蓝筹引领新时代 “高送转”旺季不旺
2015年01月16日 05:01
来源:中国证券报-中证网
□本报记者徐伟平
每年的1月份,“高送转”题材往往在A股大行其道,成为了市场的“定时游戏”。虽然高比率转增股本只是“数字游戏”,但投资者前几年仍乐此不疲。不过今年的高送转股票市场表现却明显分化。机构人士指出,A股已步入新常态,在蓝筹引领的时代中,价值投资逐渐获得认可,而盲目的乱炒题材逐渐遇冷。
定时游戏旺季不旺
熟悉A股的投资者通常深谙市场的“内部规律”,如每逢年底的“高送转”炒作便是其一。虽然高比率转增股本只是“数字游戏”,但投资者仍然热衷于这个“定时游戏”项目,每年的“高送转”题材往往能在市场中掀起炒作热浪。不过今年“定时游戏”一时间“旺季不旺”。
Wind资讯数据显示,截至1月15日,沪深两市已有46家公司提前发布分配预案,其中42家公司每10股转增10股以上,亚太科技、永大集团等13家公司每10股转增15股以上,赛象科技预案最为“慷慨”,每10股转增20股,创下A股转增的历史纪录。在送转股份的同时,有33家公司计划现金分化,其中永大集团的现金分红力度最大,每股现金分红10元,其他多数公司每10股现金分红低于5元。
不过让人颇感意外的是,今年A股的“定时游戏”未能玩转。统计显示,12月1日以来,沪综指累计上涨24.36%,而这42只高送转股票同期股价平均上涨8.77%,远远跑输大盘。具体来看,这42只高送转股票中有20只个股实现上涨,22只股票不涨反跌,12只股票跌幅超过10%。从以往的规律来看,送股送得多,股价往往涨得也多,但福星晓程的市场表现却让人大跌眼镜,福星晓程的分配方案为10股送15股,不可谓不大方,不过自12月1日以来,高位回落,股价从64.38元跌至47元,累计跌幅高达27.20%。
蓝筹时代价值为王
“高送转”不吃香折射出盲目的乱炒题材正在逐渐遇冷,在蓝筹引领的时代中,价值投资开始获得认可,这也成为A股步入新常态后的最大特征之一。
自2014年7月底的这轮牛市以来,蓝筹股一直是市场的“弄潮儿”,无论是金融、地产为代表的一线蓝筹,还是以汽车、电力为代表的二线蓝筹,均有优异表现。与之相比,“成长军团”则多数维持跟涨状态,表现缺乏亮点。A股正在开启蓝筹的新时代,价值投资更受重视。首先,从估值上看,市场此前给予小盘成长股过高的估值。以创业板为例,创业板目前整体市盈率逼近70倍,不少股票的估值超过100倍。而即便经过此前的快速上涨,沪深300的估值也仅为13.4倍,二者的估值差依然显著。价值投资的一大理念便是给予个股合理的估值,估值过高,业绩较差的小盘股仍将面临去泡沫的压力,而低估值品种则有望走出估值修复行情。
其次,从业绩上看,价值为王的核心在于业绩为王,而非乱炒题材。题材股并非不可以炒,事件性驱动、政策面驱动的题材构成了市场的热点,不过这部分题材股炒作往往来得快,去的也快,炒作的唯一逻辑成了“讲故事”,美梦破后便是一地鸡毛。在蓝筹引领的新时代中,实实在在的业绩成为投资者衡量个股价值的重要标准。以券商股为列,本轮券商股12月的领涨行情便是以业绩为基础,除去国信证券,19家券商12月收入为200.5亿元,环比增长64%,年度累计收入1087.46亿元,同比增长67%;实现净利润71.29亿元,环比增长43%,年度累计净利润434.28亿元,同比增长81%,正式高速增长的业绩坚定了投资者持有券商股的信心。
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