胡祖六：互联网金融如果政府监管操之过急 弊大于利

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著名经济学家胡祖六在凤凰财经在27日举办题为“告别野蛮生长——监管下的互联网金融破与立”的早餐会上表示，说互联网金融是一个颠覆性的创新或者说是革命，不太过分。

他表示，无论是商业模式、技术手段，还有用户体验，互联网金融都还在早期演变过程中，还没有定型。这时候如果公共政策、政府监管当局操之过急引进一套法治、规章，很可能使弊大于利。而且即使是全球最聪明的智慧监管者，他也不能全部主导。

以下为发言实录：

胡祖六：这两年不只是在中国，在全球对互联网金融都非常的关注。我们说这是一个颠覆性的创新，或者说是革命，可以有各种描述、各种夸张，我觉得不太过分。无论是商业模式、技术的手段，还有用户体验，都还在早期的演变过程之中，还没有定型。这时候公共政策、政府监管当局操之过急引进了一套法则、规章，很可能使弊大于利，这样有不确定性，监管者像谢平是我碰到在中国、全球最聪明的智慧监管者，既使是这样的，他也不是全部的自大，如果这个时候他很轻率的去定规则，我觉得这点对行业是一种颠覆性的创新。

谢平：好像在两会上，央行行长专门说这个技术发展很快，我们对这方面的监管也要逐步逐步的推出，是有这么一句话。

胡祖六：这个里面我们要放心一点，我们要密切比较关注、观察，要跟学者们一起探讨，去探讨这个演变的趋势和规律，如果有什么问题我们再进行适当的矫正，但是开始不可能出台一套非常完善的法律规章制度，这样可能是弊远远大于利。这是我们要谨慎，要耐心、要冷静。我觉得这个是有看法的。

我再顺便回应一下我一进门你们讲的这个问题，我觉得互联网金融行业，金融是一个负责主导的行业，最近因为欧元债务的危机，全是债务银行，意大利下的一个银行，1924年成立的一个银行，是全球最大的一个银行。

谢平：意大利那家。

胡祖六：对。文艺复兴就是靠这个银行家去资助的，所以信贷活动包括高利贷都很早了，有记载的历史就已经开始有金融的活动，它是一个非常传统非常古老的行业。但是金融业也发现是不断变化的，我们看20世纪的金融跟以前就有很大的差别，进入21世纪，现在才很短的四五年又有很大的差别，所以金融业是一个非常有弹性，非常善变的一个行业，无论是IT的变化，数学统计模型的变化，金融业也是有相应的变化。

我想讲的是金融市场，跟劳动市场比，它已经是更加成熟、更加有效率的，劳动市场还有很多商品市场都没有金融市场有效率，但是金融市场也受经济学几个规律的影响，我认为最重要的是不充分信息，信息不对称，逆向选择还有道德风险，这一点我想在座的各位都是非常关注的。

互联网金融能够解决什么问题呢？能够弥补信息不充分这个问题，通过大数据。再好的例子是健康保险，或者汽车保险吧，因为大家都有车，我是车险公司，我怎么知道你是不是醉驾，知道你是不是经常用车，或者是超速，你驾车的行为很多是保险公司不知道的，如果知道你是一个非常谨慎的司机，又不喝酒，平常用车又用的很少，我一定给你最低的保费，因为你是一个非常安全的司机。如果你是醉后开车，我就给你最高的保费。但这点是保险公司完全不知道的，这就是信息不对称。

大数据，特别是有了传感器以后，各种传感器以后，可以实时掌控交易另外一方的信息，可以弥补这个差距，所以这是互联网金融很大的优势。

但是互联网金融并不能解决古老的问题叫道德风险。所以这些还是要监管，还是有一个角色可以扮演的，要保护消费者、保护投资者，这就是互联网有它的优势。数据是毫无疑问的，从科学角度来说，决策就靠信息，风险管理是靠信息，信息是靠数据，数据其实是很多的，但是怎么用这个数据，这就需要模型，这是很重要的。我们国家现在很多P2P这些东西，如雨后春起来，我真正接触了很多以后，他们其实对数据利用也是心里没有谱，根本没有手段这种能力真正做大数据的分析，这个是很少的。可能阿里、百度这些是做了很多投资，建立了一个很大的团队，但整体来说中国整个数据科学是严重的落后。

所以这一点我觉得，如果这方面不起来的话会制约互联网金融的发展。最后还讲一句，就是互联网金融很火很火，势不可挡，但真正成功者，大家很多都会消失了。幸存者或者成功者，我觉得在两个方面做的好，第一个互联网金融是野蛮生长，就是什么都要做，从小贷到货币基金，然后到股票，到保险，什么都要做。但是这个我是非常怀疑的，要有所为有所不为，分工在任何一个产业都存在，你什么都做好的话，一定有很多做不好，你就会有很多薄弱的环节。

比如说我认为像互联网，就是因为这种平台低成本高效率的分销，不管什么产品，比如说保险产品，货币金融产品，这个它没有什么优势，跟传统的物理网点比这个优势是非常大的。但是互联网金融会不会有产品制造的优势，比如说我制造一种信用产品或者制造一种衍生产品、制造一种理财产品，这点是很不见得的，我们说互联网是用户的体验，用户需要便利、需要低成本，但是对金融来说最终还是对风险调整的回报，要回报的要高。如果你管理的货币基金，虽然很便利，也没有什么手续费，但是你最后效益不好，你的客户一窝蜂进来，也会一窝蜂的逃之夭夭，消失不见。

所以我觉得这点是中国很多互联网金融要考虑的，你要定位，是这种低成本高效率的分销，还是要做产品制造。要做产品制造，这一点，谢平或者晓求我们都一直管理这么多年，你就要有资本负债评议表，你就要有资本金，你就有可能会被监管。这个就要把你的优势大大的削弱了，所以这个是我想提的一个问题，是我们今天的每一个互联网金融公司都必须关注的一个战略选择。