十大机构预测大势：挑战前高几无悬念

申银万国：市场风格没有明显改变 短线冲高仍将持续

上周沪深股市先抑后扬，下半周在金融、基建等权重股推动下重拾升势，上证指数两天劲升185点。从目前看，随着年底资金关口的过去，A股市场有望持续向上，演绎跨年度行情。

首先，上半周的调整主要以券商、银行等前期领涨板块的获利回吐为主，是对巨量获利筹码的正常洗盘，目前短线调整已经基本完成，进入新一轮震荡上升通道。展望未来，由于券商股号召力继续存在，银行股估值仍然最低，因此权重股的再度走强有可持续性，将继续推动大盘震荡向上。

其次，短线调整和新股发行增量资金“断流”有关，下半周随着上万亿元的申购资金解禁，行情重拾升势，场外资金有逐渐回流的信号。而且，目前临近年底，受银行揽存等因素影响，资金面临周期性紧张，但元旦过后，资金面紧张即可明显缓解。从目前看，随着股市财富效应的显现，以及市场对持续降息降准的预期，对银行存款中50万亿个人存款，25万亿的银行理财和信托资金，逾100万亿的房地产资金，还会产生持续的分流作用。据16家上市银行今年三季报显示，当季存款流失达到1.5万亿元，其中部分流向了股市。由于目前沪深两市的真正可流通市值只有13-14万亿元，因此对场外巨量资金来说，其推动力不可小觑。

最后，从技术上看，主板市场在经过上半周的快速震荡后已经重新回到上升通道，市场风格也没有明显改变，可以看作是前续行情的有效延伸。只是下半周成交量有所滞后，周三周四的成交量不到6000亿元，不足12月9日1.2万亿最大量的一半，周五虽有放量，也只有7250亿元左右，表明除了金融基建等活跃板块外，其他板块表现还相对僵硬，后市还需要补量修复过程。从目前看，由于周五上证综指报收3157点，离年内最高点3189点只有32点的距离，因此只要周末消息面平静，大盘很有可能在年末最后三个交易日突破3189点，再创年内新高。

　民族证券：存量资金抓大放小 继续咬定国企蓝筹股

沪深股市已进入第四次轮回上升周期。随着A股市场赚钱效应的扩散，不但将吸引更多的国内资金，也将吸引越来越多海外资金的关注，2015年的A股市场将更加精彩。但2015年并不是百花齐放的一年，选股依然坚定看好国企蓝筹股，以金融、航天军工、信息安全，以及“中”字头的国企蓝筹股将继续受到增量资金的追捧。以创业板为代表的中小股票，一方面前两年累计涨幅过大，另一方面创业板、中小板公司业绩并不理想，过高的估值必然引发股价向合理估值回归。

上证指数调整空间有限

临近年底，在3000点之上大盘震荡加剧。这一是因为中小盘股和大盘股之间的资金争夺战始终在进行，新老资金的博弈及调仓必然催生宽幅震荡及二八频繁转换；二是在本次行情上涨中巨量融资盘起到了直接的推动作用，但融资盘随着体量的增大，增量边际影响也趋于减弱，继续推升市场逐渐乏力。而两融标的物大多为蓝筹股，融资融券为双面刃，涨时助涨，跌时助跌，权重蓝筹股的凶悍表现也源于此；三是连续逼空的巨大涨幅，让市场空方情绪抬头，场外资金入市放缓。12月15日至19日的一周，股票新增开户数为63.25万户，环比减少29%。12月23日，两市融资余额也出现两个多月以来首次净流出的现象。

在3000点之上，市场情绪将趋于谨慎。上周一，在巨量申购新股资金解冻之日，股市承接盘并不强，反映出在连续上涨后，投资者忐忑不安的心理。但空方声音的再度出现并不是坏事，高度一致的市场预期反而是风险集聚的信号。上周四、五，随着国企蓝筹股再度发力 相信随着大盘缩量回调，市场心态会逐步恢复理性，市场结构性机会将逐步显现，市场很有可能进入时间换空间的阶段。因为尽管场外资金入市放缓，但从上周末保证金余额还有9869亿放弃新股申购在等待市场调整的机会来看，调整的空间将有限。此外，困扰市场情绪的年底资金紧张因素也并没有预期的那么严重，跨月末的7天银行隔夜利率已经拐头向下，交易所7天回购利率也回落到之前的正常水平。

