中概股也有“妖股” 唯品会上市三年涨69倍

证券时报记者吴家明

从“神股”到“妖股”，暴风科技可谓是近期A股舞台上最闪亮的星，还成为一众海外中概股想要模仿和超越的对象。不过，在中概股市场，“妖股”这个名号早已存在，股价走势同样强劲。

昨日，暴风科技再度涨停，续写了上市之后的收盘涨停纪录，超过30个涨停之后该股股价达到208.97元，市值达到251亿元，超越在美上市的优酷土豆，几乎相当于8个迅雷。资料显示，暴风科技于今年3月24日登陆创业板，发行价仅为7.14元。

A股市场从来不缺少各种“神股仙股”，但暴风科技已经被投资者称为“妖股”。分析人士认为，暴风科技股价疯涨与新股发行制度、当前的牛市环境有很大关系。一方面暴风科技是中国第一个打破VIE架构回归A股的公司，海归公司更受A股市场的青睐。另一方面，正好赶上创业板一波大牛市和互联网投资热潮。不过，在“炒美族”王小姐看来，暴风科技只是“别人的股票”，自己手上也一直持有“妖股”，那就是在美上市的唯品会。

的确，唯品会的表现早已引起市场的高度关注，只是与暴风科技相比起来，唯品会的过去更为坎坷。

2012年3月刚上市时，唯品会并不被投资者看好，导致其只好“流血”上市，股价一度从发行价6.5美元跌至4美元。不过，随着唯品会在电商行业里率先扭亏为盈，唯品会开始得到资本市场的认可，股价就像坐了火箭一样节节上升。以折股后的股价计算，唯品会刚刚上市时的股价仅为0.4美元左右，目前股价在28美元附近，最高曾达到30.7美元。自上市以来，唯品会股价已经上涨69倍，股价一度超过百度成为最贵中概股，目前市值高达160亿美元，市盈率高达116倍。

数据显示，唯品会2014财年营收、净利润分别为37.7亿美元和1.37亿美元，分别增长122.4%、162.4%。尽管营收、净利润增长势头喜人，但160亿美元的市值在许多投资者眼里依然有些偏高。

有“炒美族”表示，美国资本市场以机构投资者为主，多长线的价值投资，机构投资者愿意相信唯品会是国内可能会在电商行业内获取相对优势地位的公司。“股价高不高，确实不好评价。你可以将唯品会视为巨大的机遇，也可能担心其成为一个泡沫。”王小姐对记者表示，“如果你相信，它就会成为下一个亚马逊，中国电商的潜力是巨大的。”更有“炒美族”打趣道：“对于科技股特别是电商平台的估值，需要的不是技术和方法而是信仰，如今美股投资理念完全体现在暴风科技身上。”

“美股整体依旧维持牛市格局，不少蓝筹股都出现强劲的涨势，不过最妖的还是小盘股——就这点而言，美股和A股有相通之处。”有美股投资者如是说。

不过，对于许多中概股而言，成为“妖股”的最有效办法之一就是回归A股。暴风科技被认为是打破VIE架构回归A股的神奇典范，而近期众多中概股企业想要回归A股市场的消息更是不绝于耳：无锡药明康德被指在美回购股票推进私有化；6月份分众传媒有望借壳宏达新材登陆A股；完美世界、久邦数码、盛大游戏、学大教育都相继提议私有化；世纪佳缘明年或筹划转板“新三板”。此外，聚美优品首席执行官陈欧近日对媒体表示，公司对于回归A股将积极研究。

China Venture投中集团认为，尽管目前众多中国上市公司赴美上市，但这并不能掩盖大多数中概股价格被低估的事实。除了价值被低估外，公司发展战略、架构的调整与重构也是中概股选择私有化的重要原因之一。此外，注册制的脚步日益临近，也成为中概股企业回归A股市场的助推器。有分析人士表示，注册制一旦落地，资本市场上尤其是壳资源公司的重组进度将会得到巨大提升，为成长期无法盈利的互联网企业登陆A股创造最佳条件。