新股定位：普丽盛（300442）

普丽盛（300442）　申购日期4·16　 

基本面分析：该公司从事液态食品包装机械和纸铝复合无菌包装材料的研发、生产与销售。本次拟募资4.79亿元，用于全自动无菌砖式灌装生产线项目、年产纸铝复合无菌包装材料10亿包项目等。

策略分析：随着居民生活水平提高，近些年国内饮料行业、乳制品行业稳定增长。我国已出台多项政策支持无菌包装机械发展以实现国产化，代替进口，有利于公司的未来发展。该行业存在较高的技术壁垒，进入难度大，一直以来包装机械工业受国外厂商垄断，国内企业研发投入少、技术较低端，近年才逐渐扩大市场，市场竞争十分激烈。公司核心产品主要基于无菌包装技术，打破了多年来国外厂商对该技术的垄断局面。同时，该公司拥有设备类产品与包装材料产品，可以为下游企业提供从原材料到制成品、从技术咨询到设计安装的一体化配套方案，提高了其市场竞争力。公司研发费用在2012年与2013年分别增长69.74万元和494.40万元，研发投入的增加可以帮助公司形成技术优势，但也提高了成本。公司设备类产品占收入比重较大，包装材料类产品收入占比呈上升趋势，但综合毛利率自2012年度至2014年前3季度分别为41.88%、39.94%、36.06%，呈下降趋势，公司未来综合毛利率仍有下降风险。综上，给予公司折价处理。

风险提示：行业波动及应收账款额较大的风险。