金融股依然是焦点

金融股是这轮上涨的一大焦点板块，并引领A股市场不断向上拓展空间。近期，市场越发青睐低估值蓝筹股，本轮牛市是增量资金驱动的行情，而增量资金中一部分是从实体中撤出来的资金，这些资金会更加青睐他们在产业经营中很想介入的产业如金融行业，而估值低、业绩稳、分红高的股票也是他们所青睐的行业。存量资金经过多年的熊市思维之后，更加偏好题材股的分析。从蓝筹股与小盘股的这种差异走势来看，可以认为是两种资金间的博弈，小盘股在近期的下跌，亦可认为是存量资金的第一次“认错”，后面还会有第二次、第三次，使得重配小盘股的机构开始逐步调仓至国企蓝筹股。

目前银行的估值是蓝筹股中最低的，年前银行板块或更受到增量资金的青睐。首先，短期来看由于临近年末，加之此前SLF到期，12月初以来资金面持续趋紧，一个月SHIBOR上行到5.277%，长三角、珠三角六个月票据直贴利率分别上行到5.05%、5.10%，而央行连续七周公开市场无操作，降准预期依然较高；其次，中长期看我国偏松货币政策和43号文极大降低银行系统风险发生概率,实体需求好转预期和保险、外资等边际资金将助力A股银行估值修复；另外，新华富时指数公司在12月19日对涵盖A股市场主流蓝筹的A50指数成分股进行调整。作为海外ETF首选跟踪指数，目前共有6支海外ETF基金选择跟踪富时A50指数投资A股市场，据估算市值达近千亿人民币。每逢该指数成分权重的调整，这高达千亿的指数基金就必须被动地调整跟随，外资很可能从短期涨幅过大的券商板块向相对涨幅较小的银行转移。

警惕中小股票风险

创业板的大跌需要引起投资者的警示，这或将结束过去很长一段时间的题材股炒作行情。主板与创业板背道而驰的走势仍将延续，从估值的角度来看，在经过去年创业板牛市之后，中小市值股票整体估值较高，目前创业板整体估值70倍左右，而主板仅有15倍，较高的估值似乎无法获得长期资金的关注。从消息面分析，从新股兰石重装连续拉涨停受到监管层风险警示，再到证监会对涉嫌操纵18只股票的涉案机构和个人立案调查可以看出，监管层意在向市场传达高估值小盘股的风险。从增量资金的偏好看，市场自7月份反弹以来，在权重板块领涨市场的同时，增量资金不断流入，其首选大盘蓝筹股，许多配置小盘股的机构开始调仓换股，逐步布局低价低估值的大盘蓝筹股行情。因此，主板与创业板将展开估值回归与估值回落的走势，没有业绩支撑的题材个股或将面临较大的风险。

继续资金搬家游戏

既然是增量资金推动的牛市，增量不止，行情未完。随着无风险利率的下行，越来越多的银行理财产品到期后将转战股票市场；而房地产也在今年出现向下拐点，资金流出进入股市的概率也偏大；保险投资于权益的比例已提高至30%，但实际配置比例仍普遍低于10%，保险资金属于跟随性资金，在给定市场情绪维持，风格继续的前提下，险资有显著提高其权益配置比例的可能；目前市场融资余额超过万亿，但从我国台湾的经验来看，融资交易余额市值占比高峰时达5.12%，如果按市场流通市值计算，则可高达1.4万亿，未来仍有进一步提升空间；数据显示：12月15日至19日，新增A股账户数为59.75万户，较前一周环比增加62%，创出6124点以来周开户的历史新高，可见资金的进场热情不减。

