大湄公河经济会议提基建合作六股将暴富

2014年12月22日 08:41
来源：证劵之星

【证券之星编者按】李克强总理当地时间20日上午在曼谷出席大湄公河次区域经济合作第五次领导人会议开幕式。会议通过了2014年至2018年区域投资框架执行计划，李克强在会上提出了五点建议，重点提出深化基础设施领域合作。在“一带一路”战略背景下，我国与外国签订的包括高铁在内的各项订单越来越多。本次湄公河次区域实际上与海上丝绸之路覆盖面有一定重合，而基础设施将成为合作重点有利于国内的基建、机械企业。建议持续关注海外市场拓展能力强的中国交建(601800)、中国电建(601669)、中国中冶(601618)、中工

中国建筑:建筑新签订单好转,新开工继续放缓,地产销售降幅收窄

研究机构：海通证券分析师：赵健,张显宁撰写日期：2014-12-16

中国建筑16日公告了2014年1-11月经营数据。

简要评述:

建筑业务单月新签订单增速大幅提升。公司1-11月建筑业务新签合同额11961亿元,同比增长11.2%,其中11月份单月新签合同额1182亿元,同比增速58.23%,较10月份新签订单增速(10.91%)大幅提升。从业务分部来看,1-11月份房屋建筑累计新签10042亿元,同比增长10.1%,基础设施累计新签1836亿,同比增长19.6%,勘察设计累计新签同比下降15.0%至83亿元,从地区分部来看,1-11月份海外新签655亿,同比上升24.8%,海外新签继续保持较高增速,国内新签11306亿,同比上升10.5%。

受此前新签订单增速放缓,建筑新开工面积增速继续放缓。公司1-11月新开工面积为27191万平方米,同比增长17.19%,增速相比1-10月继续放缓,其中10月份新开工面积为1686万平米,同比下降17.23%,与9月份降幅基本持平。

地产销售依然承压。公司1-11月地产销售额为1201亿元,同比下降8.1%,降幅有所收窄;销售面积为1005万平方米,同比下降10.3%。我们估计其中前11月份中海地产和中建地产销售额分别为992亿和209亿。

估值及盈利预测。公司与海外子公司对比,A股标的仍然存在折价,估值明显被低估,目前公司优先股发行进度加快,激励也比较到位,竞争力在央企中最强,未来在地产政策放松、沪港通等多重利好因素影响下仍是稳健的投资标的。我们预计14-16年EPS分别为0.82元、0.94和1.05元,当前股价对应15年PE约为6.3倍,给予公司15年7-8倍PE,合理价值区间为6.58~7.52元,继续维持“买入”评级。

风险提示:地产销售低于预期,开工低于预期。

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