股民晚报：监管层再出重磅利好 坚定护市决心

重磅！！！

7月1日晚间消息，据上交所微博，沪、深证券交易所和中国证券登记结算公司经研究，拟调降A股交易结算相关收费标准。沪、深证券交易所收取的A股交易经手费由按成交金额的千分之0.0696双边收取调整为按成交金额千分之0.0487双边收取，降幅为30%。

沪、深证券交易所和中国证券登记结算公司将抓紧完成相关准备工作，于8月1日起正式实施。

【证券要闻】

一、交行收购华银证券 银行券商牌照落地

7月1日消息，江苏证监局已批准由交银国际(交行全资子公司，拥有香港券商牌照)收购华英证券33%股权，银行拥有券商牌照一事终于落地。

据国金证券[-10.00% 资金研报]银行分析师马鲲鹏分析，这一交易架构完全符合预期，银行混业经营迈出实质性步伐。近期有消息称，交行将收购华英证券的计划上报至国务院，其余多家银行也在研究相关事宜。江苏银行IPO获批400亿或超国君中核证监会网站7月1日晚间公告，江苏银行股份有限公司、舟山港股份有限公司、青岛康普顿科技股份有限公司、浙江德宏汽车电子电器股份有限公司、南京多伦科技股份有限公司、申龙电梯股份有限公司首发获通过。

另据彭博消息，知情人士称，中国证监会今天已经核准江苏银行在上交所IPO事宜。然江苏银行尚未最后确定是否立即寻求发行上市；中国证监会也未对上市时间给出任何指引。

其中江苏银行招股说明书的预先披露稿显示，江苏银行将在上交所发行股数不超过26亿股，发行后总股数不超过130亿股。

按照当前新股发行不超过23倍市盈率的定价发行上限测算，发行后江苏银行摊薄每股净利润为0.6692元，与之相应的23倍市盈率发行价则为15.39元；不超过26亿股的发行规模，则意味着江苏银行募资规模将为不超过400.14亿元。

如果最后募资规模达到400亿，这一数字将超过近期的两大“巨无霸”——国泰君安的300亿和中国核电的136亿。

此次江苏银行IPO，预示着空窗多年的城商行A股首发融资将重启。不论此番江苏银行募资规模如何，其开启了银行股输血大幕。紧随其后的，上海银行、杭州银行、成都银行都将发行5亿股以上，其中上海银行达到12亿股。

公开数据显示，目前，五大国有银行的平均市净率不到1.3倍，而股份制银行平均市净率在1.5倍左右，城商行中，宁波银行[-3.59% 资金研报](002142,股吧)、南京银行[-10.00% 资金研报]市净率均在2倍左右，明显高于国有大行和股份制银行。江苏银行2014年年报显示，其每股净资产为5.4元。

在大型IPO排队方面给，资料显示，中国银河证券拟发行16.9亿股，白银有色集团拟发行15.68亿股。如果以发行量5亿股以上为标准，IPO排队企业中也只有14家，包括杭州银行、成都银行以及华安证券、中原证券等公司。

截止6月末，上证所和深交所上半年共发行新股187只，共计融资约1461亿人民币，是港交所的1.4倍，纽交所的1.8倍，纽交所加上纳斯达克的1.2倍。

二、6月央行万MLF到期回收6700亿

7月1日公告，2015年6月，中国人民银行中期借贷便利（MLF）操作到期收回6700亿元，开展6个月期中期借贷便利操作投放1300亿元，利率3.35%（相当于净回收5400亿元，不过3.35%的利率要低于此前3个月期利率，期末中期借贷便利余额5145亿元。中国人民银行在提供中期借贷便利的同时，引导金融机构加大对小微企业和“三农”等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。

根据货币市场流动性总体情况，2015年6月央行未开展常备借贷便利（SLF）操作，期末常备借贷便利余额为0。

根据棚改贷款进度，2015年6月中国人民银行向国家开发银行提供抵押补充贷款（PSL）1576亿元，利率为3.1%，期末抵押补充贷款余额为8035亿元。

三、中国股民突破9000

虽然连续两周暴跌，但是中国股民数量仍在继续增加，上周已经突破9000万人。中国结算最新数据显示，6月23日至26日当周，新增自然人投资者数量49.79万人，至9014.03万人。

