肝素出口量价齐升 相关公司一季报向好
2015年02月10日 04:56
来源:证券时报
作者:张凤展
肝素钠价格的上涨是短期反弹还是能形成趋势性上涨,短期内还较难判断,但是价格再回到去年低点的可能性较低。肝素钠原料药上游集中化程度低,污染严重,随着国内环保要求的提高,势必淘汰一些落后企业,企业的生产成本也进一步提高。
2014年12月肝素出口量价齐升。出口价格环比上涨8.3%,出口数量环比上涨45%,出口金额环比上涨57%,呈现量价齐升的状态。从12月份以来,肝素钠原料有回暖迹象,肝素钠报价已经提升至11000元/亿单位,而且目前供应商有惜售心理,但是大多有价无市。
肝素钠价格的上涨是短期反弹还是能形成趋势性上涨,短期内还较难判断,但是价格再回到去年低点的可能性较低。对于目前肝素钠价格的上涨,我们认为有以下几个方面的原因:
首先,肝素钠价格已经持续下跌近五年的时间,价格的长期低迷,使得肝素钠生产企业无利可图,从而部分小企业退出,整体产能收缩。
其次,肝素钠原料药上游集中化程度低,污染严重,随着国内环保要求的提高,势必淘汰一些落后企业,企业的生产成本也进一步提高。
最后,行业上游生猪的出栏量偏紧。肝素粗品系从猪的肠粘膜中提取所得,肝素粗品的供给与生猪出栏量密切相关。2014年至2015年初,猪肉价格持续低迷,即便临近春节旺季,猪肉价格也旺季不旺,终端消费持续平淡,各方面因素都表现利空,继续弱势的可能性大。猪价的长期低迷使得生猪出栏量偏紧,从而影响到肝素粗品供给,拉动价格上涨。
从需求端来看,肝素钠的出口需求主要和欧美经济景气度相关,2014年欧洲经济仍然不景气,美国经济复苏强劲,整体需求相对稳定,并未有明显变化,国内外的市场需求比较稳定。
从出口量数据来看,虽然2014年12月出口数量同比大幅增长,但是单月数据还不足以说明整体需求回升。
从国内情况来看,受国家医保控费的影响,药品价格大多承压,从而肝素钠下游企业对肝素原料药降价的需求凸显,受此影响,预计未来肝素原料药价格仍不乐观。
综上所述,近期肝素钠原料药价格的上涨,主要是供给端的变化引起,需求端整体需求稳定,但由于下游制剂价格承压,因此上游原料药价格能否形成趋势性上涨仍需观察。
目前,A股上市公司中肝素钠销售占比较高的公司主要有海普瑞、千红制药、东诚药业。由于去年一季度肝素钠价格较低,因此预计肝素钠类上市公司2015年一季报同比会有所好转。 (作者单位:上海证券研究所 )
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