2月10日四大板块或有行情 12只股票成国家队新宠(附股)

行业样本·电商

成本压力促电商纷纷试水 京东电子发票量首超纸质发票

自2013年6月27日京东商城开出中国电子商务领域首张电子发票以来，北京、上海、江苏、浙江等地陆续开展试点落地工作。目前，苏宁易购、唯品会、1号店等大型电商企业都成功实现电子发票开具。

一位业内人士对《每日经济新闻》记者表示，网购采取电子发票，以此杜绝假货，可化解维权无据难题，这一有利网民的举措正逐步驶入快车道。电商力推电子发票的另一动力则是，其有助于降低企业成本和提高效率。

为电商征税铺路/

自2013年6月27日京东商城开出中国首张电子发票以来，京东一直致力于电子发票的推广和应用，目前已实现在国内20个省份面向个人消费者开具电子发票。

在接受《每日经济新闻》记者采访时，京东集团税务与资金副总裁蔡磊表示，为了成为首个电子发票上线企业，京东多次将上线时间提前。电子发票与纸质发票具有同等的法律效力，是顺应时代发展的必然选择，能很好地适应电商交易无纸化、虚拟化等特点。通过电子发票构建的发票管理信息系统可以实现信息采集及时可靠，核税依据准确无误，工作程序简化，提高征纳双方效率等目标。

随着政策导向的逐步深入，电子发票正在为电商征税铺路。京东商城、走秀网、唯品会、梦芭莎等多家电商企业表示，原则上应该让电商和实体商店站在同一起跑线上。

在实际运营中，B2B网购平台跟百货商场一样，每个月要缴纳增值税，每个季度要缴纳企业所得税，如果涉及广告服务的，还要缴文化事业建设费。

据了解，目前《税收征收管理法》已开始修订，在电商征税有法可依的基础上，建立以网络交易平台为中心的控制“信息流”的税收征管模式，以电子工商注册作为依托，电子发票为抓手，全面实现电商税收信息征管。

蔡磊认为，“电子发票对中国征税体系的影响将是变革性的，对传统的税收治理和征管模式将是巨大创新。虽然现在公众还感觉不到它的存在，但在不远的将来，电子发票一定会在全国普及，成为更加高效、便捷、影响国计民生的财税管理工具。”

解决电商假货顽疾/

杜绝假货，成为近年来电商的核心议题。近日，阿里与工商总局的“白皮书事件”掀起不小风波，引起有关部门对电商治理的高度重视。对此，商务部新闻发言人沈丹阳表示，将加大电商假货整治力度。阿里巴巴董事局主席马云称，阿里将配合政府打假，加强日常线上巡查和抽检。

互联网分析人士王利阳对《每日经济新闻》记者表示，推行电子发票的重要意义不仅体现在对企业信息化管税及税收征管模式的创新上，更是有效缓解“售卖假货”这一电商顽疾，对整个电商行业形成利好，有效维护消费者合法权益。

实际上，网购假冒伪劣屡禁不绝。国家工商总局颁布的《网络交易管理办法》明确指出，网络商品经营者销售商品或者提供服务，应当向消费者出具发票等购货凭证或者服务单据；征得消费者同意的，可以以电子化形式出具。电子化的购货凭证或者服务单据，可以作为消费投诉的依据。

但在执行过程中，由于网络购物的虚拟性，一旦发生纠纷，消费者在进行投诉或诉讼时，往往需要将网购形成的聊天记录、支付记录等通过公证形式予以证据保全，增加了诉讼成本，而且很多网购平台并不开具发票。

王利阳认为，电商企业积极打“电子发票牌”，对打击假货有着一定功效，特别是对京东、苏宁等自营平台为主的电商，显然会产生积极推动作用。

“发票作为一种购物凭证，是证明消费行为的有力证据，也是消费者获得售后服务、进行消费维权的法律凭证。”蔡磊认为，纸质发票由于难保存、易丢失、易造假等诸多弊端，并不利于消费者权益保护。

