珍宝岛等10只新股24日上市定位分析

2015年04月23日 15:57
来源：证券时报网

顶格申购需配市值(万元)\t6.50\t市值确认日\tT-2日(T:网上申购日)顶格申购需配市值(万元)\t6.50\t市值确认日\tT-2日(T:网上申购日)顶格申购需配市值(万元)\t6.50\t市值确认日\tT-2日(T:网上申购日)

根据交易所安排，24日有10只新股上市。其中，珍宝岛(603567)、派思股份(603318)、福鞍股份(603315)将登陆上交所；易尚展示(002751)将登陆深交所中小板；康斯特(300445)、博济医药(300404)、金石东方(300434)、普丽盛(300442)、鹏辉能源(300438)、浩云科技(300448)将在深交所创业板上市。以下为10只新股上市定位分析：

珍宝岛(603567)

【基本信息】

股票代码	603567	股票简称	珍宝岛
申购代码	732567	上市地点	上海证券交易所（财苑）
发行价格(元/股)	23.60	发行市盈率	22.91
市盈率参考行业	医药制造业	参考行业市盈率	52.14
发行面值(元)	1	实际募集资金总额(亿元)	15.24
网上发行日期	2015-04-14 (周二)	网下配售日期	2015-4-13、4-14
网上发行数量(股)	58,122,000	网下配售数量(股)	6,458,000
老股转让数量(股)		总发行数量(股)	64,580,000
申购数量上限(股)	18,000	申购资金上限(万元)	42.480
顶格申购需配市值(万元)	18.00	市值确认日	T-2日(T:网上申购日)

【申购状况】

中签号公布日期	2015-04-17 (周五)	上市日期	2015-04-24 (周五)
网上发行中签率(%)	0.8283	网下配售中签率(%)	0.1897
网上冻结资金返还日期	2015-4-17 周五	网下配售认购倍数	527.10
初步询价累计报价股数(万股)	391330.00	初步询价累计报价倍数	85.07
网上每中一签约(万元)	285	网下配售冻结资金(亿元)	803.34
网上申购冻结资金(亿元)	1655.95	冻结资金总计(亿元)	2459.30
网上有效申购户数(户)	822072	网下有效申购户数(户)	74
网上有效申购股数(万股)	701674.50	网下有效申购股数(万股)	340400.00

【公司简介】

公司是以高端中药制剂为主的，多剂型、多品种的中药研发、生产和销售企业，主导产品为国家驰名商标“珍宝岛”系列产品，目前已基本形成“以中药为主、化学药为辅；以注射剂为主、其它剂型为辅；以心脑血管类药品为主、其它类药品为辅”的产品格局。

【机构研究】

上海证券：珍宝岛合理估值区间为20-24倍PE

公司主营业务主要集中在心血管中药注射剂，受中药注射剂负面效应，以及竞争加剧，药品价格下调等因素影响，公司增长放缓，结合行业目前的估值水平来看，我们认为公司的合理价格区间为25.4-30.48，对应2015 年20-24 倍PE.

恒泰证券：珍宝岛压力位为53-58元

发行人所在行业为医药制造业，截止2015年4月9日，中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率为52.14倍。预计公司2014、2015、2016年每股收益分别为1.12元、1.28元、1.46元。综合目前市场状况，结合公司发行价格23.60元(对应2014年摊薄市盈率22.91倍)，预计公司上市1初期股价压力位为53元-58元。

派思股份(603318)

【基本信息】

股票代码	603318	股票简称	派思股份
申购代码	732318	上市地点	上海证券交易所（财苑）
发行价格(元/股)	6.52	发行市盈率	22.97
市盈率参考行业	专用设备制造业	参考行业市盈率	51.58
发行面值(元)	1	实际募集资金总额(亿元)	1.96
网上发行日期	2015-04-14 (周二)	网下配售日期	2015-4-13、4-14
网上发行数量(股)	27,090,000	网下配售数量(股)	3,010,000
老股转让数量(股)		总发行数量(股)	30,100,000
申购数量上限(股)	12,000	申购资金上限(万元)	7.824
顶格申购需配市值(万元)	12.00	市值确认日	T-2日(T:网上申购日)