四、江苏银行IPO获批 最高400亿规模或超国君中核

据证监会网站7月1日晚间公告，江苏银行股份有限公司、舟山港股份有限公司、青岛康普顿科技股份有限公司、浙江德宏汽车电子电器股份有限公司、南京多伦科技股份有限公司、申龙电梯股份有限公司首发获通过。

另据彭博消息，知情人士称，中国证监会今天已经核准江苏银行在上交所IPO事宜。然江苏银行尚未最后确定是否立即寻求发行上市；中国证监会也未对上市时间给出任何指引。

其中江苏银行招股说明书的预先披露稿显示，江苏银行将在上交所发行股数不超过26亿股，发行后总股数不超过130亿股。

按照当前新股发行不超过23倍市盈率的定价发行上限测算，发行后江苏银行摊薄每股净利润为0.6692元，与之相应的23倍市盈率发行价则为15.39元；不超过26亿股的发行规模，则意味着江苏银行募资规模将为不超过400.14亿元。

五、媒体称：一项针对两融的管理新办法即将出台

7月1日消息，财联社独家获悉，一项针对两融的管理新办法即将出台。另，券商方面也将有相关获得资金来源的手段出现。

【机构观点】

明日股市猜想：资金出逃股指短期或二次探底

同花顺

大势猜想：股指短期或二次探底

实现概率：85%

原因描述：今日沪深股指整体呈震荡下跌走势，早盘股指低开后一度翻红拉升，但临近尾盘股指再度开始杀跌，沪指跌超5%失守4100点，创业板指也暴跌近4%。盘面上看，跌幅最小的是交运设备服务、公路铁路运输和传媒等，跌幅最多的是机场航运、仪器仪表和贸易等。从同花顺（300033）Level-2即时多空比数据来看，沪市委买盘为2393万，委卖盘为7652万，多空比为0.31，从数据上看，委买盘较之前明显减少，卖盘大幅增加，空方再度占据上风。保险公司继续认购百亿规模基金，而国泰君安则上调部分标的证券折算率等利好消息直接刺激今日股指翻红，但当前市场神经高度紧张，午后在短线获利盘的砸盘下，市场资金再度恐慌出逃带动股指大幅杀跌。分析认为，虽管理层不断释放利好，但夯实牛市基础不是一日反弹就能完成，故再度筑底成为近期A股的发展趋势，建议投资者控制好自己的仓位。

后市策略：虽管理层不断释放利好，但夯实牛市基础不是一日反弹就能完成，故再度筑底成为近期A股的发展趋势，建议投资者注意控制仓位，参与市场谨慎为主，静待市场筑底完成。

资金猜想：资金短期流出市场

实现概率：80%

原因描述：午后沪深股指震荡回落，沪指大跌5%险守4000点，深成指也翻绿遭受重挫，创业板指表现相对较强跌幅约4%。截止当前，沪深300指数成分股大单资金净流出365亿元，资金流出呈加大的态势，昨日获利资金从主板市场出逃。消息面上，保险公司继续认购百亿规模基金，而国泰君安则上调部分标的证券折算率、降低融资保证金比例。在利好消息的刺激下，今日股指一度有企稳迹象，市场人气有所恢复，但午后临近尾盘再度开始杀跌。分析认为，近期来每周四股指均受重挫，而两天来市场反弹短线资金获利不少，出于避险需求，预计明日资金将以流出为主。

后市策略：近期来每周四股指均受重挫，而两天来市场反弹短线资金获利不少，出于避险需求，预计明日资金将以流出为主，建议投资者近期勿盲目抄底，抢反弹控制好仓位。

热点猜想：大数据概念迎布局良机

实现概率：75%

原因描述：1日消息，为充分运用大数据先进理念、技术和资源，加强对市场主体的服务和监管，推进简政放权和政府职能转变，提高政府治理能力，国务院就运用大数据加强对市场主体服务和监管发布36条具体意见。意见鼓励征信机构开展专业化征信服务，大力培育发展信用服务业，加快建立统一的信用信息共享交换平台，建立产品信息溯源制度。