从中长期来看，不管是沪港通等新业务模式还是注册制等新的监管思路都已经为未来市场的发展打下了非常坚实的基础，再加上房地产行业进入衰退周期，大量的资金必然持续流入股市。所以，股市向好已经是大势所趋，短期的震荡调整应是调仓布局的好时机，中长线看股指面临的发展机遇远远大于风险。

中航证券：春耕秋收复始 三主线布局明年行情

春华已逝，秋收硕果。2014年，中国A股市场在经历漫长而痛苦的沉默后，一鸣惊人傲视全球。无论是上证指数高达60%的相对涨幅，还是急剧膨胀至30多万亿的流通市值，亦或是高达1.2万亿的两市单日成交量，都向市场传递出牛市降临的鲜明特征。那么，对于明年市场，投资者又该从哪几个方面进行把握呢？

首先，“改革”仍是贯穿2015年行情的重头戏。回顾2014年A股市场，不难发现，自从改革概念横空出世以来，A股市场围绕“产业改革”、“土地改革”、“金融改革”和“企业改革”为主线，进行了数轮持续而深入的炒作。以皖通高速为代表的安徽高速控股国资重组、以中石化股权改革为代表的混合所有制改革、以东方明珠、百事通为代表的上海本地文化传媒企业改革等，都表明改革的春风正席卷中华大地，改革的事业正不断向前推进。因此，我们有理由相信，在国家改革大旗的指引下，具备超10万亿雄厚家底的央企，未来将不断通过混合所有制改革等相关手段进行产业整合，实现强强联合，为中国十三五经济的转型发展提供更为强劲的内在保障。而其中所孕育的投资机会，投资者仍可积极关注，密切挖掘。

其二，除了以“改革”为代表的题材思路外，当前乃至未来市场中，仍存在较多的题材概念有待发掘，“一带一路”便是这其中最有看点的核心一环。面对我国当前经济转型所遇到的困难，决策层高瞻远瞩地提出“一带一路”经济带建设的构想，即所谓的中国版“马歇尔计划”。其背后用意是通过合作发展的理念和倡议，充分依靠中国与有关国家既有的双多边机制，借助既有的、行之有效的区域合作平台，旨在借用古代“丝绸之路”的历史符号，高举和平发展旗帜，积极主动地发展与沿线国家的经济合作伙伴关系，共同打造政治互信、经济融合、文化包容的利益共同体、命运共同体和责任共同体。

为此，我们看到，政府频繁通过外交访问和区域间经济合作峰会，如APEC峰会、G20峰会等，向欧、亚、非、拉美等国家大量输出中国产能。高铁与核电便是其中最为惹眼的两项核心技术，随着《中泰铁路合作谅解备忘录》签订，东南亚高铁市场随即被打开。而由中方承建的塞匈铁路与中欧陆海快线、埃塞俄比亚吉布提铁路、土耳其安卡拉至伊斯坦布尔高铁、尼日利亚阿卡铁路和沿海铁路、安哥拉本格拉铁路、肯尼亚蒙内铁路、俄罗斯莫斯科至喀山高铁等项目，总投资规模高达数千亿美元。

由此看出，以公路、铁路、港口、机场等基础设施建设为突破口的“一带一路”经济带提出，恰恰符合当前中国经济遭遇转型瓶颈的现实矛盾。并且，在帮助国内企业实现“走出去”战略目的的同时，又能较为充分保证国内就业市场的稳定，减缓经济下行压力下就业市场所面对的严峻挑战。

其三，随着11月25日央行时隔两年后宣布降息，意味着本届政府频繁采用的微刺激政策宣告结束，也意味着降息降准的政策周期被彻底打开。那么，为了实现“新常态”下各项既定目标，政策面宽松预期将持续作用于2015年行情当中。并且，随着美国经济持续好转，劳动力就业情况的不断改善，外界对于美联储加息的预期正不断强化。因此，从防止热钱外流的角度考量，决策层也需要通过强化货币宽松预期，辅之以连续降息降准的货币政策，来为市场提供充足的流动性支持。那么，受益于降息降准预期的银行、地产、制造业等相关行业，2015年都值得投资者继续重点关注。