【申购状况】

中签号公布日期	2015-04-17 (周五)	上市日期	2015-04-24 (周五)
网上发行中签率(%)	0.3188	网下配售中签率(%)	0.1697
网上冻结资金返还日期	2015-4-17 周五	网下配售认购倍数	589.30
初步询价累计报价股数(万股)	206520.00	初步询价累计报价倍数	114.10
网上每中一签约(万元)	205	网下配售冻结资金(亿元)	115.65
网上申购冻结资金(亿元)	554.03	冻结资金总计(亿元)	669.68
网上有效申购户数(户)	1481332	网下有效申购户数(户)	98
网上有效申购股数(万股)	849739.40	网下有效申购股数(万股)	177380.00

【公司简介】

公司主营业务是从事燃气输配和燃气应用领域相关产品的设计、生产、销售和服务，主要是为天然气输配提供压力调节系统和天然气发电提供预处理系统。

【机构研究】

海通证券：派思股份合理估值区间为30-35倍PE

盈利预测与投资建议。假设公司在建项目均能顺利投产、募投工作按计划开展，预计公司2015-2016 年EPS 分别为0.41 和0.46 元。参考同行业估值，给予公司2015 年30-35 倍PE，合理每股价值区间为12.30—14.35 元。

恒泰证券：派思股份压力位为13元-16元

发行人所在行业为专用设备制造业，截止2015 年4 月9 日，中证指数发布的最近一个月平均静态市盈率为51.58 倍。预计公司2014、2015、2016年每股收益分别为0.30 元、0.41 元、0.53 元，结合目前市场状况，结合公司发行价格6.52 元(对应2014 年摊薄市盈率22.97 倍)，预计公司上市初期股价压力位为13 元-16 元。

福鞍股份(603315)

【基本信息】

股票代码	603315	股票简称	福鞍股份
申购代码	732315	上市地点	上海证券交易所（财苑）
发行价格(元/股)	10.77	发行市盈率	22.91
市盈率参考行业	通用设备制造业	参考行业市盈率	64.80
发行面值(元)	1	实际募集资金总额(亿元)	2.69
网上发行日期	2015-04-15 (周三)	网下配售日期	2015-4-14、4-15
网上发行数量(股)	22,500,000	网下配售数量(股)	2,500,000
老股转让数量(股)		总发行数量(股)	25,000,000
申购数量上限(股)	10,000	申购资金上限(万元)	10.770
顶格申购需配市值(万元)	10.00	市值确认日	T-2日(T:网上申购日)

【申购状况】

中签号公布日期	2015-04-20 (周一)	上市日期	2015-04-24 (周五)
网上发行中签率(%)	0.4717	网下配售中签率(%)	0.1967
网上冻结资金返还日期	2015-4-20 周一	网下配售认购倍数	508.40
初步询价累计报价股数(万股)	143700.00	初步询价累计报价倍数	95.80
网上每中一签约(万元)	228	网下配售冻结资金(亿元)	136.89
网上申购冻结资金(亿元)	513.77	冻结资金总计(亿元)	650.66
网上有效申购户数(户)	843232	网下有效申购户数(户)	101
网上有效申购股数(万股)	477041.70	网下有效申购股数(万股)	127100.00

【公司简介】

公司主要从事大型铸钢件的研发、生产和销售，服务于发电设备、重型机械等重大技术装备制造业，拥有火电设备铸件、水电设备铸件、其他发电设备铸件(风电、潮汐发电等)、工程机械及轨道交通等其他铸件四大系列产品，主导产品包括汽轮机高中压内外气缸缸体、阀体，燃气轮机透平缸、排气缸，水电水轮机上冠、下环、叶片，大型轧机机架、矿山破碎机、轨道交通转向架等。

【机构研究】

兴业证券：福鞍股份合理估价区间22.80~26.60元

大型铸造加工设备生产商。公司主要从事大型铸钢件的研发、生产和销售，服务于发电设备、重型机械等重大技术装备制造业。过去四年铸钢件系列的销售收入约占公司主营业务收入的90%以上，机械加工产品的销售收入约占公司主营业务收入的5%。公司出口销售收入略有增长，公司销售以国内市场为主，国外市场为辅，2014年国内销售占比为56%。

过去4年公司营收和净利润稳中有升。2011年公司实现营业收入3.93亿元，实现归属于母公司净利润0.51亿元，至2014年公司实现营业收入4.22亿元，归属于母公司净利润0.56亿元，三年间的营业收入复合增长率为1.8%，归属于母公司净利润复合增长率为2.4%。