后市策略：近期市场表现低迷，在利好消息刺激和游资关注下，大数据概念有望迎来资金炒作，投资者可适当关注东方国信（300166）、拓尔思（300229）等相关概念个股，注意控制仓位。

后市将迎二次探底行情

同花顺

今日沪深两市早盘大幅低开，整体呈现震荡格局。沪指盘中一度冲上4300点，但午后迎来杀跌。而创业板今日一度收复3000失地，无奈系统性风险不是一日反弹所能修复，故震荡调整继续探底行情即将到来。

板块热点看，今日高送转概念股有较好表现，东方金钰(600086)（600086）、龙津药业(002750)（002750）强势涨停，燃控科技(300152)（300152）、恒康医疗(002219)（002219）均有大涨表现。高质量低估值传媒股受关注，南华生物(000504)（000504）今日涨停，华策影视(300133)（300133）、中文传媒(600373)（600373）、完美环球（002624）一度封死涨停板。油改概念股午后有所表现，石化油服(600871)（600871）一度封板，茂化实华(000637)（000637）、上海石化(600688)（600688）均一度大涨。

分析得知，今日大盘在尾盘再度出现跳水情况，创业板更是大涨之后快速回落。昨日笔者提醒风险的存在。首先，系统性的风险并非一日反弹就能恢复市场人气，昨日只是个反弹，大多数投资者抢的只是反弹钱，纵然多数大佬支持牛市，汇金抄底A股，但中期调整底部并非轻易就能筑成，故A股暴跌态势可能告一段落，但近期将会迎来持续的调整，故仍需小心A股风险。

总体来看，昨日反弹之后，今日A股再度迎来弱势调整。尾盘凶猛跳水开启二次探底之路。近期大盘将持续调整态势，继续筑底之旅，故防范风险成为眼下关键。

市场情绪脆弱周三A股市场再度大跌

今日投资

市场情绪脆弱，周三A股市场再度大跌。上证指数收于4053.70点，跌5.23%；深圳成指收于13650.8点，跌4.79%。两市A股227只股票上涨，2111只股票下跌。成交金额上升，上海市场从上一交易日的9415亿元下降至8381元；深圳市场从上一交易日的7214亿元下降至6912亿元。

周二欧元区财长拒绝希腊要求紧急援助的请求，希腊未能于当天偿还15.5亿欧元IMF贷款，希腊成为IMF史上首个违约的发达国家。希腊总理齐普拉斯向欧洲稳定机制(ESM)提出了两年的延长救助申请，以支付未来两年希腊所有的财政需求，包括债务重组计划。根据该提议，希腊希望新的援助计划帮助其支付2015-2017年间到期的291.5亿欧元的债务。这份由齐普拉斯签署的提案还要求延期现有的2450亿欧元的救援方案。但是，延伸和债务重组的要求遭到了欧元区财长的拒绝。

从今日盘面的行业跟踪情况来看，行业板块全线飘绿。江苏证监局已批准由交银国际(交行全资子公司，拥有香港券商牌照)收购华英证券33%股权，银行拥有券商牌照一事终于落地。分析师马鲲鹏分析，这一交易架构完全符合预期，银行混业经营迈出实质性步伐。借此，银行行业板块走势抗跌，收盘跌3.90%，跌幅最小。水务行业今日走势抗跌，个股跌幅相对较小，收盘跌4.38%。商贸代理板块今日走势极度低迷，个股几乎全线跌停，收盘暴跌9.23%，跌幅最大。此外，船舶制造、房地产和有色金属等板块弱于大盘。

分析师表示，市场大跌之后，政策面和舆论倾向于呵护市场，避免继续大幅下挫，具体而言，先是央行降息并定向降准，证监会发布消息称杠杆资金平仓风险可控，以及央行逆回购放量并调低利率至2.5%，等等。市场盘面来看，虽然今日市场大幅下跌，但反弹预期仍然存在，短期仍将继续筑底。

市场反复探底跌停潮再现

巨丰投顾

【巨丰观点】：

昨日A股惊天逆转，午后，股指再次大幅杀跌，股指跌破4200、4100点两道整数关口。创业板延续昨日的强势反弹，盘中一度上涨超过4%，午后大幅下跌，跌幅超3%。盘面上机场航运、天津自贸区、军工、创投、水利跌幅居前，跌幅超8%。