综上所述，对于2015年A股市场，笔者仍然保持较乐观的看法，市场亦将围绕以上三条主线来孕育机会。因此，我们建议投资者依据以上三点来布局2015年行情，来年收获春耕秋收的喜悦。

中证投资：3000点进行宽幅震荡 短线震荡难免

在券商股带动下，大盘周五再度明显上涨，沪深主板指数均创出本轮上涨行情收盘新高，沪综指再度站上3100点。过度依赖权重股上涨为后市行情带来一丝不确定性。尽管市场中期支撑仍牢固，但短期在人民币贬值压力、利率下行趋势反复及资金高波动特性等因素影响下，预计后市或延续围绕沪综指3000点宽幅震荡的运行格局。

创本轮行情收盘新高

金融等权重股几乎成为主导四季度大盘涨跌的唯一变量。周五，在券商股再度集体狂飙的带领下，沪综指和深成指大幅上涨，双双创出本轮上涨行情收盘新高。

沪综指小幅高开后一度表现不佳，盘中最低下探至3064点。在权重股集体上行带动下，指数重新找到震荡上行的节奏，盘中最高上探3164.16点，以3157.60点报收，创出本轮上涨行情收盘新高。深成指表现同样出色，收报10802.64点，也创出本轮行情收盘新高。中小板和创业板指数则相对低迷。中小板综指小幅上涨0.48%，创业板指数也仅小幅反弹0.43%。

震荡难免

大盘虽恢复逼空的强势特征，但未有效减轻投资者对短期行情的担忧。短期而言，市场或维持在沪指3000点关口宽幅震荡的格局。

一方面，从行情主要影响因素看，短期市场处于上有压力、下有支撑的状态中。从积极角度看，改革进程仍在持续推进，这决定了资金风险偏好将继续保持在较高水平，市场一旦深跌势必迎来抄底盘涌入；同时，考虑到实体经济转型的趋势难以逆转以及央行充裕的货币政策空间，预计无风险利率下行趋势远未结束，这会令场外资金配置A股的愿望持续旺盛。

但是，短期行情的负面因素并不算少。首先，利率下行趋势出现一定反复。伴随对实体经济信贷支持的增加，银行间流动性充裕程度正逐渐下降，加之年末季节性因素影响，预计短期市场利率存在一定走高压力。其次，人民币贬值预期出现。在出口相对低迷的背景下，市场预期今年以来保持强势的人民币汇率将出现下行趋势，人民币指数构筑头部的迹象较明显。人民币贬值预期一旦强化，势必导致热钱流出中国，不利于股市走高。最后，权重股阶段休整需求强烈。以券商等为代表的大盘蓝筹股，出现巨大涨幅，势必会消耗大量资金，目前既面临后续介入资金规模有限的问题，也面临大量获利盘回吐的压力。

另一方面，从本轮行情的主力资金性质看，行情出现宽幅震荡在所难免。兴业证券指出，本轮行情中增量资金的代表是产业资本、高净值客户的短期交易以及杠杆化交易，由于社会资金期限变短，这些投资者的负债都是短期化的，必须管理好负债端，否则流动性风险将显著上升。在这一背景下，行情出现大起大落实属正常。从上周两融市场数据看，融资买入的力度已经明显下降。

在上述因素的作用下，投资者对短期大盘继续逼空不必报以过高期望，沪综指未来一段时间围绕3000点进行宽幅震荡的概率更大。在投资策略上，建议投资者一方面对权重股的阶段回落风险及小盘股的资金“踩踏”风险保持警惕，另一方面则应该积极寻觅二线蓝筹的逢低中线买入机会。

五矿证券：3000点上方仍有空间 短线继续看多不变

上周沪深两市个股依然维持之前的“大涨小跌”的特征，主板指数上涨，而中小板、创业板指[0.43%]数再度收跌。前半周股指大幅调整，而后半周又大幅起涨，除了沪指收获失地且创出收盘新高，更有不少前期强势股再创反弹新高。两市行情表明，3000点之上，至少应坚定两点：一是坚定指数仍将继续向好；二是坚定“抓大放小”的选股思路。