产品需求有一定的增长空间。过去十余年间，随着我国重工业化进程的加速，重大技术装备快速增长的市场需求为铸造业的发展创造了良好的契机。自2000年起，我国铸件产量已连续11年居世界首位，2005-2013年复合年均增长率为7.79%，高于同期世界铸件4%~5%的平均增长水平。

合理估价区间22.80~26.60元/股。按照发行后股本10000万计算，公司2014年EPS为0.56元/股，我们预测公司2015~2017年EPS分别为0.68、0.86、1.02元，净利润同比增长20%、28%和18%。考虑到公司在行业中的竞争地位，以及铸造行业未来的需求情况，我们认为公司合理股价区间为17.00~20.40元/股，对应2015年市盈率区间为25~30倍。

风险提示：原材料价格波动风险；行业竞争加速风险；新工艺开发风险。

易尚展示(002751)

【基本信息】

股票代码	002751	股票简称	易尚展示
申购代码	002751	上市地点	深圳证券交易所
发行价格(元/股)	10.48	发行市盈率	22.98
市盈率参考行业	家具制造业	参考行业市盈率	48.18
发行面值(元)	1	实际募集资金总额(亿元)	1.84
网上发行日期	2015-04-16 (周四)	网下配售日期	2015-4-16
网上发行数量(股)	15,804,000	网下配售数量(股)	1,756,000
老股转让数量(股)		总发行数量(股)	17,560,000
申购数量上限(股)	6,500	申购资金上限(万元)	6.812
顶格申购需配市值(万元)	6.50	市值确认日	T-2日(T:网上申购日)

【申购状况】

中签号公布日期	2015-04-21 (周二)	上市日期	2015-04-24 (周五)
网上发行中签率(%)	0.3387	网下配售中签率(%)	0.1428
网上冻结资金返还日期	2015-4-21 周二	网下配售认购倍数	700.23
初步询价累计报价股数(万股)	146360.00	初步询价累计报价倍数	138.08
网上每中一签约(万元)	155	网下配售冻结资金(亿元)	128.86
网上申购冻结资金(亿元)	489.04	冻结资金总计(亿元)	617.90
网上有效申购户数(户)	1226201	网下有效申购户数(户)	116
网上有效申购股数(万股)	466636.70	网下有效申购股数(万股)	122960.00

【公司简介】

易尚展示具有展示道具自主设计与整体展示项目一体化服务能力。公司以一体化终端展示解决方案为主要模式，以网上3D 虚拟展示作为实体展示的重要补充，为众多国际知名品牌提供终端展示服务。

【机构研究】

海通证券：易尚展示合理估值为10.00-12.50元

盈利预测与投资建议。基于公司未来募投项目产能投放，及公司业绩稳步增长的情况，我们预测公司2015-2017 年归母净利润为0.35,0.41,0.43 亿元，对应摊薄EPS 为0.50,0.58,0.62 元。参考可比公司估值情况，给予公司2015 年20-25 倍PE，对应合理价格区间为10.00-12.50 元。

康斯特(300445)

【基本信息】

股票代码	300445	股票简称	康斯特
申购代码	300445	上市地点	深圳证券交易所
发行价格(元/股)	18.12	发行市盈率	22.98
市盈率参考行业	仪器仪表制造业	参考行业市盈率	71.31
发行面值(元)	1	实际募集资金总额(亿元)	1.85
网上发行日期	2015-04-14 (周二)	网下配售日期	2015-4-14
网上发行数量(股)	9,180,000	网下配售数量(股)	1,020,000
老股转让数量(股)		总发行数量(股)	10,200,000
申购数量上限(股)	4,000	申购资金上限(万元)	7.248
顶格申购需配市值(万元)	4.00	市值确认日	T-2日(T:网上申购日)

【申购状况】

中签号公布日期	2015-04-17 (周五)	上市日期	2015-04-24 (周五)
网上发行中签率(%)	0.5176	网下配售中签率(%)	0.1809
网上冻结资金返还日期	2015-4-17 周五	网下配售认购倍数	552.94
初步询价累计报价股数(万股)	63410.00	初步询价累计报价倍数	103.61
网上每中一签约(万元)	175	网下配售冻结资金(亿元)	102.20
网上申购冻结资金(亿元)	321.37	冻结资金总计(亿元)	423.57
网上有效申购户数(户)	571505	网下有效申购户数(户)	94
网上有效申购股数(万股)	177358.65	网下有效申购股数(万股)	56400.00

