险资输血两融新品锐减 部分产品到期未有后续

随着A股一片红火，为券商两融业务输血的保险资管理计划却较为罕见。

南都记者获悉，与去年9月至12月相比，保险资产管理公司的两融债权收益权资产管理计划却并未出新产品。其中，人保资产已发行17号产品，目前尚无最新的资产管理产品出炉。有部分产品亦将于今年5月、6月到期。

不过，另一种现象则是华泰资产发行的债权收益权一号资产管理产品(债券收益权一号)亦在延续中，且有频繁赎回与认购。不过，一位华南区的保险业人士对南都记者表示，与提供两融资金获取收益相比，险资投资股票的热情更高。

险资输血两融近期较少

A股突破4000点行情逐渐攀升之际，市场资金的需求亦旺盛。不过，与去年9月至12月相比，保险资产管理公司的两融债权收益权资产管理计划却并未出新产品。

南都记者获悉，现有的18家资产管理有限公司中，人保资管、泰康资管、华泰资管等多家保险资管是两融债权收益权资产管理计划的主要发行公司。不过南都查阅公开资料，泰康资产亦在去年11月发布了稳健15号计划，不过运作期限仅为49日，在今年1月已到期。

无独有偶，人保资产已发行17号产品，目前尚无最新的资产管理产品出炉。有部分产品亦将于今年5月、6月到期。南都记者统计“人保资产-债权收益权”17款产品时发现，“16号产品”将于今年6月18日到期，而“10号”则于5月13日到期，运行周期为6个月。而部分产品的运营时间截至2016年6月23日或2017年12月12日左右。

华泰资管计划频繁赎回与认购

不过，华泰资产发行的债权收益权一号资产管理产品(债券收益权一号)亦在延续中。今年3月30日，华泰人寿分红产品认购1亿元，华泰人寿认购2亿元；债权2号认购0.2亿元及0.3亿元。而在3月11日的时间点上，华泰人寿分红产品赎回债权收益权1亿元；华泰财险亦赎回0.6亿元。事实上，华泰一号产品的认购和赎回期亦历经一轮。

以2014年9月26日当日，华泰分红产品认购债权收益权一号3.5亿元。同年10月14日，华泰资产认购债权收益权一号1亿元。同年12月16日，债权2号资产管理产品认购债权收益权一号2.2亿元。12月26日，华泰保险集团认购了0.5亿元，华泰财险认购了2亿元。

据华泰资产披露信息显示，2015年1月14日，因为债权收益权一号产品到期，华泰保险集团和华泰人寿分红产品赎回产品份额200万份，金额2亿元。不过，2015年1月14日，债权配置2号认购债权收益权一号产品6亿元，随后1月20日，再度认购2亿元；而2015年3月16和17日共计认购18亿元。事实上，上述资产管理产品的交易标的为证券公司持有的债权收益权，该债权收益权为证券公司合法开展融资融券、股票质押式回购、约定式购回等业务项下向其融资客户提供融资所产生的债权对应的财产收益权利。

险资投资股票热情更高

险资不再积极发产品，或仅与险企当前的投资战略有关。

此前，险资正借各类通道介入券商两融业务，除了类似保险资产管理产品外，还包括信托产品计划等途径。不过，一位华南区的保险业人士对南都记者表示，与提供两融资金获取收益相比，险资投资股票的热情更高。

不过，也有业内人士认为，险企举措与保监会的要求有关。

据早前保监会向部分保险资产管理公司发出《关于开展资产管理业务督导的通知》，重点是规范存款类资产管理业务，也包括备受市场关注的融资融券业务。据悉，现场检查的时间为2月至3月上旬。

华泰证券首席分析师罗毅表示，此次检查属日常监管工作，不必过度解读成监管部门联手去杠杆。此举意在强化操作合规，并非针对杠杆业务。

采写：南都记者梁小婵