新股定位：鹏辉能源(300438）

鹏辉能源(300438）　申购日期4·16

基本面分析：公司主营业务为绿色高性能电池的研发、生产及销售，主要产品为锂系列电池。本次拟募资额3.12亿元，主要用于绿色高性能锂离子二次电池扩建项目、绿色高性能一次锂铁电池扩建项目、研发中心建设项目等。

策略分析：国家对环保新能源的重视，使绿色高性能电池产品得到大力推广，市场需求随之增加。从行业方面来看，随着下游电子产品、电动工具等消费市场以及受政策鼓励的新能源汽车产业的不断发展，我国电池行业呈现良好运行态势。同时，电池原材料国产化的趋势将提高该行业的国际竞争力。锂离子电池的替代效应逐步显现，市场占有率飞速提升，市场空间巨大。公司采用订单式柔性制造体系，生产效率与灵活度较高，可以较好地适应需求变化。公司核心经营团队系从事技术研究出身，科研创新能力强。上游原材料供应商充足，不存在对于供应商的过度依赖。近三年公司利润实现持续增长，2012年~2014年净利润增长率分别为12.30%、14.24%、2.94%，去年增速放缓主要受锂离子电池价格下降的影响，未来利润仍可能受此因素影响。公司94.28%的应收账款账龄在1年以内，坏账风险不大。公司负债主要为流动资产负债，在本次融资之后财务压力会得到一定缓解。综上，给予公司溢价处理。

风险提示：行业竞争加剧风险、产品售价下降风险等。