广发证券中概股交流大会提前发掘深港通机会

备受关注的“深港通”有望触发新一波港股行情！5月18日，国务院批复同意了《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》，意见指出择机推出合格境内个人投资者境外投资试点，进一步完善“沪港通”试点，适时启动“深港通”试点。该意见公布后，广发证券率先于2015年5月20日在深圳举办了“2015年广发海外中概股春季投资者交流大会”，致力于加强内地投资者与港股上市公司之间的交流与联系，发掘“沪港通”以及未来“深港通”的投资机会。会议获得了内地投资者与香港上市公司的热烈反应。

据悉，参加广发海外中概股春季投资者交流大会的香港上市公司逾50家，其中包括百奥家庭互动、A8新媒体、联众、云游控股等9家互联网企业，金蝶国际、中国软件科技等多家科网企业，彩生活、宝信汽车等优质商业公司，上海电气、中国电力新能源、天能动力等5家新能源企业，智美集团、汇源果汁、老恒和等11家消费品行业企业，联康生物、中国先锋制药等4家医药企业，以及其他众多热门的香港上市公司。会议分为大规模一对多与小范围交流等多种形式，在4个主会场以及16个小会场同时进行。众多内地机构投资者积极参与，共有包括公募、私募、券商、资管等300多家机构报名参会，小范围交流更是达到了600多人次。投资者同上市公司就公司业绩、运营状况、未来规划等多方面进行深层次的交流。

通过会议上和投资者以及上市公司的交流，结合目前政策形势判断，广发证券认为第二波港股行情一触即发，而且认为其深度、广度与持久度将超越第一波。从价值面来看，随着A股与港股涨幅差不断扩大、港股市场估值洼地现象越来越显著的情况下，港股市场上行的空间巨大，投资机会更加突出。从政策面来看，深港通政策相比于4月初的一系列事件，无疑是更加强的催化因素，很有可能会引发新一轮更强，更持久的港股行情。

广发证券策略团队认为，自2014年11月以来，港股涨幅与A股涨幅持续扩大，在上证综指大涨82.97%与A股创业板指暴涨122.65%的对比下，恒生指数15.34%的涨幅显得微乎其微。即使是在4月1日的一波暴涨之后，目前A股与港股涨幅差距仍然非常明显，并且随着上证综指与创业板的涨势，这一差距仍在不断扩大。目前上证综指与恒生指数的涨幅差已经达到了67.63%，创业板指数与恒生指数的涨幅差也扩大到了107.31%(以2014年11月为基期)。从估值角度出发，A股与港股的差距也在不断扩大，而且随着创业板的上涨，小型股PE差扩大的速度最快。对比4月初，A股相对港股PE差扩大的趋势仍然在延续。从目前的时点来看，A股的整体估值要明显高于港股，其中小型股的整体估值差达到了是港股的4倍多。随着A股与港股涨幅差不断扩大、港股市场估值洼地现象越来越显著的情况下，港股市场上行的空间巨大，投资机会更加突出。

从会场情况以及和投资者交流反馈来看，投资者对港股投资依然倾向从与A股比较角度出发，重点考虑价差或者估值差较大的品种。大多数投资者对香港中小盘股票更感兴趣，认为其中存在大机会，但也不乏一些投资者认为虽然大股票和指数弹性不大，但风险更小，可以采取杠杆包括涡轮等衍生品投资。大多数投资者表示对TMT领域的公司更感兴趣，也有部分投资者青睐消费股、国企股、金融股。