江苏有线4月28日上市定位分析

2015年04月28日 07:55
来源：凤凰财经综合

公司是我国目前三大广电有线运营商之一，连续五年名列中国文化企业30强。考虑到公司未来较好的前景，并参照同行业可比公司，我们给予公司2015年40倍PE的估值，对应合理价值为12.4元。

公司是我国目前三大广电有线运营商之一，连续五年名列中国文化企业30强。

江苏有线(600959)

【基本信息】

股票代码	600959	股票简称	江苏有线
申购代码	730959	上市地点	上海证券交易所
发行价格(元/股)	5.47	发行市盈率	22.98
市盈率参考行业	电信、广播电视和卫星传输服务业	参考行业市盈率	55.22
发行面值(元)	1	实际募集资金总额(亿元)	32.66
网上发行日期	2015-04-15 (周三)	网下配售日期	2015-4-14、4-15
网上发行数量(股)	537,300,000	网下配售数量(股)	59,700,000
老股转让数量(股)		总发行数量(股)	597,000,000
申购数量上限(股)	177,000	申购资金上限(万元)	96.819
顶格申购需配市值(万元)	177.00	市值确认日	T-2日(T:网上申购日)

【申购状况】

中签号公布日期	2015-04-20 (周一)	上市日期	2015-04-28 (周二)
网上发行中签率(%)	1.2390	网下配售中签率(%)	0.1341
网上冻结资金返还日期	2015-4-20 周一	网下配售认购倍数	745.73
初步询价累计报价股数(万股)	4980530.00	初步询价累计报价倍数	118.58
网上每中一签约(万元)	44	网下配售冻结资金(亿元)	2435.24
网上申购冻结资金(亿元)	2372.06	冻结资金总计(亿元)	4807.30
网上有效申购户数(户)	2262139	网下有效申购户数(户)	106
网上有效申购股数(万股)	4336486.90	网下有效申购股数(万股)	4452000.00

【公司简介】

公司是我国目前三大广电有线运营商之一，连续五年名列中国文化企业30强，主要在江苏省范围内从事广电网络的建设运营、广播电视节目传输、数据宽带业务以及数字电视增值业务的开发与经营，目前已经实现省、市、县三级广电网络联结整合。

筹集资金将用于的项目	序号	项目	投资金额(万元)
	1	广电网络资源整合项目	19800
	2	增资发展公司整合全省广电网络项目	305800
	3	云媒体电视内容集成平台项目	38500
	4	全省NGB基础网络建设项目	106500
	投资金额总计		470600.00
	超额募集资金(实际募集资金-投资金额总计)		-144041.00
	投资金额总计与实际募集资金总额比		144.11%

【机构研究】

财富证券：江苏有线合理价格为10.2-13.6元

投资建议：公司是江苏省广电运营商，当前用户1772 万，其中大部分是间接用户，待整合入网；随着入网用户数的快速增加，我们预计公司15 年营收和净利润同比增长30%左右。按照发行后全面摊薄股本计算，公司2015 年eps 为0.34 元。我们给予公司30~40 倍估值，认为合理股价为10.2~13.6 元。

海通证券：江苏有线合理估值为40倍PE

公司为业内领先的有线公司，我们看好公司的长期发展，建议投资者积极申购。预计2015年和2016年公司归属母公司净利润分别为9.27亿元和11.92亿元，对应EPS 0.31元和0.40元。考虑到公司未来较好的前景，并参照同行业可比公司，我们给予公司2015年40倍PE的估值，对应合理价值为12.4元。