任何牛市里，都免不了出现回调甚至大幅度震荡，就像熊市里也有反弹一样。而值得笔者坚定当前指数仍处于上行通道的最大关键点，就是A股资金面已发生根本改变，而且政策和外围市场也发生了较大变化。自上周开始，两融市场迈入“万亿”时代，当然绝大部分是融资余额，周增幅创下历史新高，较上年末的3465.27亿元增近两倍，较7月底的4449.57亿元增长一倍有余。保证金也是七周净流入逾7000亿元，上周银证净转入3598亿元，创历史新高。新入市投资者数量依然处于高位，上周A股新开账户虽然有回落，但新增开户数仍超63万户，仍保持在较高水平，可见资金面已发生质的变化。此外，道指首次翻上18000点也给A股带来了不小正面刺激。因此说，3000点之上，需要的是投资者坚定看好指数。

当然，并不是看好指数就能获得好收益，近期“满仓踏空”和“满仓大跌”的声音不绝于耳，表明这次行情已跟以往不同。从历史上看，除了具体行业具备轮动效应外，A股也存在轮动特征，当前是主板时间，中小板、创业板时间可能还未到来，因此应当坚定看好主板的投资机会。

华泰证券：高位震荡难免 短线仍有冲高潜力

上周上证指数在周初上冲至3189点后，出现大幅调整，200多点的落差造成了市场极大恐慌，但银行、券商等金融蓝筹股强势上行，稳住了市场的阵脚，最终上周市场不跌反升，强势特征一览无遗。

从市场的大起大落看，以券商和银行为代表的金融股在市场中起到了决定性作用，首先金融股整体虽然个数不多，但40多只金融股在市场中权重比重很大，占据整个市场市值比例的三分之一还多，对市场具有很强的牵引能力；其次，跟其他行业板块个股相比，券商、银行、保险等金融股相对较好的基本面对场外大资金入市具有极强的吸引力。因此，在牛市行情预期下，场外资金特别是超大规模资金入场，都会把金融股作为投资配置的不二选择。

上周股指的宽幅震荡是符合牛市特点的，市场上每一次牛市都会伴随着股指的多次大幅震荡。在市场刚经历600多点的快速上涨之后，获利资金必然会出现较大分化，容易引发领涨板块集体杀跌，出现市场踩踏现象，从而带动指数大幅下挫。但指数的急速大幅下挫也容易对长线做多资金形成强烈的吸引力，一旦股指砸出“黄金坑”后，变会有资金蜂拥入场填埋。因此，在市场不断向上征途中，股指还会遭遇到多次资金的打压，但不管牛市途中多曲折，投资者也应坚持牛市做多的信心。

当然，投资者面对市场动辄百点的波幅，还是要注意风险的防范。在积极做多战略指导下，也要注意投资战术的应用。现在市场环境已与过去大不一样，增量资金大额入市，加杠杆操作运用明显，目前市场每天的成交量与过去相比都不可同日而语。特别是杠杆的运用是把双刃剑，会使市场更为敏感，导致爆发式的急涨和恐慌性的杀跌时常出现。在这种暴涨暴跌的环境中，投资者除了学会适应，还需要通过控制仓位和加强波段操作来稳固收益。从市场投资机会看，笔者仍然建议投资者重点关注券商、银行、保险为代表的大盘蓝筹股，金融股每次暴跌之时都是投资者火线入市之机。

东吴证券：二八分化依然严重 结构性行情将持续

上周大盘先抑后扬，指数在前三个交易日急跌后又快速收回，权重板块仍然是市场焦点所在，尤其是券商板块在跌停潮过后迎来涨停潮，市场犹如夏季的天气雨过后即天晴。在指数红火的背后，二八分化依然严重，投资者普遍陷入只赚指数不赚钱的困境。预计短期内市场仍会延续这种结构性行情的格局，操作上仍建议投资者“抓大放小”。