以京东提供的电子发票为例，现阶段，消费者通过电子发票的最终数据流向，能够快速准确定位电商企业，进而寻找自己拟选购的商品，不用担心由于电子商务的隐蔽性、虚拟性的特点而发生购物风险。而且在发票的产生、发放、开具、取得、保管、查验等环节上形成全流程追溯机制，这就相当于锁定了销售和服务数据，将降低消费者维权投诉成本，避免商家赖账。

降低电商成本/

真正致力于京东、苏宁等电商推动电子发票发展的动力之一，莫过于其有助于降低企业成本和提高效率。

蔡磊透露，目前京东每年纸质发票的使用成本超过5000万元，全面应用电子发票后，仅京东一年可节约5亿张纸质发票，相当于300多吨纸张。如果是在全国推广电子发票，一年可以节约近2000亿张纸质发票，月节约纸张12万吨，每年少砍伐约86万棵成年树木。

1月27日，在京东举办的《电子发票的理论与实践》发布仪式上，京东方面表示，自2014年12月27日“节能环保京东购电子发票中大奖”活动开展以来，京东电子发票开具量从近30%增至超过50%，京东对个人消费者开具的电子发票首度超过纸质发票。

据《每日经济新闻》记者了解，目前各大电商已经跟各地税务部门实现联网，通过安装专用软件进行“在线交税”。京东、苏宁易购、唯品会等电商都会默认给消费者开具电子发票。开具的电子发票与纸质发票的区别，只是有没有把发票打印出来而已。

那么，打印一张纸质发票又要花企业多少钱？广州市电子商务协会秘书长张强给出的答案是1.6元/张。

据了解，除了纸张、油墨等打印成本外，开具纸质发票还会增加人工管理成本。此外，京东、天猫等大电商公司的退换货比例约20%左右，这需要“逆向开发票”，也会大大增加管理成本。电子发票则可以降低这部分运营成本。

行业样本·金融保险

电子发票首次应用于非电商业务 中国人寿尝鲜

昨日（2月9日），中国人寿在北京举行电子发票应用发布会，宣布公司可以针对普通客户开出电子发票。据悉，中国人寿已经在2014年12月30日开出了第一张电子发票，这是内地首次将电子发票应用到“线下”非电商业务。

中国人寿副总裁杨征表示，开具电子发票有多方面好处，最为明显的体现是，目前中国人寿每年大约要开具5000万张左右的发票，电子发票的运用将节约大量纸张，同时与纸质发票相比电子发票将在打印、保管、寄送等综合管理成本上也有很大节约。按目前的业务发票开具量来看，未来中国人寿在全国范围大规模推行电子发票后，有望每年降低数亿元的运营成本。

据《每日经济新闻》记者了解，其实，电子发票在金融保险业的试点，起步于中国人民财产保险公司（以下简称人保财险）。2014年6月27日，人保财险与北京市国税局电子发票服务平台实现正式对接，成功接收国内第一张以电子化方式入账的电子发票。人保财险只是接收电子，而中国人寿则是开具电子发票，因此与普通投保人息息相关。

保险业试点电子发票

近日，中国人寿在北京市试点使用电子发票，并于2014年12月30日开出了第一张电子发票，这是内地第一次在金融保险领域实践电子发票。

谈到电子发票，事情还要回溯到2013年12月，国家发改委、财政部、国税务总局、国家档案局四部委联合下发《关于组织开展电子发票及电子会计档案综合试点工作的通知》，大力推进电子发票及会计档案综合试点工作，重点研究解决电子发票以电子化方式入账和推广的应用问题。

2014年6月27日，人保财险与北京市国税局电子发票服务平台实现正式对接，成功接收国内第一张以电子化方式入账的电子发票。人保财险方面认为，这一突破有效解决了电子发票入账的难题，为电子发票的全面推广扫清了最大障碍,是中国电子发票应用的重要里程碑，对推动电子商务发展、提高企业会计信息化管理水平具有重要的历史意义。

