新股定位：浩云科技(300448）

浩云科技(300448）　申购日期4·15

基本面分析：该公司是以银行安防为核心的金融安防行业整体解决方案提供商。本次拟募资3.16亿元，拟投向于“银行大型平台流媒体综合安防系统解决方案技术改造项目”、“银行自助设备智能安防系统技术改造项目”等。

策略分析：经济结构转型，为金融业发展提供有力环境，也为金融安防行业提供巨大的市场空间。同时受案件驱动影响，国家对金融安防给予很大重视。目前各地金融中心使得金融安防需求猛增，各大金融机构对安防技术要求越来越高，行业门槛逐渐升高。在民用领域，安防产品与与物联网、三网融合、移动互联网等技术融合，也加速了民用安防市场的发展。公司秉持“行业化、差异化、定制化”的产品研发策略，形成了自有研发体系与集成业务模式，分“订单式生产”与“预估计划生产”两种生产方式，可以缩短产品生产时间，及时满足客户需求。其主要客户有中国农业银行、广发银行等等，市场不断拓展。盈利状况上，报告期内，公司分别营业收入26242.74万元、32876.47万元及38626.94万元，近三年年均复合增长率为21.32%，可见公司具有较好的成长性。2013年、2014年公司毛利率较上年毛利率分别增加1.88个百分点及2.18个百分点。综上，考虑到公司所处行业增长空间巨大，下游行业发展前景广阔，公司成长能力较好，因此给予公司溢价处理。

风险提示：技术开发风险、市场竞争加剧风险等。