7月1日消息，江苏证监局已批准由交银国际(交行全资子公司，拥有香港券商牌照)收购华英证券33%股权，银行拥有券商牌照一事终于落地。

据中国通信网7月1日消息，苏宁通讯公司总经理顾伟表示，目前苏宁联通4G转售业务已经进入最后联调测试阶段，7月6日即将向用户开放申请。经实测，苏宁联通4G转售网络下行速率可以达到140Mbps，上行速率也达到了44Mbps。受此影响，苏宁云商(002024)盘中冲击涨停，并带动零售板块大幅上涨。

油气改革题材，近期持续火爆，石化油服(600871)、上海石化(600688)、海油工程(600583)表现出色，投资者依旧可以逢低关注。

各大利好持续的支援A股，使得A股昨日终于走出逆境。午间，中金所发布公告，澄清外资利用QFII/RQFII做空期指获利。至此，证监会、央行、社保等部门均在救市组合拳中表态。市场1300点的杀跌是谁主导的，依旧没有答案，但已经不重要了。但是午后银行股的拉抬，再次引发市场恐慌，随后市场出现暴跌，期指跌停！

此波大调整真是因为去杠杆造成，目前管理层已经有所松口，券商、基金公司均大力支持A股重回牛市走势，近期市场有望重新回归牛市态势。但在大幅下跌之后，套牢盘较多，后市将在获利盘出逃与套牢盘的纠结中，逐步趋于平静。目前市场交投活跃，中期底部尚未确认，建议投资者利用近期波动，高抛低吸。切不可快速放大仓位。

守住底部区域筹码

巨丰投顾

【今日小结】

全天看，两市双双低开，低开后小幅下行，随即连续拉升，盘中成功翻红，随后强势收复4300点。此后，指数上攻乏力，创业板高位跳水，大盘连续走低，午后出现大幅跳水，盘中一度下跌近二百点。

上证指数4053.70-5.23%

【明日策略】

昨日强势反弹下，今日指数低开消化，盘中一度强势上行，反弹意愿强势。值得注意的是，盘中出现多次跳水，应该说和昨日抄底资金短线获利出局有很大关系。但盘面上看，银行、石油等多次护盘，市场下跌空间明显被有效封杀。消息面，交通银行收购某证券公司打开银行混业之门，石油改革风生水起。银行以及石油两大权重表现值得期待，也将为指数反弹贡献主要力量。总体上，巨丰投顾郭一鸣认为，前期连续暴跌后，随着救市政策的逐步出台，近期市场反弹趋势逐步显现，但整体修复行情概率较大。机会方面，大盘蓝筹股有望在近期集中发力，重点仍是银行、一带一路等。操作上，目前应守住底部区域的筹码，逢跳水都是盘中低吸做差的机会，而一大出现急速拉上，则是短期高抛良机。

【操作关注】

具体操作上，中线金融股逢低继续跟进，首选仍是券商；煤炭、有色等二线蓝筹也可分批潜伏；此外，军工、传媒、核电等题财股或反复活跃，可波段关注。

【仓位配置】

60%中长线，以蓝筹股为主， 20%仓位小盘题材股。

A股24年历史言明七月不悲观结构性牛市将重拾步伐

广州万隆

A股24年历史言明七月不悲观周三是7月首个交易日，两市午后出现空头反杀走势，昨日反弹成功折损大半，似乎是主导局面的空头大军又回来了！但整体量能并未放大，表明恐慌盘杀跌近尾声。更何况，从历史走势规律看，7月行情并不值得过度悲观。

统计显示，A股24年历史走势中，7月份下跌的年份有13年、上涨的11年，基本持平；另外，除了07年、09、14年因牛市而7月涨幅相对较大以外，其他年份7月大盘无大涨大跌，即使08年大熊市、以及13年年中钱荒之中，7月也能收出小阳线。因此，即使7月不能如股谚所言“七翻身”，但至少也是典型的平衡月。尤其在经历六月罕见杀跌后，7月的修复性平衡特征或更加明显。

