麦肯锡董事：地方债项目没有足够的透明性

凤凰财经讯 2015年博鳌亚洲论坛3月26日—29日在海南博鳌举行，今年年会主题为“亚洲新未来：迈向命运共同体”，凤凰财经全程直播。

在“市政债：化解地方政府债务风险的最优选择”分论坛上，在“市政债：化解地方政府债务风险的最优选择”分论坛上，麦肯锡全球研究院资深董事Jonathan Woetzel表示，现在很多地方债项目没有足够的透明性，房地产就是透明性很低，这肯定是挑战，每个经济都有这样的问题，怎么评估这个价值？这是个挑战。所以更透明的流程，更好的项目数字和评估的独立性，这是三个可能的因素。

以下为文字实录：

Jonathan WOETZEL：很荣幸参加这个会，我也很赞成楼部长、黄市长的看法。第一个可以说的是，现在海外投资者非常感兴趣来参加中国的基础设施所有跟债务有关的投资项目，他们非常感兴趣。可是风险是他们最关注的问题，从风险的角度来说，我也完全同意中国总的债务水平是完全可控的，与国外相比债务水平是非常低的。比如可以看日本的债务水平已经超过两倍GDP。所以总的水平不是问题，主要就是债务质量，包括房地产、地方债务和影子银行，这三大挑战。房地产就是透明性很低，这肯定是挑战，每个经济都有这样的问题，怎么评估这个价值？这是个挑战。

田薇：光说挑战不行，你觉得应该怎么评估？

Jonathan WOETZEL：今天谈的是地方债务，跟这两个债务风险都有关系，一部分是房地产一部分是影子银行。国外的投资者一个可能是看到表格，怎么把这个债务重做，如果是这个债务不好了，可以重做，这个问题怎么拒绝，特别是地方债务。美国有一个政策就是如果不好了可以破产，当然破产是不好的，但是是透明的。 第二个就是数字的透明性，大部分国外债务都是项目债务，而且每一个项目需要他们自己有数字透明性，这是最关键的。现在很多项目没有足够的透明性。 第三个就是独立性。特别是评估专家的独立性，现在一些地方政府可以自己评估，谁来评估？所以更透明的流程，更好的项目数字和评估的独立性，这是三个可能的因素。