2014年12月22日，人保财险又成功与南京市国税局电子发票平台实现对接，接收江苏苏宁易购开具的电子发票，实现以电子化方式进行企业报账。

人保财险一位内部人士向《每日经济新闻》记者透露，人保财险试点的电子发票主要是用于报账，跟内部员工有关。

人保财险另一位内部人士亦坦言，他们只是接收电子发票，主要用于报账，但以后也想开具保费的电子发票。

开具保费的电子发票这一目标，最终在中国人寿率先实现了。在2014年12月30日中国人寿开出第一张电子发票，这也是内地金融保险企业第一家开具电子发票的机构。

中国人寿：可省数亿元成本

据中国人寿方面介绍，在北京市国税、地税支持下，中国人寿与电子发票服务平台技术支持单位东港股份共同协作研发，实现公司内部业务系统和税务机关电子发票管理平台的对接，支持公司电子发票的开具、传输、检验管理等功能。系统上线后，中国人寿客户通过线上和线下渠道向公司支付保险费时，可以选择使用电子发票。

除了中国人寿，目前在国寿股份多种业务渠道购买保险均可开具电子发票，包括客户在国寿股份柜台办理业务缴纳保费时可以根据需要开具电子发票；对于自动转账的续期保费将通过后台系统自动开具电子发票；客户在第三方平台购买保险产品时可以根据需要开具电子发票。

此次中国人寿开具电子发票主要是在北京地区进行试点，该公司一位内部人士对《每日经济新闻》记者表示，各地的情况会有不同，随着全面铺开，估计中国人寿将至少节约上亿元的成本。

政策和法律趋严抗菌药企业盈利承压

随着近年来开展全国抗菌药物临床应用专项整治活动以来，卫生部门不断加强抗菌药管理。近日，江苏省卫计委下发的《江苏省抗菌药物临床应用分级管理目录(2015年版)》（以下简称《目录》）称，3月1日起开始实施，并且重点强调医疗机构不得自行下调管理级别，严格管理该省抗菌药物。

在2月3日召开的全国合理用药工作现场会上，国家卫生计生委副主任马晓伟表示，以抗菌药物管理为重点，推动合理用药管理工作，重点抓好抗菌药物管理向基层和民营医疗机构延伸工作，这意味着抗菌药管理向细节方面延伸。

不少业内人士对《每日经济新闻》记者表示，严格的限用风暴再度来袭，并且又面临“最严环保法”，以抗生素为主业的药企盈利将收紧，行业将面临新一轮洗牌。

抗菌药管理趋严

记者从江苏省卫计委网站获悉，各医疗机构在确定本单位抗菌药物临床应用分级管理目录时，应本着从严管理的原则，不得自行下调管理级别。之所以会有这条“特殊规定”，是因为在上一版中（2012~2014年版），医疗机构有权制定“本单位抗菌药物临床应用分级管理目录”，可以调整抗菌药物的级别。很显然，新的规定将“级别调整”进行了严格的限制，被认为是“限抗令”趋严信号。

据了解，抗菌药分三线管理，即非限制抗菌药、限制类抗菌药物、特殊使用抗菌药物。大智慧通讯社援引江苏省一家药企负责人称，一般各个地区或各个医院都有自已的规定，医师使用抗菌药物会根据权限分级。江苏此次收回医疗机构制定抗菌药物分级的权限，统一由省卫计委制定。

上述《目录》中收录207个抗菌药物，与此前版本相比，数量上只增加了一个；从品种上看，新版增加头孢西酮和卡芦莫南进入特殊使用管理，调出金霉素（之前为非限制使用）。

在近期的全国合理用药工作现场会上，监管部门再次将合理用药管理作为重点工作。业内人士分析，抗菌药物管理将迎来高压态势。

1月28日，国家卫计委发布《关于印发进一步改善医疗服务行动计划的通知》，对于抗菌药物，其中规定：运用处方负面清单管理、处方点评等形式控制抗菌药物不合理应用。至2017年底前综合医院住院患者抗菌药物使用率不超过60%，抗菌药物使用强度控制在每百人天40DDDs以下，其他类别医院达到抗菌药物临床应用专项整治指标。