除了历史统计规律护航外，投资者可注意到，目前监管层“一行三会”也正联手护盘；险资、中央汇金等国家级资金出手护盘，养老金、外资等也正待机入市；更重要的是，目前改革的逻辑并未发生根本改变，而10月份又面临注册制改革，无论是股市重要改革的托市之需，还是资本市场的本身任务，均需要一个健康的牛市。因此我们广州万隆认为，盘面再度走弱，引发维稳升级、监管层再打出救市组合拳的概率较大，投资者不宜过于恐慌。

而在股指震荡盘底的过程中，个股分化将是正常现象，随着做空动能持续释放，结构性牛市、局部的赚钱效应也将恢复回归。今日产业资本运作主线中的高送转主题股，有较强的表现欲望，如奋达科技(002681)、唐德影视、华西能源(002630)等冲击涨停，只是源于大盘未稳而无法掀起领涨势头；此外国企改革概念也一度强势，表明主力资金仍活跃其中，正寻机运作自救拉升。这两大主线反复活跃，有望成为反弹真正来临时的主角，投资者不妨大胆挖掘。

尾盘跳水如同强震后的余震

中航证券

今日两市中幅低开，随后快速走高并翻红，10时开始小幅回调后并再次上行，11时开始出现相对较大的回落至中午收盘；午后股指继续探底后，在银行板块拉升的带动下回升，14时后再次出现急速跳水；盘面热点：免疫医疗、智能电视、民营医院、次新股、海水淡化等板块表现相对较好；总体来说：今日两市走出冲高回落的行情。

连续11天的暴跌压的中国股民喘不过气来，短期内的跌幅之大创出了中国A股的历史记录，这种强烈的压迫感随着股指昨日于半年线上方的V型反转而得以缓解，有股民昨日笑称：“今天的天咋这么蓝呢，有种想飞的感觉。”

而今日市场早盘冲高，午后持续回落并再次演化为跳水，盘中再现跌停潮，让股民重新回到又一次感受到冷汗，成了惊弓之鸟；后期市场还有救吗？春风顾问团樊波的态度依然是积极的，我们依然抱有希望；市场从6月15日见顶后开始下跌，6月25日下午14时后的急跌演化成加速跳水，下跌行情已经开始升级，2007年的530行情已经不能与本轮下跌相提并论，这种短期的极端行情在中国A股的历史上也只有1996年12月12日的大跌可以与之对比，当年的行情从1258点经过10天的下跌，一口气杀到855点，跌到前一波上涨幅度（1258-512=746点）的50%左右，而这次的下跌行情以创业板为之最，11天时间跌到了前期上涨幅度（4037-1429=2608点）61%附近的位置，也即0.618回踩位，同时也是半年线所在位。1996年的下跌行情幅度到位后，在120日均线附近出现了一个多月时间的整理，之后再度走出回升行情，并刷新了当时的历史新高。我们暂且以1996年12月的历史为脚本做参考，本轮行情市场只要在120日均线附近震荡，就不会有太大的问题。

中国智造从战略到战术-推荐细分领域龙头

重大事项：

国务院办公厅发布通知，成立国家制造强国建设领导小组。该小组由国务院副总理马凯担任组长。领导小组负责统筹协调国家制造强国建设全局性工作。

本期投资提示：

政策催化——国家层面成立领导小组：从战略到战术，中国制造2025进入落实阶段。国家制造强国建设领导小组的成立，是将中国制造2025战略向战术转移的重要一步。我们判断，后续会不断有示范区、试点行业、试点企业政策落地出台，中国制造2025从战略阶段进入战术落实阶段。十大行业将继续受益，智能制造作为中国制造业短板面临最大弹性。

需求引导——关注大消费、仓储物流、金属制品及新能源汽车领域的智能需求。我们通过梳理发那科的成长历史，以及全球自动化的爆发点转移路径，得出结论，在人口红利消失、政策支持的背景下，下游行业的投资增速和景气程度决定了哪些行业将对自动化产生爆发性需求。而根据收入及投资增速情况判断：大消费、仓储物流、金属制品以及新能源汽车等行业复合大规模自动化需求的先决条件，将成为中国自动化需求的新方向。

