香港创业板市盈率仅12倍 如何挑股潜力股(名单)

资料图

继证监会上周五放行5万亿公募资金通过港股通投资港股后，保监会3月31日再次放行险资投资香港创业板。

多位香港券商人士昨日对南都记者表示，香港创业板目前市盈率相当低，对险资有一定吸引力。而在多种投资方式中，保险机构或更愿意作为香港创业板个股的战略投资者。“保险机构参与香港市场机会多多。”某中资大型保险公司的香港资管公司总裁对南都记者表示。

昨日，恒指收涨0 .73%。

险资境外投资放宽

3月31日，中国保监会发布了《中国保监会关于调整保险资金境外投资有关政策的通知》，其中一条核心内容是，拓宽险资境外投资范围，增加香港创业板股票投资。

保监会表示，2012年发布的《细则》放开了香港股票主板市场投资，经过两年多的运作，保险机构境外股票投资取得了一些经验，此时，放开香港创业板投资，能够给予保险机构更多的自主选择空间，有助于优化境外股票资产配置。同时，由于香港创业板很多上市公司的实际业务在境内开展，放开香港创业板股票投资。

保监会最新数据显示，截至2014年12月末，保险资金境外投资余额为239.55亿美元(折合人民币1465.8亿元)，比2012年末增加142.55亿美元，增幅为146.96%。保监会副主席周延礼表示，从投资的区域来看，主要投资香港市场。从投资的品种来看，权益类资产是主要投资品种，投资股票、股权和权益类产品的占比较高。

保监会资金运用部的公开资料显示，截至去年9月末，港股574.47亿港元，占港币资产的58.82%。

香港创业板市盈率低

香港创业板对险资的吸引力会有多大呢？多位香港券商人士对南都记者表示，香港创业板交投并不活跃，受到投资者的关注程度并不高。

从2014年4月以来，港股创业板平均每日成交额在4 .9亿港元至7.3亿港元之间，每日平均成交个股在10多亿股左右。

此外，大多数香港创业板市值普遍较小。上市公司总市值由去年的1695港元提高至1848亿港元。而据南都记者查阅获悉，创业板中50家市值最大的上市公司共计总市值为1376亿港元，占创业板市值超过七成。

尽管如此，保监会放开险资对香港创业板的投资，将带来积极的影响。多位香港券商人士对南都记者表示，险资进入创业板，很有可能会考虑那些题材独特、具有发展前景的股票，抑或那些未来有可能转板至主板的股票。

而香港创业板目前的市盈率相当低，也被看成是吸引保险资金的一个条件。

南都记者查阅资料获悉，2015年2月创业板个股有208只，而去年2月有195只。按平均市盈率计，2015年2月的水平仅为11.96倍，远低于去年同期的63.8倍。

险企或选择战投

不过，一位熟知港股IPO的券商人士对南都记者表示，保险机构或更愿意作为香港创业板个股的战略投资者。该人士称，从目前情况来看，部分中资企业来香港上市，投行会签订包销协议，而保险机构往往就是基石投资者的最佳人选之一。其中，中国人寿、平安保险和泰康保险等大型保险集团是投行最为青睐的基石投资者人选。

此前，保险机构投资港股一般作为基石投资者或在二级市场买入H股。据南都记者不完全统计，截至昨日，中国太平、生命人寿、中国再保险、安邦保险等多家大型险企均对港股进行投资。

险资在港股市场青睐的股票板块几乎与A股市场趋同，且多为中资企业H股。据南都记者不完全统计，险企在港股投资过的股票包括中煤能源、佳兆业、民生银行、光大银行、徽商银行、中原证券等个股。

中小险企有意加码

上海一家中型保险公司投资部人士对南都记者表示，保监会放宽港股投资范围，对于几家大型的已经在海外投资的公司来说是个利好，毕竟对他们来说，已经在香港市场投资多年。但对于其他中小型保险公司来说，因为此前并没有涉及港股投资，所以对于市场认识不够，还得慢慢了解。

不过，南都记者年初从保险业界获悉，早前已由中小险企与香港保险资产管理机构签订委托协议，有意加码境外投资。越来越多的中小型险企亦获得了Q D II资格，亦在寻找港股投资的机会。据中国外汇管理局3月26日披露的Q D II额度显示，目前保险机构的Q D II额度为308.53亿美元(约合人民币1911亿)，占全部Q D II额度34.28%，仅次于证券类的Q D II额度。

[观察]

今年险企投资H股机会多多

“保险机构参与香港市场机会多多。”某中资大型保险公司的香港资管公司总裁对南都记者表示，参与港股IPO、投资港股二级市场、配置境外债券等都存在着非常好的机会。不过，港股IPO的盈亏机会只能说一半对一半，并不像在内地参与IPO那样稳赚不赔。但如果在IPO个股研究方面下工夫，还是可以获取稳定收益的。

“今年非常看好2015年港股市场。因为2014年香港市场表现相对不太好。在A股大涨50%多，美股也涨逾10%的情况下，恒生指数却只涨1.3%，这对颇受美股和A股双重影响的港股来说比较罕见。”上述香港资管公司总裁还从估值方面来阐释H股的系统机遇。从估值角度来看，无论纵向比较还是横向比较，H股都是非常便宜的；巨大A/H股差价是最近10年的第四次高点。另外，大多数两地上市公司的H股流通盘比A股小，推动追涨行情所需资金较低。A股最多时一天成交量1万亿人民币，港股最多时一天成交量1000亿港币，A股的流动性通过港股通稍有流入，H股就会有反应。

不过，值得注意的是，美元如果强烈升值，将对港股造成一定压力。从历史来看，每逢美元升值，资金就回流美国，新兴市场往往表现不佳。

采写：南都记者梁小婵周亮

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