5月28日股市早报：洼地不填指数不止 五大热点板块追踪

一.三大报摘要及外盘：

中证报

1.两融余额再创新高布局重心改变

昨日A股主要指数续创新高，其背后依然离不开融资加杠杆热情。 本周二市场融资买入额刷出2625.53亿元历史天量，两融余额也再次改写历史新高，达到2.05万亿元。不过相较前期国防军工、机械设备、通信板块融资净买入额居前格局，本周二非银金融、有色金属、钢铁板块后来居上，在总体看多预期不改的前提下，融资客行业布局重心出现迁移。

从融资买入额观察，非银金融、有色金属板块近日融资加仓速度明显提升，其中非银金融5月22日融资买入额为264.94亿元，之后一路增加至本周二的304.99亿元；有色金属则从22日的115.30亿元攀升至本周二的133.28亿元；电子、公用事业板块莫不如此，与前期国防军工、机械设备、电气设备、钢铁融资净流入唱主角局面大相径庭。

鉴于行业板块间融资轮动迹象显现，分析人士认为，这或预示着近期行业指数轮动格局大概率还会延续，受两融资金推动，领涨行业板块更迭频率或将加快。

2.主流资金利率稳中有降

数据显示，周三银行间质押式回购市场上，各期限资金利率涨跌互现，中短期资金利率总体稳定。具体看，主流短期品种中，隔夜回购加权平均利率基本持平于周二的1.05%，标杆品种7天回购加权平均利率微降近3BP至1.95%；中期品种中，14天回购加权平均利率上行约6BP至2.39%，21天品种下跌6BP至2.68%；此外，1个月品种涨24BP至2.65%，2个月和3个月品种分别上涨11BP和下跌22BP。交易员称，当日资金供给充足，大行和股份制银行持续融出3个月以内品种，需求则主要集中于隔夜至14天期限。其中，14天品种成交增加144亿元，主要可能是为了应对下周的IPO申购。

市场人士指出，临近月末，财税缴款压力渐退，加上机构对未来货币政策和流动性预期乐观，大行和股份行融出积极，资金面平稳跨月已无压力。预计下周的大规模IPO对资金利率将有所扰动，但在流动性整体宽松的背景下，预计新一轮IPO仍不会对资金面形成明显冲击，预计资金利率将维持低位震荡格局。

3.京津冀大气污染防治锁定六大领域

筹划数年的京津冀大气治理联防联控出台了具体方案。记者从北京环保局获悉，近日，京津冀及周边地区大气污染防治协作小组第四次工作会议审议通过了《京津冀及周边地区大气污染联防联控2015年重点工作》，将北京、天津以及河北省唐山、廊坊、保定、沧州6个城市划为京津冀大气污染防治核心区，并在机动车污染、煤炭消费、秸秆综合利用和禁烧、化解过剩产能、挥发性有机物治理、港口及船舶污染六大重点领域协同治污。

4.顶层方案渐近国资改革主题升温

沪深两市27日延续上涨行情，央企国资改革概念股活跃。业内人士认为，随着“1+15”体系浮出水面，以及国资委发布25项措施指导推动地方国企改革，一系列进展标志着深化国企改革总体指导意见和相关配套文件呼之欲出。在顶层设计“发令枪”打响后，各地国企改革将百舸争流，涉及万亿级市值的国资改革行情有望升温。

上证报

1.我国核电技术再获重大突破 “一带一路”战略助力产业升级

环保部网站27日披露，对广西防城港核电厂3号/4号机组建设拟环评意见进行公示，此前25日对漳州核电厂一期工程环评受理情况进行公示。随着核电项目环评意见的完成，行业建设进入加速期。另据中国核工业建设集团近日披露，我国第四代核电技术取得突破，商用60万千瓦高温堆江西瑞金核电项目，初步可行性研究报告获专家评审通过，为我国第一座商用高温堆电站项目顺利开展奠定坚实基础。

2.地方炼厂首获进口原油使用权 油气改革提速

继广汇能源去年获得20万吨原油进口资质后，发改委昨日公告，山东东明石化集团成为首家获得进口原油使用权地方炼厂，初步确认可进口原油750万吨/年。东明石化获得原油进口使用权，标志着长期制约民营炼厂发展的油源垄断正式开始放松，中国炼油产业开始迈进新的阶段。东明石化之后，更多优良的民营炼化企业将获得相关资质，意味着原油进口的垄断格局正在破冰，中国油气改革整体步伐正在加快。