【公司简介】

公司是一家专业从事数字压力检测、温度校准仪器仪表产品研发、生产和销售的高新技术企业。公司自成立以来一直致力于相关技术和产品的研发、生产和销售,经过多年的发展,产品广泛应用于石油、化工、电力、冶金、机械制造、国防工业、计量、铁路等行业。

【机构研究】

海通证券：康斯特合理估值区间为30-35倍PE

公司此次发行新股数量为不超过1020万股，发行后总股本不超过4080万股，募集金额约1.85亿元，发行费用2622.04万元，发行价格为18.12元/股。摊薄计算公司2015-2017年EPS分别为1.11、1.34和1.52元，按照可比公司15年动态估值，我们给予公司2015年30-35x动态PE，合理价值区间应为33.30-38.85元。

恒泰证券：康斯特压力位为45-52元

发行人所在行业为仪器仪表制造业，截止2015年4月9日，中证指数发布的最近一个月平均静态市盈率为71.31倍。预计公司2014、2015、2016年每股收益分别为0.83元、0.91元、1.02元，结合目前市场状况，结合公司发行价格18.12元(对应2014年摊薄市盈率22.98倍)，预计公司上市初期股价压力位为45元-52元。

博济医药(300404)

【基本信息】

股票代码	300404	股票简称	博济医药
申购代码	300404	上市地点	深圳证券交易所
发行价格(元/股)	12.87	发行市盈率	22.98
市盈率参考行业	研究和试验发展	参考行业市盈率	68.93
发行面值(元)	1	实际募集资金总额(亿元)	2.15
网上发行日期	2015-04-16 (周四)	网下配售日期	2015-4-16
网上发行数量(股)	15,003,000	网下配售数量(股)	1,667,000
老股转让数量(股)		总发行数量(股)	16,670,000
申购数量上限(股)	6,500	申购资金上限(万元)	8.366
顶格申购需配市值(万元)	6.50	市值确认日	T-2日(T:网上申购日)

【申购状况】

中签号公布日期	2015-04-21 (周二)	上市日期	2015-04-24 (周五)
网上发行中签率(%)	0.3004	网下配售中签率(%)	0.0764
网上冻结资金返还日期	2015-4-21 周二	网下配售认购倍数	1308.70
初步询价累计报价股数(万股)	249070.00	初步询价累计报价倍数	246.60
网上每中一签约(万元)	214	网下配售冻结资金(亿元)	280.77
网上申购冻结资金(亿元)	642.68	冻结资金总计(亿元)	923.45
网上有效申购户数(户)	1133019	网下有效申购户数(户)	216
网上有效申购股数(万股)	499361.65	网下有效申购股数(万股)	218160.00

【公司简介】

公司是国内能够提供一站式全流程服务的医药CRO 民营企业。公司主营业务涵盖新药研发各个阶段，包括临床研究服务、临床前研究服务、技术成果转化服务、其他咨询服务及临床前自主研发等。

【机构研究】

东北证券：博济医药合理价格区间为40.32-49.28元

投资建议公司是一家专业的CRO 服务提供商，为医药企业和其他新药研发机构提供全方位的新药研发外包服务。假定本次发行新股1667 万股，我们预测2015 年、2016 年EPS 分别为0.70 元、0.83 元，医疗服务板块2015 年预测市盈率64 倍，对应股价44.80 元/股，我们认为合理区间在40.32 至49.28 元/股。

齐鲁证券：博济医药合理估值区间为55-60倍

盈利预测：我们预计公司2015-2017 年营业收入分别为1.76 亿元，2.14 亿元和2.60 亿元，同比分别增长22.1%、21.7%和21.5%；归属于母公司净利润分别为0.49 亿元、0.60 亿元和0.72 亿元，同比分别增长28.9%、22.2%和19.60%。以新股发行上限计算，对应摊薄后EPS 为0.73 元、0.90 元和1.07 元。公司为A 股市场第二家上市的CRO 公司，目前唯有泰格医药一家同行业可比公司，为充分考虑市场的平均估值水平，我们额外选择了医疗服务板块的热点企业，平均PE 水平为87×15PE。综合考虑公司的业务能力，市场地位及行业目前的竞争情况，我们认为公司2015 年的合理估值区间在55-60 倍，对应合理市值在26.95-29.4 亿元左右。

