政策力挺中概股或扎堆回归A股 资本市场替代银行角色

本报讯最近一段时间，A股市场不时面对“恐高症”，股指上蹿下跳，惊心动魄。究其深层原因，目前市场上不少观点仍在谨慎看待股市，对于中国股市在宏观经济中扮演的角色的认识，还停留在多年以前的“赌场论”、“脱实向虚”论。受谨慎思潮影响，每到周四基本上都会有“政策打压在即”、“上调印花税”等各种类型的利空谣言开始流传。但客观的现实是，一方面市场很有韧性地走强，另一方面，各种政策信号都在凸显股市的地位日益提升。分析人士认为，新的经济背景下，如果还用老眼光看待和分析政策面对A股的态度，可能已经不合时宜。

国务院会议：推动特殊股权结构类创业企业在境内上市

国务院总理李克强周四主持召开国务院常务会议，确定大力推进大众创业万众创新的政策措施，增添企业活力，拓展发展新天地；部署促进社会办医健康发展，满足群众多样化健康需求；决定实施法人和其他组织统一社会信用代码制度，提高社会运行效率和信用。

会议认为，推进大众创业、万众创新，要坚持改革推动，以市场活力和社会创造力的释放促进生产力水平上新台阶、开辟就业新空间、拓展发展新天地。一要鼓励地方设立创业基金，对众创空间等的办公用房、网络等给予优惠。对小微企业、孵化机构和投向创新活动的天使投资等给予税收支持。将科技企业转增股本、股权奖励分期缴纳个人所得税试点推至全国。

二要创新投贷联动、股权众筹等融资方式，推动特殊股权结构类创业企业在境内上市，鼓励发展相互保险。发挥国家创投引导资金的种子基金作用，支持国有资本、外资等开展创投业务。三要取消妨碍人才自由流动的户籍、学历等限制，营造创业创新便利条件。为新技术、新业态、新模式成长留出空间，不得随意设卡。四要盘活闲置厂房、物流设施等，为创业者提供低成本办公场所。发展创业孵化和营销、财务等第三方服务。五是用简政放权、放管结合、优化服务更好发挥政府作用，以激发市场活力、推动“双创”。加强知识产权保护，通过打造信息、技术等共享平台和政府采购等方式，为创业创新加油添力。

分析人士认为，继“互联网+”之后，政策对于科技创业型企业的支持又上升到了一个新高度。一是创业热潮风起云涌，二是海外上市的中国概念股可能扎堆回归A股。比如近期宣布借壳上市的分众传媒，已经吹响了中概股回归的集结号。

央行：稳步扩大境内外股市互联互通显著提高直接融资比重

周四，央行副行长郭庆平在上海“十三五”期间中国金融新业态研讨会上表示，鼓励外资参与境内并购重组，放宽境内居民境外投资限制，稳妥扩大境内外股市互联互通，尽快实现人民币资本项目可兑换，积极稳妥扩张跨境人民币渠道和应用领域，强化对国家周边大通道和一带一路建设重大战略支持力度。

此前，上交所宣布与德国交易所合资成立中欧国际交易所，且即将于今年第四季度投入运作，这是继沪港通之后，中国股市开放的另一重要举措。再加上战略新兴板计划也已经提上日程，或将引导中概股回归。而郭庆平再度强调稳步扩大境内外股市互联互通。他指出，要发展多层次资本市场，降低企业融资门槛。发展股票债券基金市场，显著提高直接融资比重，通过金融市场产品提满足多元化投融资需求，便利企业低成本融资，强化股票市场体系内在有机联系，扩大信贷资产证券化，发展金融衍生品，完善做市商制度，提高市场流动性和透明度，培育有效的收益率曲线。

郭庆平表示，加快利率、汇率市场化改革，提高金融资源配置效率。进一步推进利率市场汇率形成机制改革，提高金融资源配置效率，健全市场利率定价机制，促进金融机构增至，提高自主定价能力。完善金融市场基准利率体系，发挥基准利率引导作用，完善利率传导机制，妥善处理市场利率化与降低融资成本，防范金融风险，使得资金价格更真实反映市场风险。

分析人士认为，显著提高直接融资比重，是A股市场在当前及未来一个历史时期的光荣使命。长期以来一直以银行为主的间接融资发展模式难以为继。未来，资本市场在为宏观经济增长融资当中的角色将会不断凸显，一个富有活力，富有韧性的资本市场，已经走上历史舞台。

《投资快报》发自广州