证券时报  

1.上海发布支持科创中心建设方案

昨天，上海科创中心建设方案正式发布。上海市针对建设科创中心，从以市场导向的创新体制建设、人才队伍培训与建设、创业环境建设和科技创新布局等方面提出若干意见。上海市委书记韩正表示，推进科创中心建设22条意见是上海市系统谋划加快科技创新中心建设的战略部署和重要举措。

2.上折潮和溢价套利打压 分级A份额大跌

昨日，上证指数震荡收高，兵临5000点，盘中震荡明显加剧。虽然大盘涨幅只有0.63%，但杠杆基金依然表现亢奋，涨停基金数量多达22只，连续3个交易日有超过20只杠杆基金涨停，多只军工杠杆基金和“一带一路”主题杠杆基金连续3个交易日涨停，规模较小的工银100B、泰信400B同样被连拉3个涨停，资金炒作气氛浓厚。

近期股市大涨，分级基金出现上折潮，溢价套利的资金在场内大举抛售A份额兑现套利收益。在这两大因素作用下，分级基金A份额惨遭打压，价格出现大跌，一些品种短期跌幅很大。天相投顾统计显示，本周以来3个交易日，分级基金A份额全线大跌，多达44只基金区间跌幅超过4%，其中，医药800A跌幅最大，3日内暴跌8.69%，浙商稳健、国泰医药A、消费收益、新华环保A、银华中证800A等跌幅也都超过7%。对于具有类似固定收益特征的基金而言，短期内如此大的跌幅实属罕见。

3.郑商所大幅调整风控和套保实施细则

郑商所昨日发布通知，对风控和套保两业务实施细则六项内容进行了大幅调整，减少保证金调整梯度，降低近月合约保证金水平，放宽甲醇、PTA、白糖等5个品种限仓标准等。与修订前相比，新规则突出的变化体现在两个方面：一是近月保证金标准提高的时间延后了5天，二是交割月前一个月保证金标准整体下调。这将降低投资者近月合约的交易成本，促进近月合约活跃，便于产业客户套期保值，提高市场运行效率。

其他：

三家券商跟进调高两融保证金比例 杠杆资金后市引关注

在A股创7年新高的背景下，两融规模也升破2万亿。继周二海通证券和广发证券调整融资融券业务客户保证金之后（海通证券本月内第二次收紧融资融券业务杠杆，该公司自2015年5月28日起将全体信用客户的融资融券保证金比例上调5%；广发证券也在官网公告中通知，自5月26日起将融资融券保证金比例由0.7上调至0.75。），27日，长江证券、国信证券和招商证券也开始跟进。

长江证券公告表示，将上一年度亏损股票折算率调整为0，涉及证券191只；静态市盈率300倍以上股票折算率调整为不超过10%，涉及证券359只。另外，长江证券还将上一年度亏损股票调出公司融资标的证券范围，涉及证券51只；融资保证金比例下限由不低于60%调整为不低于80%(ETF除外)。

国信证券晚间发布了《关于“平安银行”等908只标的证券保证金比例调整的公告》，国信证券此次将908只上市公司标的股票参与融资买入和融券卖出的保证金比例都进行了不同程度的提升，提升幅度几乎都在10个百分点。

西南证券27日也对该公司两融业务标的担保折算率几乎全部进行了调整，担保折算率最高的为70%，不少个股被调整为0。而对于诸多停牌中的个股，西南证券也将折算率不同程度进行了调低，最低的达到了10%。

4月17日证监会通报证券公司融资融券业务开展情况之后，证监会持续打压杠杆资金入市的途径。证监会明确规定“不得以任何形式参与场外股票配资、伞形信托等活动，不得为场外股票配资、伞形信托提供数据端口等服务或便利”。杠杆资金的后市前景引发市场关注。

外围市场情况：美欧股市窗口恢复 金属原油继跌 仅镍独秀

消息面上， 周三，西方市场消息面偏淡。希腊政府消息人士指出，“官员层面协议今天开始在布鲁塞尔进入起草阶段。”这是经历四个月的谈判之后，希腊与债权人距离就72亿欧元救助款达成协议的最接近的一次。美欧股市普遍反弹，上行窗口获得修复。大宗商品市场仍大体下行，黄金、原油尚未收复，仅镍短线独秀。