金石东方(300434)

【基本信息】

股票代码	300434	股票简称	金石东方
申购代码	300434	上市地点	深圳证券交易所
发行价格(元/股)	10.57	发行市盈率	22.98
市盈率参考行业	专用设备制造业	参考行业市盈率	53.28
发行面值(元)	1	实际募集资金总额(亿元)	1.80
网上发行日期	2015-04-16 (周四)	网下配售日期	2015-4-16
网上发行数量(股)	15,300,000	网下配售数量(股)	1,700,000
老股转让数量(股)		总发行数量(股)	17,000,000
申购数量上限(股)	6,500	申购资金上限(万元)	6.871
顶格申购需配市值(万元)	6.50	市值确认日	T-2日(T:网上申购日)

【申购状况】

中签号公布日期	2015-04-21 (周二)	上市日期	2015-04-24 (周五)
网上发行中签率(%)	0.4359	网下配售中签率(%)	0.1263
网上冻结资金返还日期	2015-4-21 周二	网下配售认购倍数	792.00
初步询价累计报价股数(万股)	150830.00	初步询价累计报价倍数	147.87
网上每中一签约(万元)	121	网下配售冻结资金(亿元)	142.31
网上申购冻结资金(亿元)	371.02	冻结资金总计(亿元)	513.33
网上有效申购户数(户)	855150	网下有效申购户数(户)	132
网上有效申购股数(万股)	351011.20	网下有效申购股数(万股)	134640.00

【公司简介】

公司的主营业务为钢增强塑料复合管道技术的研发和应用，为客户提供钢增强塑料复合管全套生产工艺、技术解决方案及成套生产设备(生产线)。

【机构研究】

上海证券：金石东方合理估值区间35-45倍PE

公司拟发行股份1700 万股，发行后总股本6800 万股，公司发行价格为10.57 元/股。综合考虑可比同行业公司的估值情况及公司的成长性，我们认为给予公司合理估值定价为20.08-25.81 元，对应2015年每股收益的35-45 倍市盈率。

普丽盛(300442)

【基本信息】

股票代码	300442	股票简称	普丽盛
申购代码	300442	上市地点	深圳证券交易所
发行价格(元/股)	19.17	发行市盈率	22.55
市盈率参考行业	专用设备制造业	参考行业市盈率	53.28
发行面值(元)	1	实际募集资金总额(亿元)	4.79
网上发行日期	2015-04-16 (周四)	网下配售日期	2015-4-16
网上发行数量(股)	22,500,000	网下配售数量(股)	2,500,000
老股转让数量(股)		总发行数量(股)	25,000,000
申购数量上限(股)	10,000	申购资金上限(万元)	19.170
顶格申购需配市值(万元)	10.00	市值确认日	T-2日(T:网上申购日)

【申购状况】

中签号公布日期	2015-04-21 (周二)	上市日期	2015-04-24 (周五)
网上发行中签率(%)	0.6197	网下配售中签率(%)	0.1323
网上冻结资金返还日期	2015-4-21 周二	网下配售认购倍数	756.00
初步询价累计报价股数(万股)	214660.00	初步询价累计报价倍数	143.11
网上每中一签约(万元)	155	网下配售冻结资金(亿元)	362.31
网上申购冻结资金(亿元)	696.03	冻结资金总计(亿元)	1058.35
网上有效申购户数(户)	643027	网下有效申购户数(户)	126
网上有效申购股数(万股)	363085.50	网下有效申购股数(万股)	189000.00

【公司简介】

公司是一家提供液态食品一体化包装系统配套方案的液态食品包装机械供应商，主营业务为液态食品包装机械和纸铝复合无菌包装材料的研发、生产与销售。

【机构研究】

海通证券：普丽盛合理价格区间为29.68-37.10元

公司此次发行新股数量为不超过2500万股，拟募集金额约4.21亿元，发行费用5822万元，预估发行价格为19.17元/股。按发行后最新总股本完全摊薄计算公司2014-2016年EPS分别为0.97、1.06和1.22元，按照可比公司15年动态估值，保守的给予15年动态PE 28-35x，合理价值区间应为29.68-37.10元。

