机构一级市场掘金实录：互联网+传统行业造热点

本报记者徐亦姗

实习记者马春迪北京报道

3月4日，腾讯总裁马化腾提出的“互联网+概念”首度上升至国家战略的高度。在3月5日发表的《政府工作报告》中，李克强总理用一段文字对其予以定性，“制定互联网+行动计划，推动移动互联网、云计算、大数据、物联网等与现代制造业结合，促进电子商务、工业互联网和互联网金融健康发展，引导互联网企业拓展国际市场。”

当传统行业嫁接上互联网基因，在互联网基因决定的广阔盈利模式下，突破性的新产业格局迅速引发资本竞相追逐。

根据21世纪经济报道统计数据，仅2015年1月1日至今的三个月中，就有36 家企业获得投资，其中数据可统的22家共获得高达219.97亿元投资(参考3月5日美元汇率6.27换算)。

资本疯狂涌入背后，互联网为首的高科技对于各类传统产业的更新和刺激作用不可小视，这亦成为风投争相布局的主要原因。

“互联网+概念”受热捧

越来越多的“传统行业+互联网”的模式正获得资本的关注。

甚至在3月4日召开的两会上，腾讯总裁马化腾更建议将“互联网+”概念提升到国家战略高度。

在这位互联网大佬看来，“利用互联网的平台，利用信息通信技术，能够把互联网和包括传统行业在内的各行各业结合起来，能够在新的领域创造一种新的生态。”

21世纪经济报道记者统计发现，目前“互联网+”的模式中，其牵手行业已经由前期火爆的金融、医疗逐步向钢铁、家居、教育等传统行业蔓延，此外专注于细分领域的互联网电商企业也获得热捧。

其中，先知先觉的资金近年已经加速在一级市场对互联网+概念予以布局。以红杉资本为例，由于此前投资阿里巴巴[微博]、京东的成功案例尝到巨大甜头，其2014年更加速对于互联网概念的布局，共计投资项目近百起，涉及投资金额近11亿美元，覆盖互联网的“全赛道”。

除了电商外，红杉资本在互联网基础下的旅游、地图、汽车等细分领域上也密集投资了多家企业。

而成功投资了陌陌、猎豹的经纬投资也加速了对互联网行业的密集投资，其2014年总投资项目80余起，其中17%发生在了O2O领域；16%在企业服务领域；13%发生在交易平台；10%的投资分布在与电商以及移动电商相关的领域，垂直社区及互联网金融分布比例分别为8%。

不仅是这些已经尝到甜头的老牌PE，一些刚成立的风投也在互联网行业投入大量资金。

根据本报记者掌握的情况，其中仅成立一年多的高榕资本已经投资包括蘑菇街、本来生活在内的11个TMT企业。2014年，高榕资本共计投资项目40余起，投资阶段以A轮为主，偏好TMT，移动互联网，O2O等领域的估值较低的企业。

在风投界颇具代表性的IDG资本合伙人章苏阳认为，互联网+模式已经是一种大趋势，“改变传统形态已经到了必不可少的地步。”他指出，“用互联网改造传统行业，这是非常有前途的，我们是非常愿意来参与这种模式的。”

样本：当夕阳行业触“网”

在刚刚过去的2014年，伴随京东商城[微博]和阿里巴巴相继在纳斯达克[微博]和纽交所上市，“商业+互联网”模式已被证实成功可行；另一边，在实体经济大幅恶化的局面下，“传统行业+互联网”的新转型模式开始被更多企业试水。

当互联网基因遇到夕阳产业，会是一种什么样的效果？

据北京某投行人士透露，找钢网目前已经筹备上市。此前拟在美国市场上市，不过最近考虑到A股市场的估值水平更高，以及注册制推出的进展，可能将上市地点挪到国内。

2015年2月，其获得1亿美元D轮融资，投资方包括IDG资本、华晟资本联合领投，红杉资本、经纬中国、雄牛资本跟投。

目前钢价长期低迷，但处于销售中端环节的找钢网却受到众多PE大佬投资，这一“夕阳行业”“触”网后的结果令市场颇为意外。

“找钢网的价值与上下游行情无直接影响，相反钢铁作为最为主要的大宗商品，具有不可替代性，急需电商这种具活力、效率的整合性流通平台。”一位红杉资本内部人士接受21世纪经济报道记者采访时指出。

找钢网CEO王东则认为，外界对于“钢铁上游行情低迷，钢铁电商发展遇到困难”的理解是一个误区，“钢铁的需求量、产量可能不像之前增速快，但仍在稳步增长。上下游并未出现问题，中间环节大部分衰落，投机者退出，导致交易性质改变。”王东告诉记者。

造成目前钢贸圈风波的主要两个原因，一个是近年来银行出于风控考虑对钢贸商抽贷行为，这直接导致钢贸商失血，资金补充不足；此外，之前钢贸交易模式为买断制交易：一手交钱一手给货，价格风险由贸易商承担。行情大跌导致贸易商亏损，然而行情大跌却与需求量并不匹配。

在这一案例中，可以体现的一个逻辑是，伴随着以往强势的贸易商群体的没落，以钢铁电商为主的高效率交易平台，则因替代性予以蓬勃发展。

根据广发证券的一份研究数据，65%以上的钢贸商2014年上半年吨钢净利低于10元，82%的钢贸商连正常生产经营资金需求的一半都不能得到满足，70%的钢贸商盈利模式仍主要是倒买倒卖赚价差。相比之下，钢贸商拥抱钢铁电商的空间仍然非常大，普遍优先看好第三方电商平台。

2014年，找钢网共计完成交易总吨位2042.5万吨，交易总额达688亿元，较2013年431万吨(交易总额153亿元)提高374%。不过，与所有电商模式一样，前期巨大投入造成的亏损的格局仍有待这种模式的继续深化改变。2月27日，A股钢铁电商企业上海钢联公布的年报利润1877.57万元，同比再下滑13%，而找钢网则继续亏损。(编辑李新江)