抗生素行业面临洗牌

在抗菌药管理多轮“严打”政策高压下，一个明显的变化就是抗菌药的临床使用量出现下降。据统计，2013年样本医院药品购入金额多年占据第一位的抗菌药，被抗肿瘤药物替代。

一位药企人士告诉《每日经济新闻》记者，“总体来讲，我国抗菌药产品重复过多，并且小型企业也少，在现在的政策高压下企业赚钱更难了。”

据悉，目前不少企业都在寻找转型机遇。例如，今年华北制药开始向生物药转型。

中国医药企业管理协会会长于明德曾表示，“在抗菌药物使用监管趋严的态势下，中小药企相对好转型，对于几十年生产历史的传统抗生素大型企业，转型难度会比较大。”

从企业营收来看，“限抗令”对药企有着切肤之痛。传统抗生素“四大家”之一的鲁抗医药2011年至2014年前三季度的净利润增幅分别为-88%、-991.45%、108%、-53.75%。其中，2013年公司因收到大额政府补贴，业绩才得以出现改观。前不久，公司发布2014年度业绩预亏公告，预亏1.2亿元左右。

除了抗限令，近期“最严环保法”强势来袭，也使得企业环保成本增加，抗生素原料药行业深受影响。2月3日，鲁抗医药公告称，环保部门依据《大气污染防治法》相关规定，对公司已按上限处以5万元罚款。

德邦证券研究报告认为，抗生素类原料药产业高污染、高排放的特性，加之大多数企业以前对环保的投入力度远远不够，这一行业承受的环保压力尤为显著。“大量企业无力承担高昂的环保改造和治理费支出，小企业可能退出这个行业。”

国家队新动向曝光：偏爱中小盘与大消费类个股(附股)

素有“国家队”之称的社保基金，一举一动都备受市场关注。随着年报披露的持续展开，社保基金动向也展露尖角。据统计，在已披露2014年年报的58家上市公司中，社保基金出现在12家公司的前十大流通股股东中。从数据透露出来的信息看，社保基金偏爱中小盘成长股与大消费类个股。

深圳机场等成新宠

素有“国家队”之称的社保基金，其一举一动都备受市场关注。随着2014年年报披露的渐次展开，社保基金新的动向也展露尖角。据统计，截至2月9日，已披露2014年年报的58家上市公司中，12家公司的前十大流通股股东中出现了社保基金的身影。

这12只个股分别为深圳机场(000089)、东华软件(002065)、澳洋顺昌(002245)、万润科技(002654)、猛狮科技(002684)、鼎汉技术(300011)、三维丝(300056)、长海股份(300196)、恒顺电气(300208)、国旅联合(300358)、联环药业(600513)和老白干酒(600559)。

其中，深圳机场、猛狮科技、三维丝和恒顺电气这4只个股为社保基金去年四季度“新宠”。 具体来看，社保基金413组合去年底以持有1000万股成为深圳机场的第五大流通股东，而近两年社保基金甚少出现该股前十大流通股东名单之列。三维丝受到社保基金118组合垂青，而猛狮科技则是社保基金115组合去年四季度新进，恒顺电气则有社保基金114组合新进。

在这12只个股中，最受社保基金偏爱的是东华软件。去年底，社保基金403组合、社保基金112组合、社保基金107组合均现身该股前十大流通股东之列，分别持有1749.9万股、1605.8万股、1079.97万股。其中，社保基金112组合较去年三季度增持了205万股，社保基金403组合和社保基金107组合均为四季度新进。这3只社保基金合计持有4435.69万股，市值达到11.24亿元，是目前社保基金持有市值最高的股票。

万润科技则是目前社保基金持有占公司流通股比重最高的股票。财报显示，公司前十大流通股东有3只社保基金组合入驻。社保基金106组合在去年底新进持有508.38万股，一跃成为第二大流通股东，占公司流通股比例的7.14%。社保基金118组合持有164.09万股，为第四大流通股东，持有股数占流通股比例的2.30%，也在去年四季度新进。社保基金114组合为第五大流通股东，持股数量为150万股，占公司流通股比例的2.11%。