1.欧洲股市收盘情况：德国法兰克福DAX指数涨1.26%；法国巴黎CAC 40指数涨1.95%；英国富时100指数涨1.21%。

2.伦敦金属市场主要品种收盘情况：伦外铝跌1.11%；伦外铜跌0.32%；伦外镍涨1.22%。

3.美国股市方面：道指涨0.67%，报18162.99点；标普500涨0.92%，报2123.48点；纳指涨1.47%，报5106.73点。

4.纽交所金属：美精铜7月合约跌0.49%，收于276.35美元；美黄金6月合约涨0.02%，收于1187.5美元。

6.纽交所能源：美原油期货7月合约跌1.2%，收于57.65美元。

7.汇市：美元指数涨0.09%，收于97.28；人民币涨0.01%，报6.2015兑1美元。

二.【今日操盘策略】

洼地不填指数不止

尽管沪指没能立刻站上5000点，但资源股的适时接力，让市场的亢奋与赚钱效应依旧不减，均衡配置下的洼地效应，散发着牛市里普惠的精彩。

在创业板与主板估值差距悬殊之后，场内外资金对于主板低位滞涨品种的配置明显加强，主板交投突破2万亿并且带着明显的普涨特征便是最好的证明。尽管煤炭有色的基本面依旧不如人意，但在均衡配置逻辑下以及本身滞涨属性的牵引下，丝毫不减资金对其配置的热情。新增资金在均衡配置逻辑下，不断在场内寻找本轮行情中滞涨与低估品种，从而再次形成了本轮行情的洼地效应。而资源股的全面活跃，则表明指数大幅上攻之后，洼地效应仍旧不断扩散。UP研究员认为，在均衡配置逻辑以及洼地效应的影响下，主板当前的热度有望延续，指数上行仍有空间。

创业板方面，虽然饱受监管与舆论的质疑，但高送转与次新股的活跃则继续在微观层面延续着成长股做多的热情，因此创业板的趋势强度依旧很强。但UP研究员依然认为，创业板高位波动性风险不可忽视，特别是临近周末时点，监管层是否再出新招调控当前火热的创业板尤其值得注意。

策略层面，主战场还是可以重点关注次新股，可为高送转大力布局；此外创业板大市值品种、券商等具有阶段性的博弈机会；其他国资改革、军工中具有要素硬货内容（资产重组、员工持股计划等）的品种值得关注；最后，在市场整体风险提升的背景下，低估值的医药品种可留意。

三、【当日资讯摘要】

1、继海通、广发后，长江证券调整融资融券业务保证金比率。

2、上周银证转账净流入5652亿，此前一周净流出3719亿。

3、央行：2015年实施稳健货币政策， M2预期增长12%。

4、张高丽：中国正与一带一路沿线国家规划6大经济走廊建设。

5、中国4月规模工业企业利润增速由负转正，同比增2.6%。

6、三大期指走势分化，中证500首现净空单。

7、27日港股通净买入近14亿，沪股通流入超3亿。

8、监管层再次加大对房地产支持力度，银监会允许房地产开发贷款适当展期。

四、【个股主题精选】

海大集团（002311）：拟收购川宏生物涉足动物疫苗领域。据介绍，川宏生物是一家集生产、研发、销售为一体，为养殖户提供专业技术服务的现代高技术兽用生物制品企业。

斯莱克（300382）：拟定增募资11亿拓展高端制造。公司表示，此次募投项目的将使公司进入市场空间更大的易拉罐制罐设备领域，有利于提升公司的盈利空间和盈利能力。同时公司拟通过募投项目充分整合自身技术优势向其他应用领域的高端制造拓展，有利于公司向高端装备产品产业链的延伸，形成公司未来新的利润增长点。

中超电缆（002471）：拟投资至多50亿打造新文化产业。据介绍，中超电缆将“新文化”产业作为公司另一发展重点，拟实现以紫砂为代表的全新的“文化+互联网+金融”的闭环生态圈。同时公司将努力在未来3至5年，实现“高端装备制造+新文化”双主业驱动的多元化战略目标。