目前市场的上涨已经进入到了主要依靠资金推动阶段，基本面的作用力带来的影响已经被指数快涨的热情消融。虽然汇丰12月份PMI跌破了荣枯线，但市场对此并不敏感。即使在证监会通报18只股票涉及市场操作的背景下，市场依然在短短两个交易日内就几乎收回了前三个交易日的失地。牛市的预期正在不断渗入市场的各个角落。在这种预期自致的效应下，场外资金不断进场，场内资金则通过两融等业务加大杠杆，指数自然水涨船高。这点可以从近一周的资金面带来指数的波动可见一斑，周初在新股冻结巨资、年末银行考核的压力下，银行间各期限资金尤其是短期资金跳涨，股市也迎来放量跳水走势，而随着新股申购资金的解冻，周三、周四央行进行SLO和MLF操作后，股指连收大阳。中线来看，这种资金推动行情仍未完结。

但在指数红火的背后，市场风格二八分化丝毫没有减弱，尤其是周五仍有近半数个股逆市下跌。金融、地产、钢铁等权重板块节节上扬，而中小板和创业板则明显弱于大势，不少个股已经拒绝上涨。从指数来看，中小板综指[0.48%]和创业板综指[0.05%]均出现了日线和周线级别的MACD顶背离形态，调整短期恐难结束。因此，投资者在这种指数急拉的背景下盈利难度加大，追高权重随时可能被突如其来的大震荡而止损出局，而继续坚守中小盘个股则可能满仓踏空甚至逆市下跌。操作上，建议投资者继续“抓大放小”，但需要在控制仓位的前提下逢低布局而不是盲目追涨。

　国都证券：强势格局料延续 密切关注量能变化

上周市场巨幅震荡，量能略有萎缩。全周上证指数上涨1.58%，周K线收出带长下影线小阳线；中小板指[0.85%]数、创业板指数分别下跌1.81%和3.80%。金融、地产等大盘国企股仍是市场中流砥柱。

资金面上，货币政策宽松，年底资金面紧张阶段已经过去，市场预期未来资金面仍将维持宽松，资金推动型行情有望延续。上周沪市成交22906亿元，日均成交4581亿元，量能略有萎缩。上周市场先抑后扬，巨幅震荡。周一近300只个股跌停，周二、周三金融等权[6.09%]重股连续杀跌，大盘跌破3000点关口。随着政策红利陆续释放和打新资金分批解冻，市场开始快速反弹。

政策面上，高层部署支持企业“走出去”战略，周四工程机械板块集体大涨；第三批互联网证券试点出炉，周五券商板块再度集体涨停。综合来看，近一个月来新增资金一直主导市场，银行、保险、基建等一批中字头的大盘国企股特别受到青睐，整体走势非常强劲。缺乏新增资金关照的中小市值题材股持续面临调整压力。技术上看，大盘有望冲击BOLL线上轨。建议投资者密切关注量能变化，若沪市每天成交维持在4000亿元以上，强势震荡格局料将持续。

　新时代证券：市场做多情绪高涨 短线挑战新高概率大

上周沪深两市大盘呈现大幅震荡的态势。周初在金融板块带动下，大盘创出3189点的新高，但此后冲高回落，获利盘大量出局，大盘周三一度跌至2934点。后半周金融、“一带一路”板块联袂上攻，带动大盘重回3100点之上，收复大部分失地，市场做多情绪高涨。

消息面上，近期宏观经济数据虽然不甚理想，但稳增长的利好消息频出。上周二，国家发改委再批11条公路项目，投资规模达1176.52亿元。至此，发改委累计批复的各类基建项目投资总额已达15629.22亿元，为明年稳增长打下坚实基础。此外，高层表态加大金融对企业“走出去”的支持，一是简化审批手续，便利“走出去”，二是拓宽融资渠道，助力“走出去”，三是健全政策体系，服务“走出去”。对相关的铁路基建、工程机械、建筑承包、钢铁建材、银行等行业构成重大利好，有利于相关公司拓宽新的利润增长点，也进一步强化了A股市场的投资信心，激发了更大的投资热情。

