券商策略周报：乍暖还寒 理性纠偏静待春意

上周上证综指最终收于3075.91点，跌134.45点，跌幅4.19%；沪深300收于3312.42点，跌121.97点，跌幅3.55%；深成指收于10791.10点，跌359.59点，跌幅3.22%；中小板指收于6025.35点，跌21.26点，跌幅0.35%；创业板指收于1730.97点，涨50.39点，涨幅3.00%。上周A股成交相比前一周回落，成交金额为25939亿元，单日平均成交金额为5188亿元，全市场一周换手率6.36%。从行业表现看，上周上涨的仅计算机、传媒行业，涨幅分别达7.19%和5.2%；其余行业尽数走低，其中电力及公用事业、交通运输、有色金属跌幅居前。

国信证券：

跌破3100点后入场窗口开始打开，3000点作为区间震荡重要下限具备战略买入价值。经济形势向下倒逼更多政策宽松动作，股市资金面利空逐步释放，本周打新资金回流，建议抄底。

方正证券：

市场的主要矛盾已经发生变化，从流动性推升的估值行情逐渐向业绩行情转变，关注点回归基本面。目前经济面临通缩风险考验，流动性改善速度放缓，估值行情已近尾声。

银河证券：

这一轮行情本质上属于大盘股的低估值回归，目前估值已经回归到相对合理的区间。鉴于前期的过快上涨和高杠杆效应，市场将在持续震荡中寻找到新的平衡。

中金公司：

货币放松是正确的方向，效果将逐步体现。预计短期市场仍将继续震荡，但中期内只要保持政策的灵活性和前瞻性，同时全方位的改革持续推进，市场前景仍将乐观。操作方面，关注国企改革、京津冀和一带一路等主题。

浙商证券：

从上证综指目前形态来看，双头形态正在进一步形成，股指已经跌穿30日均线、短期60日均线以及3000点关口面临考验。

长江证券：

预计本周市场将继续调整，建议投资者降低仓位，转向防御。蓝筹股在存量博弈阶段难有表现，而中小创业板个股也不会有系统性的行情。