两会释放稳增长“定心丸” 主板、创业板联袂创新高

本报记者何晓晴广州报道

总理一番吹风引来了价值股和成长股千股齐涨的景象。3月16日，A股大盘指数高开高走，主板与中小创业板指数联袂创出新高。

当天，权重板块集体活跃，金融板块带动沪指重回3400点关口且创出67个月以来的新高，而创业板也由于总理在两会上对于互联网产业的认可继续强势上涨，并再度创出历史新高。

截至终盘，上证指数和深圳成指分别报收3449.30点和12017.77点，各上涨76.39点和304.16点，全天分别大涨2.26%和2.60%，成交额也分别增加至4794亿元和3585亿元；创业板指数亦报2142.67点，大幅拉升73.60点，升幅高达3.56%，全天成交额近1000亿元，达962.3亿元。

“综合来看，今天各大指数均创出新高，成交量温和放大。从技术面来看，沪指突破了3400点的关口，直指3478点前期‘四万亿’行情的高点，一旦突破3478点一线阻力，沪指将进入一段真空地带，这是上一波大牛市和熊市行情中，多空双方主力都快速通过的地区。经过近2个月的调整，我们认为指数已经具备了发动新一轮反弹的机会。”大摩投资一位分析人士称。

而大成基金一位研究人士对21世纪经济报道记者表示，在沪指再创新高背后，有三大原因共同推高了“牛市”情绪。其中，最重要的一点就是，政府工作报告为“稳增长”发了“定心丸”，总理讲话传递了正面信息，继续宽松、鼓励创新。可以预期，未来将继续保持宽松的财政及货币政策。

其次，上周新股发行冻结的数万亿资金慢慢开始回流二级市场，大量的资金推动了大盘上涨。最后，3月以来，场外资金入市的速度也再次提升。

主力资金抢筹金融股

据同花顺盘后主力资金流向数据显示，当天，沪深两市大单净额DDE净流入额合计为67.95亿元。其中，证券、银行和房地产板块分别位居主力资金流入榜前三位，全天分别净流入资金20.49亿元、17.88亿元和8.22亿元。

对此，上述大摩投资分析人士认为，从基本面来看，上周末两会正式结束，李克强总理在记者会上回答了涉及经济形势、体制改革、反腐举措以及外交政策等多个方面的问题。

“我们认为，从总理的表态上得知，今年货币宽松还会继续，预计二季度宽松的货币政策和积极财政政策将同时发力；加之2015年在存款保险制度等防火墙建立之后，刚性兑付有望打破，这将极大的改善目前我国金融资源错配的问题，同时也将为A股引入大量的资金。”该人士表示。

长城证券分析师彭益表示，目前，国内经济数据疲弱，政策放松预期强烈。“1-2月经济数据疲弱异常，固定资产投资同比名义增长13.9%，较去年下降1.8%；社会消费品零售总额同比名义增速和实际增速分别为10.7%和11%，较去年12月均出现大幅下降；工业增加值同比增速仅6.8%，创近6年最低点。”彭益称，“由于投资、消费、工业增加值均显著下行，一季度经济失速是定局，对于二季度稳增长政策出台的预期增强。”

此外，前述大摩投资分析人士还强调，上周财政部发布的债务置换方案对资本市场影响深远，短期市场有望重回去年11月开始的蓝筹行情。当天，正是以银行为首的金融权重带动上证指数突破了3400点的一线阻力位。

海通证券分析师荀玉根也称，万亿地方债务置换有助于提振金融股估值，近几日融资盘集中买入金融股反映出市场情绪在微妙变化。

早在2014年11-12月融资净买入绝对额、占自由流通市值比例均居前的是非银、银行、建筑，2015年1-2月变为计算机、传媒、通信。不过，等到进入3月特别是3月9日以来，融资净买入绝对额居前三的分别是银行、非银金融、医药等三大行业。

川财证券研究员王维诚表示，两会后，预计各地、各部委将相继进入改革的加速推进期，同期伴随概率极高的货币宽松升级，政策面与资金面将在二季度形成合力，指数冲击前期高点的力度大于去年四季度。预计二季度将呈现大小风格轮动的格局。货币再次刺激兑现之前，蓝筹权重行业占优；货币刺激兑现之后，对经济再次进入观察期，风险偏好企稳，成长主题重新成为主导。

齐鲁证券分析师罗文波则称，从短期市场情绪来看，李克强总理在记者招待会上答记者问所涉及的行业都存在短期的套利机会，建议投资者关注环保、互联网电商、二胎概念股等行业的投资机会。

场外资金跑步入场

据华泰证券研究员徐彪监测到的情况来看，目前，场外微观资金流入加速，融资余额、新开户数、沪股通额度使用比例均出现大幅上升。

统计数据表明，截至3月12日，沪深两市融资融券余额较月初增加了13.39%，而其中融资余额为13082.06亿元，再度创下历史新高。

“3月份以来融资余额增加1559亿至1.3万亿，而推动12月市场大涨的融资增量也仅为2000亿；新开户数达到66万户，为今年以来最高；RQFII基金出现溢价0.5%，沪股通额度使用率重新上升至13%，显示海外资金亦在加速流入。”徐彪称。

彭益也认为，两融余额自春节后一直呈现上涨态势，节前最后一个交易日2月17日两融余额为11104.91亿元，节后12个交易日内增长了2025.34亿元，日均增长168.78亿元，这个增长速度算很快的。在监管部门对两融业务大规模检查之后，两融业务已恢复正常，两融业务又在快速发展。很明显，被视为市场看多情绪的融资余额仍在不断增长中。

据王维诚预测，二季度资金供给预计为5971亿元，资金需求预计为5539亿元，静态估算下整体资金供求格局趋向平衡。而超预期的可能性仍然来自于散户资金和融资买入，乐观假设下，单季度的融资余额增长预计约为4500亿元，较现有的预计的1750亿元增加2750亿元。

“不过，场外资金借两融投资A股只是增量资金入市的一个渠道，还有大量新增资金通过公募基金、阳光私募等渠道间接入市。”上述大成基金研究人士称。

中金公司研究员王汉锋表示，目前，散户资金蜂拥入市一幕已再现。最近两周新增账户数出现明显回升，账户活跃度也较此前有所提高。

“我们观测的市场情绪指标——A股周度账户活跃度在近期又达到了接近17%的水平（历史均值10%左右），周度新增开户数也达到约66万户的水平（历史均值约24万户），显示市场情绪再度上升到比较亢奋的水平。”王汉锋称。

此外，1月新发基金现已基本结束募集，股票型和混合型基金单月发行金额近700亿元，创下近6年来的新高。

荀玉根表示，今年以来，证券市场交易结算资金余额、基金份额、融资余额共增加4478亿，增量资金/市值增长10.4%，显示增量资金入市的步伐仍在持续。与此同时，存量债务置换、国企改革提速、养老金入市、政府鼓励呵护股市积极发展等强化大类资产配置亦在向股市转移。

“从大类资产轮动看，固收类金融产品（银行理财、信托等）已经牛了3年多，增量资金进入股市才半年多，资金入市并不会轻易结束。”荀玉根预计。

（编辑：辛继召）