值得一提的是，2015年年初以来，上综指累计跌去了4.31%，不过社保基金重仓的这12只个股中，仅深圳机场一家股价录得下跌外(跌幅1.55%)，其他个股股价均有不同程度的上涨。其中，东华软件、澳洋顺昌、鼎汉技术和国旅联合等4只个股累计涨幅超过20%，东华软件的涨幅更是高达41.54%。

由于社保基金被誉为股市风向标，各方投资者对于社保基金的操作路线图也是极其关注。有投资者对《投资快报》记者表示，他们对社保重仓动向较为关注，其增仓及新进的股一般会多加关注。

偏爱中小盘与大消费类个股

目前情况来看，国家队偏爱中小盘成长股与大消费类个股。社保基金重仓持有的12只个股中，两市主板有4只，中小板和创业板则分别各有4只。由此，社保基金偏爱中小盘成长股显而易见。

对于社保基金偏爱中小盘股，分析人士对《投资快报》记者表示，不少中小盘、创业板上市公司经受住了经济增速放缓的考验，保持了良好的增长势头。统计数据显示，己披露业绩预告的中小板、创业板公司中，“预喜”( 预增、略增、续盈、扭亏)比超过七成。

“报喜”的阵营中，共有19家上市公司预告业绩最高增幅超过500%，其中东方财富(300059)、柘中建设(002346)、印纪传媒(002143)、福瑞股份(300049)、东光微电(002504)和华灿光电(300323)等6家公司的预计最高业绩增幅均超1000%。

而从社保基金重仓持有的8只中小盘个股的业绩来看，不少个股业绩都表现突出。如社保基金在去年四季度新进3只中小盘个股中。恒顺电气2014年实现营业收入和净利润分别同比增长296.56%和219.08%；猛狮科技实现营业收入和净利润分别同比增长69.51%和165.62%；三维丝营业收入和净利润增幅也有4.74%和23.38%。

数据显示，除了中小盘成长股，消费类个股在去年四季度也受到了社保基金垂青，尤其是医药和酿酒两板块。医药行业中联环药业年报显示，社保基金601组合持有130.33万股没发生变化，而社保基金601组合去年四季度新进350.95万股，占公司流通股比例的2.31%，列公司前十流通股东的第3位。

同属为大消费个股的老白干酒，也吸引到两家社保基金组合入驻。其中，社保基金601组合去年四季度新进299.97万股，占公司流通股比例的2.14%，列公司前十流通股东的第6位。社保基金601组合持股500万股不变，占公司流通股比例的3.57%，一跃成为第二大流通股东。

分析人士表示，由于社保基金有安全、稳健的投资风格，追求风险收益配比较低；而大消费类个股在去年四季度之前，涨幅普遍不大，随着市场波动的加大，低估值、弹性尚未体现的食品饮料、医药、零售等板块体现出高性价比，配置价值增大，这或是社保基金大举入驻消费类个股的主要原因。

“社保资金是养命钱，投入股市是为了赚钱--以钱养钱，它是不允许亏的。我非常看好有社保入驻的股票，都会放股票池观察备选，等它技术指标走好，符合当前热点后，我就买入。”有投资者对记者如此说。

事实上，社保基金在A股牛熊转换之间的精准操作，让市场参与者记忆犹新：2005年6月份，上证指数跌破1000点之时，社保基金大举增仓，A股随后迎来波澜壮阔的反弹；在2007年底股指升至历史新高之后，社保基金果断减仓而成功逃顶。

个股点将台

鼎汉技术(300011)

公司是轨道交通电源系统领域的龙头企业。年报显示，2014年公司实现营业收入和净利润分别同比增长76%和207%。此外，公司预告2015年第一季度盈利同比增长119%-147%。或是社保基金对此己有预期吧，社保基金109组合在去年四季增持公司股价104.35万股，将持股增加至510万股，列公司前十流通股的第八位。

