蓝思科技10日申购指南：顶格需43.68万 机构定位分析

中国证券网讯 蓝思科技（300433）本次拟公开发行不超过6736万股，发行后总股本不超过6.73亿股，拟在创业板上市，该股由国信证券保荐。

网上申购日为2015年3月10日。

本次发行采用网下投资者询价配售和网上按市值申购定价发行相结合的方式进行，全部为新股，不安排老股转让。网下初始发行4800万股，占此次发行总量的71.26%；网上发行数量为本次公开发行股票总量减去网下最终发行数量。

此次发行初步询价日期为2015年3月4日-5日，3月9日刊登定价公告，网上申购及缴款日为3月10日。

发行价格：22.99元/股

申购代码：300433

顶格申购：43.68万元

申购数量上限：19,000股

【公司简介】

蓝思科技股份有限公司。此次募集资金净额拟投向中小尺寸触控功能玻璃面板技改项目和大尺寸触控功能玻璃面板建设项目，总投资额36.22亿元，拟使用募集资金15.06亿元。

公司预计2015年1-3月实现销售收入40亿元至45亿元，较2014年1-3月增长幅度为60%至80%；预计2015年1-3月实现净利润4亿元至4.5亿元，较2014年1-3月增长幅度为35%至55%。

【机构研究】

蓝思科技:视窗保护玻璃龙头,增长可期

类别：公司研究机构：兴业证券股份有限公司研究员：秦媛媛,刘亮日期：2015-03-05

蓝思科技拟通过IPO 发行不超过6736 万股,募集约15.49 亿元:蓝思科技拟发行不超过6736 万股,发行后总股本不超过6.7336 亿股,募集资金15.49 亿元。发行完成后实际控制人仍为周群飞和郑俊龙夫妇。

全球视窗玻璃保护屏主要供应商:公司是全球视窗保护玻璃主要供应商,并向蓝宝石摄像头保护镜片、指纹识别保护镜片等延伸。伴随着手机、平板等下游应用出货增长和公司募投产能释放,预计2015 至2017 年收入将分别达到186 亿、233 亿、280 亿,同比增长28.0%、25.4%、20.4%。

视窗玻璃保护屏渗透率提升,且受益下游终端市场增长:传统的亚克力保护屏性能差,且不适用于智能终端设备,随着智能终端占比的提升,视窗玻璃保护屏渗透率将提升。同时智能手机和平板电脑出货的不断增长,推升了视窗保护屏的市场需求。

公司主业清晰,募投项目进一步提升产能:公司主业清晰,未来增长源自视窗保护玻璃产品以及蓝宝石、陶瓷等新材料产品。募集资金将投向中小尺寸和大尺寸玻璃保护屏项目,进一步提升产能,发挥规模优势。

估值及投资建议:预计公司2015-2017 年EPS 分别为2.62、3.60、4.62 元。

假设足额发行6736 万股,预计发行价格约为22.99 元。我们认为可给予公司2015 年20-25 倍PE,上市后存在较大上涨空间,建议积极申购。

风险提示:行业竞争加剧、客户相对集中、下游需求变化、汇率风险。