新股定位：安记食品(603696）

2015年06月28日 16:29
来源：凤凰财经综合

安记食品(603696）　　申购代码732696　　申购日期7.3　

基本面分析：公司专注于调味品的研发、生产和销售，主要产品包括复合调味粉、天然提取物调味料、香辛料、酱类、风味清汤五大类500多个品种。本次拟募资5.19亿元，主要用于“营销网络建设”及“研发中心建设”。

策略分析：随着人们生活质量的提高，调味品使用量逐渐增加，近10年来，我国调味品产量每年的平均增长幅度超过了15%，行业总产值超过1400亿元，总产量超过1000万吨，新兴产品增长率更是超过30%，成为食品行业中新的经济增长点。公司主要产品有复合调味粉、天然提取物调味料、香辛料、酱类调味品和风味清汤，营业收入占比分别为77.30%、3.18%、9.91%、4.96%和4.65%，毛利率分别为35.29%、53.08%、13.54%、38.66%和56.12%。2013年，公司营业收入较上年下降12.18%，净利润较上年下降16.22%；2014年公司重拾升势，营业收入较上年增长4.05%，净利润较上年增长7.36%。近三年，公司主营业务毛利率分别为37.77%、38.53%、39.14%，毛利率保持平稳增长趋势。综上，考虑到公司业绩的增长和较高的毛利率，因此给予公司溢价处理。

风险提示：原材料风险、食品添加剂风险、食品安全标准变化的风险。