋友推荐买了其他一些蓝筹股。”

说到这，徐闻叹了口气，这些股票如果拿到现在，他的账面又会有大幅进账，可惜的是，刚介入后，这些股票便开始震荡回调。他清楚地记得，主力股西部证券是在11月27日买入的，成本价21.3元，距离当天的最高价21.49元仅差0.19元。

“当时我是追高买进去的，情绪已经被以前的满仓踏空还有市场的热火朝天弄得很不理智了，追完之后股价继续上涨，当时还觉得买对了，但很快股价就大幅下跌，马上就有些心慌了。因为我本来就认为目前不具备大牛市的基础，还有就是券商股已经涨太多了，随时可能回调，而且大盘盘中总是上蹿下跳，时时做出一副要跳水的样子，而一旦回调，那很可能就是一泻千里。”

徐闻表示自己对于看不懂的行情、看不懂的股票，就没有持股的信心和耐心，持有了两天，见西部证券没有起色，又担心牛市回头，便仓促砍了仓，同时一股不理智的怒气上来，把其他账面也都不好看的股票都一股脑儿砍了仓，至此仓位全部清空。

徐闻冷静了几天，这几天，银行股、券商股和其他大蓝筹板块依然我行我素的任性上涨，而每日市场上大跌的股票仍然不下千只。他意识到这是“赚指数不赚钱的指数型牛市”，早在初入股市的2012年，他就经历过一次这样的指数型牛市，当时以民生银行为代表的银行股在外资的介入下疯狂上涨，而他账户上的创业板股票愣是不断回调，导致错过了这波蓝筹行情。

“既然指数最终是会上涨的，我何必纠结怎么选个股呢，我直接做多沪深300股指期货不就行了吗？”于是，徐闻将股市的钱全部取出，开了股指期货账户，当天就入金18万元，打算做多1手，其余的作为安全垫。

作为新手，徐闻还是较为谨慎的，并没有急于下单，同时加入了一个股指期货群，看看大家都是怎么操作的。

“那个群里‘死多’很少，踏空的不少，但更多的是见风使舵的墙头草，盘中一跳水，就有人说牛市要到头了，结果盘后总是很快拉升，他们又说看来牛市还能继续，然后找各种理由看多，但第二天盘中一跌又开始心慌。只有两个坚定看多的，他们一天盈利相当于我一年盈利。最后我总结出来，这轮牛市不可低估，只有‘死多’才能挣钱。”

总结出策略之后，徐闻决定出手，但悲催的是那天正好是“12·9”，股指出现上下400点大震荡。说到那天，徐闻有些不愿多说，冷静了一会儿后，他终于叹了口气，详细叙述了当天的始末。

“本来我还嘲笑别人墙头草，实际上，只要是人，真正陷入到分时走势上，很难不动摇的。”徐闻为人性的脆弱摇头叹息。

12月9日那天早盘，沪深300期指次主力合约1501小幅高开之后便往下走，他当时很犹豫要不要低位做多，但价格一跌他又担心会进一步下跌，在他犹豫期间，价格也是一直表现得很疲软。“总感觉空头阻力在前一日收盘价一线十分强劲，多头怎么上攻都突破不了，就想先看看再说。结果，这一犹豫，期指很快就涨上去了，一路涨一路等回调，结果就是不回调，好，终于有回调了，手一慢，股价又回去了，只好把心一横，无论如何先上车再说，1手多单终于成交了，结果却多在了当天最高价。”

“接下来的一幕就是悲催的砍仓路了，我刚多进去不到两秒钟，期指就开始跳水，账面浮亏分分钟到了2.5万元。当时的想法是入场点位不对，扛扛就回去了。”

结果浮亏继续扩大到3万、4万、5万元，期货账户上弹出要求增加保证金的通知，于是徐闻又入金2万元，结果浮亏继续扩大。“到了6万元，我又想，不能轻易砍仓，不然就白亏了，元气伤了就再也回不去了，必须扛。”

但到了7万元的时候，徐闻实在扛不住了，被迫选择了砍仓。“1手期指10万左右本金亏了7万元，再扛下去，恐怕真要爆仓了。”

徐闻的判断是对的，12月9日期指IF1501最高上探至3492.4点，最低跌至3011点，上下481.4点，每点盈亏300元，从最高点到最低点，1手期指亏损14.44万元，如果他继续扛下去，账户势必爆仓。

信心遭受挫伤的徐闻再次回到股市，账户却进一步回撤。“买错了平潭发展，这几天创业板牛市赚到的钱都吐回去了。”