据分析，鼎汉技术由于2014年定位于“国际一流的轨道交通高端装备供应商”，战略聚焦轨道交通领域，通过“内生+外延”的方式，实施“从地面到车辆、从设备到系统、从增量到存量”战略见成效，因此业绩大幅上涨。

银河证券研报称，公司已与北京城建设计公司签署了战略合作框架协议，通过工程总承包及BT、BOT、PPP等模式协力开拓城市轨道交通投资建设业务。预计公司未来新业务和外延式发展将取得更多突破。此外，公司2014年新中标项目金额共10.91亿元，达到历史最高水平，同比增加92.08%，年底公司在手订单10.04亿元，同比增长56.87%。预计随着新业务收入占比的提升，将进一步提高公司整体盈利能力。

恒顺电气(300208)

公司是专业从事电网节能、环保及电能质量优化解决方案的电力装备供应商。年报显示，2014年公司实现营业收入和净利润分别同比增长296.56%和219.08%。此外，公司预告2015年第一季度盈利同比增长1332%-1593%；财报还显示，社保基金114去年四季度新进持有230.32%，列公司前十流通股的第八位。

恒顺电气前天公告称，公司拟非公开发行不超过8600万股，募资不超过10亿元，用于印尼苏拉威西工业园项目自备电厂工程。公司实际控制人贾全臣认购数量不少于本次非公开发行股数的10%。公司表示，募集资金投资项目的实施，有利于优化公司产品结构，提高公司核心竞争力，实现公司长足发展。

对此，海通证券研报称，公司将依托印尼苏拉威西镍铁工业园项目整合矿产资源、电厂资源，利用当地优势资源-煤、镍矿，打造完整镍产业链；同时，公司将以印尼工业园项目为起点，开拓电力设备的海外直接销售市场，公司业绩将继续高速增长。

澳洋顺昌(002245)

公司是一家以从事金属材料物流供应链服务为主业，小额贷款业务为辅业的物流行业上市公司，目前公司还在向LED外延片和芯片研发与制造产业进军。2014年公司实现营业收入和净利润分别，同比增长6.4%和83.32%。并预计2015年第一季度盈利同比增长60%-90%。财报还显示，社保基金107组合持有729.97万股在去年四季度没发生变化，而公司股价年初以来累计涨幅己达33.23%。

分析指出，公司传统业在IT行业出货量低迷、钢材价格走势疲软适时调整配送业务结构，通过压制主动配送量、增加委托配送量实现了抢占市场份额的目标。同时，公司加速建设高邮配送项目，有望拓宽和延伸进一步巩固在金属配送领域的龙头地位。新介入LED方面，有望进军第一梯队。

“公司的物流、LED两大业务将持续升级，多元经营布局或有收获，估值有望在可转债(证监会审核中)等因素的支持下继续上行。”银河证券研报指出，公司的多元经营包括小额贷款、创投、物流电商等，均遵循有序推进、有利经营的原则。LED二期项目有望使公司的技术和产能继续升级，并为产业链延伸奠定基础，推动公司进军国内LED 第一梯队。

深圳机场(000089)

由于转债转股的关系，深圳机场去年四季度末股东情况提前曝光，社保基金413组合去年底以持有1000万股成为深圳机场的第五大流通股东。业绩预告显示，2014年深圳机场实现净利润将比上年同期下降50% - 65%，公司称这主要是由于深圳宝安国际机场启用新航站楼运营后，由于经营场所大幅扩大，折旧费用、运营成本及财务费用等大幅增长。

值得一提的是，2014年12月公司公告称，已启用A/B航站楼转型项目，并选定“深圳国际车窗”为项目方案，前海正宏为中选承租人。对此，分析预计，A/B 航站楼或于2016年2季度开始投入使用并创造利润，预计“深圳国际车窗”每年有望为公司贡献6000万元利润。

分析指出，由于白云机场利用率趋于饱和， 随着新航站楼的启用，深圳机场的时刻资源有望得以进一步提升。以及折旧基本不增加导致成本同比增速应会明显放缓，2015年业绩有望高增长。