解读：央行为何降准不降息

时隔2个月，继11月份启动降息后央行选择了降准。

据中国人民网站消息，中国人民银行决定，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

同时，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。

对此，多位市场人士表示，央行本次降准在预料之中，因为从数据上看，实体经济已经出现过冷的迹象。刚刚公布的2014年经济数据显示，2014年国国内生产总值同比增长7.4%，创下1990年以来新低，虽说中国领导人在各个场合强调不单纯看经济增长的速度，而是看经济增长的质量，但也需要保持一定的经济增速为结构改革提供空间。

7.4%的全年经济增速并不低，但是从月度指数上上来看并不容乐观, 虽然央行在11月份启动降息，但2014年四季度中国GDP增速也仅为7.3%，而同比上涨1.5%；PPI同比下降3.3%。

而刚刚公布公布的汇丰服务业采购经理人指数(PMI)降至51.8%,较上月53.4%大幅回落,创下六个月以来新低。很多学界人士担心今年需求总体偏弱，通缩预期上升。

中国社会科学院金融所银行研究室主任曾刚研究员对凤凰财经表示，央行选择降准主要有两个原因，其一是当前实体经济继续疲软，出现经济过冷的迹象，一些信用风险也开始暴露；其二，通过定向降准来达到结构性调整的目标。

同时他认为央行本次选择降准，而不是选择降息具有十分强的针对性，因为相对于降息，降准更能直接有效的支持实体经济，同时由于降准可以增加金融机构流动性的，也可以达到引导资金利率下行的目的，除此之外，当前外汇占款在降低，也为央行降准提供了空间和必要性。（李磊/文）