新股定位：大豪科技（603025）

大豪科技（603025）　申购日期4·14

基本面分析：专业从事各类缝制及针织设备电脑控制系统研发、生产和销售的高新技术企业。公司生产的电脑控制系统是缝制及针织设备的核心零部件，主要涉及刺绣机电脑控制系统、特种工业缝纫机电脑控制系统和针织横机电脑控制系统三大领域。本次拟募集资金5.7亿元，用于“生产基地建设项目”、“研发实验中心建设项目”等。

策略分析：由于缝制机械设备电控行业具有技术复杂、研发投入大、产品质量控制较难、服务/技术支持成本高等特点，新进入者难以短期内获得较高的市场份额。目前缝制机械设备电控市场已由少量优质骨干企业占有行业的大部分市场份额，其余多数企业规模小、技术实力弱，难以对优质骨干企业形成有效竞争。公司作为缝制机械设备电控领域的龙头企业，掌握多项先进的软件和硬件开发能力。公司主导产品刺绣机电控系统2011年的国内市场占有率达到75%以上，2012年和2013年国内市场占有率约为80%左右，其他产品在市场占有率上也有明显的优势。公司经过多年的积淀，具有品牌及客户优势。公司营业收入结构十分稳定，占比均在95%以上。但2014年，受到我国经济增速放缓及行业景气度下降的影响，营业收入和盈利水平都有所下降，具有一定的风险。综上，考虑公司较强的竞争优势，因此给予公司溢价处理。

风险提示：下游行业波动导致的业绩下降风险等。