双塔食品（002481）：主力资金连续5个交易日增仓，累计净流入3072.63万元，区间涨幅18.21%。

黑牛食品（002387）：料公司灌装产品6月份上市。

通富微电（002156）：目前台湾市场已进入收获期。

齐峰新材（002521）：5月26日银河基金等多家机构对公司进行调研，公司透露，公司年产10万吨募投项目二期将于2015年第三季度开始生产，可转债项目一期工程也已开工建设，预计也将在下半年建成，预计公司2015年将新增产能7万吨。

顺络电子（002138）：5月25日摩根士丹利等多家机构对公司进行调研，公司透露，在新领域布局方面，公司希望，能够依靠大的市场环境，发展公司现有的NFC产品、无线充电线圈产品，同时扩展一些新兴的产品应用领域。另外，公司产能在逐步释放过程中，产能利用率一切正常。

上海凯宝（300039）：有研究认为，公司主要业绩贡献产品痰热清注射液未来成长路径清晰，有望维持稳定增长，后续产品梯队正逐步形成。另外，公司在手现金充足，公司积极关注外延式发展，值得重点关注。

歌华有线（600037）：有分析认为，鉴于公司新媒体转型战略的清晰性和当前业务推进的速度，其价值有望快速向华数传媒、百视通、江苏有线看齐，合理市值空间为800亿元。

新华都（002264）：传近期有望与体彩中心签订销售协议。

永清环保（300187）：传预中标太钢能源动力总厂超低排放改造工程EPC项目。

锦富新材（300128）：5月27日公司在大宗平台以28.8元的价格成交200万股，或为控股股东减持计划的一部分，但鉴于有机构全面接盘，公司股价仍维持上涨趋势。公司董事长富国平在5月初举行的2014年度业绩说明会上表示，未来公司将着重发展智能检测及消费电子终端产品内容提供等业务，公司将加大对这些领域的研究。

奥马电器（002668）：日K线呈现“V”形反转走势，并突破前高。

合兴包装（002228）：日K线沿短期均线震荡上行。

五、【行业主题精选】

1、农业部27日正式发布《全国农业可持续发展规划（2015-2030年）》。这是今后一个时期指导农业可持续发展的纲领性文件。要求加快发展资源节约型、环境友好型和生态保育型农业。业内人士认为，该规划将治理环境污染、修复农业生态放在十分重要的位置，相关领域发展有望提速。我国土壤污染严重，据机构测算，土壤修复市场的市场空间超过万亿。公司方面，鸿达兴业碱性及酸性土壤改良剂已成功推向市场，近期签署了5万亩土地流转合同，进行土壤改良；永清环保是重金属污染土壤修复稀缺标的，目前已在湖南郴州临武地区、江西新余地区开展修复业务。

2、27日，从发改委网站获悉，发改委、国土部和住建部近日联合印发了《关于开展物流园区示范工作的通知》，拟在全国遴选一批基础设施先进、服务功能完善、运营效率较高、社会贡献突出的物流园区开展试点示范工作，探索形成可复制、可推广、符合我国实际的物流园区建设运营模式，逐步建立布局合理、规模适度、功能齐全、绿色高效的全国物流园区网络体系。公司方面，铁龙物流是一家全国性的铁路物流类上市公司，铁道部仅有的几家上市公司之一；飞马国际专注于现代物流服务，是深圳市重点物流企业；象屿股份是大宗商品采购供应管理及综合物流服务商。

3、国家发改委27日发布《关于当前更好发挥交通运输支撑引领经济社会发展作用的意见》。提出要积极推进三大国家重大战略重大项目，其中，“一带一路”交通走廊，要推进中老泰、中蒙、中俄、中巴、中吉乌、中哈等互联互通交通基础设施建设。同日，亚欧互联互通产业对话会在重庆举行，张高丽出席开幕式并发表主旨演讲，强调推进亚欧互联互通产业合作，建设六大经济走廊。新疆地处亚欧大陆地理中心，是向西开放的桥头堡，被定位为“丝绸之路经济带核心区”。随着政策利好不断加码，新疆基建领域投资有望加快。公司方面，新疆城建是新疆地区市政工程和市政设施建设的龙头企业。青松建化是新疆生产建设兵团最大的工业企业之一，拥有水泥产能超过2000万吨，受益于基建投资加码。