鹏辉能源(300438)

【基本信息】

股票代码	300438	股票简称	鹏辉能源
申购代码	300438	上市地点	深圳证券交易所
发行价格(元/股)	14.87	发行市盈率	22.99
市盈率参考行业	电气机械和器材制造业	参考行业市盈率	40.38
发行面值(元)	1	实际募集资金总额(亿元)	3.12
网上发行日期	2015-04-16 (周四)	网下配售日期	2015-4-16
网上发行数量(股)	18,900,000	网下配售数量(股)	2,100,000
老股转让数量(股)		总发行数量(股)	21,000,000
申购数量上限(股)	8,000	申购资金上限(万元)	11.896
顶格申购需配市值(万元)	8.00	市值确认日	T-2日(T:网上申购日)

【申购状况】

中签号公布日期	2015-04-21 (周二)	上市日期	2015-04-24 (周五)
网上发行中签率(%)	0.4541	网下配售中签率(%)	0.1016
网上冻结资金返还日期	2015-4-21 周二	网下配售认购倍数	984.00
初步询价累计报价股数(万股)	232320.00	初步询价累计报价倍数	184.38
网上每中一签约(万元)	164	网下配售冻结资金(亿元)	307.27
网上申购冻结资金(亿元)	618.89	冻结资金总计(亿元)	926.16
网上有效申购户数(户)	833082	网下有效申购户数(户)	164
网上有效申购股数(万股)	416197.40	网下有效申购股数(万股)	206640.00

【公司简介】

公司所处行业为电气机械和器材制造业，公司主营业务为绿色高性能电池的研发、生产及销售。经营本企业自产产品的出口业务和企业所需机械设备、零配件、原辅材料的进口业务。

【机构研究】

上海证券：鹏辉能源合理估值区间为45-54倍PE

综合考虑可比同行业公司的估值情况，我们认为给予鹏辉能源合理的定价为32.40 元-38.88 元，对应2014 年每股收益的45~54 倍市盈率。

浩云科技(300448)

【基本信息】

股票代码	300448	股票简称	浩云科技
申购代码	300448	上市地点	深圳证券交易所
发行价格(元/股)	15.79	发行市盈率	22.88
市盈率参考行业	软件和信息技术服务业	参考行业市盈率	127.72
发行面值(元)	1	实际募集资金总额(亿元)	3.16
网上发行日期	2015-04-15 (周三)	网下配售日期	2015-4-15
网上发行数量(股)	18,000,000	网下配售数量(股)	2,000,000
老股转让数量(股)		总发行数量(股)	20,000,000
申购数量上限(股)	8,000	申购资金上限(万元)	12.632
顶格申购需配市值(万元)	8.00	市值确认日	T-2日(T:网上申购日)

【申购状况】

中签号公布日期	2015-04-20 (周一)	上市日期	2015-04-24 (周五)
网上发行中签率(%)	0.4626	网下配售中签率(%)	0.1312
网上冻结资金返还日期	2015-4-20 周一	网下配售认购倍数	762.00
初步询价累计报价股数(万股)	173020.00	初步询价累计报价倍数	144.18
网上每中一签约(万元)	171	网下配售冻结资金(亿元)	240.64
网上申购冻结资金(亿元)	614.39	冻结资金总计(亿元)	855.02
网上有效申购户数(户)	722872	网下有效申购户数(户)	127
网上有效申购股数(万股)	389097.75	网下有效申购股数(万股)	152400.00

【公司简介】

公司成立于2001年3月,自成立以来一直专注于金融安防领域的系统设计、集成和运维服务,以及相关软、硬件产品的研发、生产和销售;公司主要向银行业金融机构提供个性化金融安防产品,包括金融安防系统、金融安防设备等。

【机构研究】

海通证券：浩云科技合理估值为38.50元

预测2015年-2017年归属上市公司股东净利润分别为0.62亿元、0.84亿元和0.97亿元，EPS分别为0.77元、1.05元和1.21元，未来三年复合增长率约为19.3%。公司发行价为15.79元，对应2015年约21倍市盈率，发行价格较低。考虑到公司具备稳健增长能力，同时近期市场对新股投资热情较高，我们认为公司的合理估值对应2015年50倍左右动态市盈率，6个月目标价为38.50元。