流动性上，上周年内最后一批新股IPO申购结束，打新资金陆续回流市场，加上财政存款将密集投放，市场资金利率重回低位运行，显示年前资金面比较宽松。上周央行在公开市场上继续进行零操作，既无正回购，也无逆回购，显示央行在年内最后的时间内非常淡定。

技术面上，上周沪市大盘收出一根带长下影线的小阳线，显示大盘上周在创新高后震荡剧烈，但下档支撑非常强，周技术指标显示中线趋势继续向好。日K线上，经过上半周的震荡后，市场一些获利盘得到了较好清理，大盘重新站在均线之上，均线系统继续保持多头排列向上运行。周五成交量再次放大，量价配合非常理想，强势特征明显。

展望后市，从历年看，每年一季度都是银行信贷巨量投放的“黄金播种时机”，以满足实体经济的资金需求，因此明年初央行通过降准、降低存贷比、MLF等货币工具向银行注入更多流动性的概率非常大，这对市场形成强烈的利好预期。此外，目前，稳增长举措不断推出，为未来牛市打下坚实基础，宽松货币政策还将实施，为牛市提供充裕的流动性。明年的行情依然牛气冲天、喜气洋洋。本周还有最后三个交易日，市场将继续演绎“二八”风格，大盘有望在券商、保险、银行板块的上攻带动下震荡上行，完美收官。

　金证顾问：流动性依然充裕 短线冲高值得期待

本周市场先抑后扬，形成强势反复震荡行情。周五收盘，大盘继周四反弹行情后再度飙涨逾85.06点。日K线走势中，剑指前期3189点高点，大有一举即将突破之意。且成交量也呈现出进一步放大趋势，达到了4889亿元，量价齐升的走势暗示股指进一步上涨动能充沛。在市场持续保持强势的背后，少不了“券商人气”板块的王者回归，成为支撑股指进一步走高的主要推手。

截止收盘，颇具市场人气的券商一直保持在领衔上涨之首，板块平均涨幅逾5.94%。整个板块的19只券商股当中涨停板个股数多达13只之多。其同脉相连的保险、银行、多元金融的相关板块纷纷位居涨幅榜前列。在券商股超强的强者恒强的走势刺激下，整个市场充满着良好的投资氛围，表现出极高的投资温度。这种人气已经回归强劲的背景下，维持股指进入牛市的走势趋势，后市延续强势格局是市场的大势所趋。而纵观整个盘面表现看，今日人气的回暖，给整个市场做多的氛围集中聚集起来，截止收盘，四大指数均以红盘报收，市场分化出现弱化，有利于股指维持强者恒强的走势格局。

支撑市场自2000点政策之底反弹至今3157点一线，其中最大的因素属于改革释放出来的政策红利。其中不乏有沪港通制度的开通，也不乏有央企改革的推动，更有稳增长的定向宽松等等。本周市场以及下一周股指的进一步走高，短线的推动力也有增无减。如据多家媒体报道，央行计划将来自券商等非银行金融机构同业存借款纳入存贷比。但不打算让银行就这部分资金缴纳存款准备金。笔者认为，目前市场存在规模高达万亿的非银同业存款，央行此举无疑是释放了大量的流动性。作为资金推动型的A股市场而言，流动性充足是股指走强的关键因素。

在此背景下，投资者需要关注的不是大盘问题，而是如何把握住领涨板块与热点题材的问题。笔者认为在改革红利、融资业务、二级市场火爆等多重因素的驱动下，券商板块仍将维持相对强势的格局。而作为当前市场的重要风向标，这无疑将强化市场对于蓝筹估值修复的预期。由于目前我国实体经济面临下行压力的不利局面并未改观，“政策托底经济”的多头思维格局已然形成，结合“改革”这一基础动力，市场周期风格有望进一步延续，投资热点也将继续在权重品种和二、三线蓝筹间轮动。只有跟随市场热点，把准市场轮动节凑，才能让自己的投资收益取得最大化。题材热点方面，建议继续关注券商、银行、电力、现代农业、有色等相关板块的轮动性机会。