4、中国政府26日发表《中国的军事战略》白皮书，白皮书阐述了海洋、太空、网络空间和核等四个重大安全领域力量发展。工信部部长苗圩27日在第十九届中国国际软件博览会开幕式上表示，鼓励支持软件企业和工业企业跨界融合、协同创新，力争在基础软件等重点领域突破一批核心技术，要加快安全可靠信息系统建设，加快发展智能制造。推动工业软件、工业控制系统、工业互联网以及智能汽车、工业机器人操作系统等关键技术的研发和产业化。政策暖风持续吹向网络安全领域，政策不断加码，相关的配套政策陆续出台，在行业监管和促进产业发展上都将起到积极的作用。（北信源、烽火通信、启明星辰）

5、27日，从发改委网站获悉，国家发改委公布《关于山东东明石化集团有限公司进口原油使用核查评估情况的公示》，初步确认山东东明石化集团有限公司可使用进口原油750万吨/年，这标志着进口原油权开闸。业内人士表示，中国将向民营企业放开进口原油资质，对于石油行业有着重要的意义。民营地炼企业加入可使用进口原油将促使中国原油消费量快速增长，进口原油及相关产业链上的企业将获益。随着民营企业的加入，我国油气改革有望进一步加速。（广汇能源、杰瑞股份、恒泰艾普）

六、【热点跟踪】

石墨烯:

东旭光电（000413）烯碳新材（000511）华丽家族（600503）中泰化学（002092）

石墨烯商业化量产证明可行

石墨烯商业化量产可行，迎来技术新时代

伊万.瓦拉斯欧克领导的研究团队已经制备出2英寸见方的单原子厚度的碳复合材料，能消除石墨烯片状集聚问题，在聚合物中可以用更少的石墨烯材料获得更好的导电效果。

这种方法将迎来柔性电子技术的新时代，石墨烯材料被研究的角度及最终被使用的方法也会随之改变。

大数据

易联众（300096）

东土科技（300353）雪迪龙（002658）

威创股份（002308）拓尔思（300229）

东方通（300379）

工信部将编制大数据十三五规划

大数据高度再度提升，助力工业制造，打造千亿龙头公司

工信部部长苗圩27日在第十九届中国国际软件博览会开幕式上表示，将编制实施软件和大数据产业“十三五”(2016-2020年)发展规划，培育一批竞争力强的龙头企业集团。苗圩还指出，要鼓励支持软件企业和工业企业跨界融合、协同创新，力争在基础软件等重点领域突破一批核心技术，加快安全可靠信息系统建设。加快发展智能制造。推动工业软件、工业控制系统、工业互联网以及智能汽车、工业机器人操作系统等关键技术的研发和产业化，建设工业云平台和大数据中心，加快研制数据共享标准。

网络安全

亿阳通信（600289）

任子行（300311）

梅泰诺（300038）

同方股份（600100）

网络安全提升新高度

信息安全领域安全重视度日益提高

随着网络信息安全上升到国家层面，这一领域的安全重视程度日益提高。为互联网+后周期行业，网络信息安全是当前及未来5年高景气确定的细分行业，相关龙头股有巨大的成长空间。

煤炭开采

新大洲A（000571）

陕西黑猫（601015）

靖远煤电（000552）

大同煤业（601001）

郑州煤电（600121）

煤价企稳复苏迹象明显

煤价企稳，资源板块有补涨需求

经历了月初大幅降价的煤炭市场逐步企稳，主产地煤价跌幅不断收窄，呈低位持稳态势。另外随着二季度末经济企稳，有利于进一步刺激煤炭需求。此前银行一系列降准降息也直接利好有色板块。同时在沪指屡创新高的情况下，资源板块存在滞涨，有补涨需求。

土地流转

北大荒（600598）

辉隆股份（002556）

亚盛集团（600108）

海南橡胶（601118）

农地抵押顶层设计近期将出台

土地流转是农村改革的基本方向

土地流转和多种形式规模经营，是发展现代农业的必由之路，也是农村改革的基本方向。土地流转的核心价值来源于流转后土地的规模化经营效益，效益高低决定土地流转的价格。土地流转改变了农地存在格局，实现了农地的市场流通，增加了农地的内在价值；土地流转是农户、企业实现农业规模化生产的前提条件，使我国农业种植从零星分散式向农业规模化转变得以实现。看好北大荒、亚盛集团、海南橡胶、永安林业等。

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