美ETF市场低费用产品和新兴小公司成赢家

中国基金报记者姚波

美国ETF市场正在快速变化，低费用产品和新进入市场竞争者获得了更多的市场份额。领航依靠其低费用策略在2014年迅速扩张，市场占有率大幅超越竞争对手；一些新兴小公司也开始获得更多份额。

2008年领航在ETF市场份额只有8.6%，2014年达到21.3%。领航取得优势的手段除了有效的低费用策略，也得益于在投资顾问中大力推广产品而非直接面向散户投资者。

相比较，贝莱德和道富的ETF市场份额则出现了减少。理柏数据显示，贝莱德所占有的市场份额从2008年底的48%跌落到2014年的37.9%；同期道富则从30%下跌至22.7%。同时，位列第四和第五位的景顺基金旗下的Power－Shares系列以及WisdomTree投资公司的产品均失去了一定的市场份额。

2014年，领航所占市场份额的增幅为1.66%，而贝莱德则减少了0.97%的份额，道富失去份额的幅度为0.31%。上述公司的大型ETF在2014年都出现了资金净流出。全球最大的黄金ETF———道富旗下的SPDR黄金ETF，当年净流出32亿美元；PowerShares跟踪纳斯达克100指数的QQQ基金则出现了113亿美元的资金净流出，WisdomTree的日本对冲股票基金也出现了4.3亿美元的资金净流出。

不断失去市场导致一些大型公司关停旗下基金，贝莱德2014年关停了28只ETF，太平洋资产关停5只，ProShares关停了17只。而与此同时，市场上的新兴力量不断扩张，如Velocity Shares的资产管理规模自2009年来已增加了27亿美元。

ETF.com数据显示，美国ETF市场份额的变化反映了新近市场者对市场格局的挑战，目前美国有62家ETF发行商，而5年前只有36家。