中国智造转型之路：原主业同心扩散+新主业跨领域转型。从目前上市公司转型方向来看，主要分为两类：第一类，公司以传统主业为方向延伸产品结构，向3.0和4.0产品转型，包括产品升级和产业链延伸。第二类，跨领域扩散，公司在原主业外，开辟新的业务中心。

从战略到战术重点推荐：细分领域龙头+转型先锋。我们重点推荐两类标的。第一类，传统主业处于细分领域龙头，同时积极布局智能制造的上市公司标的。重点推荐：科大智能（配电自动化龙头+永乾机电切入智能工厂）；瑞凌股份（焊割龙头+牵手德国CLOOS进军高端焊接自动化领域）；巨轮股份（轮胎工业4.0+3C）；博实股份（石化行业后处理自动化设备龙头企业+医疗机器人+3D打印）；南风股份（核电及PM2.5设备稳定增长+金属3D打印迎来大型铸件领域革命）；第二类，传统主业景气下行，通过兼并收购进军新行业的转型先锋。重点推荐：迪马股份（牵手成都电子科大合作开发外骨骼机器人）；万讯自控（转型布局传感器+伺服驱动+3D视觉）；京山轻机（收购惠州三协进军3C市场和家居自动化）。

降准+降息组合拳出击，券商板块迎估值修复

主要观点

6月27日，央行决定自2015年6月28日起有针对性的对金融机构实施定向降准，同时自2015年6月28日起下调金融机构人民币存款和基准利率。

意在稳定市场信心。本周大盘再度出现大幅杀跌的景象，上证综指周跌6.37%；沪深300指数周跌6.49%，加之两市成交量与两融余额增长连续减少，市场恐慌情绪上升。降准降息的组合只在08年金融危机时出现过，周六央行出组合拳最主要的目的是稳定市场的信心，重新聚集市场人气。

全面利好券商业务。对于券商板块来说，央行双降继续释放流动性，目前对证券行业业绩贡献最大的经纪业务最先受益，两市成交量有望攀升；其次降息降低了券商的融资成本，利好两融业务；再次双降意在股市走稳，自营业务再迎春天。目前券商基本面持续向好，15年高业绩增长已成共识，板块估值消化明显，但与之形成鲜明对比的是年初至今板块跌5.5%，目前央行再出大招，极大的拓展了券商上涨空间，利好券商长期发展。

投资逻辑

本周券商板块在市场进入大幅调整的背景下下挫明显，我们判断前期涨幅过大、估值较高且没业绩支撑的中小盘股在下半年将继续进行大面积调整，而券商板块作为大蓝筹的代表在降准+降息下全面受益。长期来看，在债权融资向股权融资转型的背景下，股市长牛趋势未变，我们持续看好券商板块的长期走势，并推荐传统业务稳健发展，创新业务目标明确的大中型券商与已抢占先机，全面布局互联网金融的券商，推荐标的：华泰证券、国金证券。

风险提示

股市出现系统性下跌风险。

电力设备与新能源行业中期投资策略：重点把握国企改革等

国企改革两大主题：提高资产证券化率、消除同业竞争。与市场观点不同，我们认为国企改革的核心是资产经营效率的提升，将实现国家和公众的双赢，国有资产实现保值增值，公众社会分享国有企业所在垄断行业的红利。能源类国企和装备类国企的国企改革的核心也不例外。能源类国企通过提升集团资产证券化率，引入社会公众资本及其监管，分享其市场化竞争下企业的优秀经营经验，从而提升整体资产的经营效率，同时，能源类企业在解除高负债率的压制后可增加投资拉动GDP。装备类国企的国企改革主要是以解决解决同业竞争为主题，将同类型业务置于同一平台之下，从而消除利益输送、减少资源浪费、提高经营效率。

国核技与中电投合并组成的国家电投，资产证券化率低，高度关注旗下上市公司的投资机会。

推荐组合东方能源和吉电股份，关注国电南自、中国西电。

售电侧放开大幕开启新市场主体有望涌现。电改文件中明确指出“有序向社会资本放开售电业务”。我们认为售电企业的核心竞争力将体现在能否提供有竞争力的电价套餐、资金实力是否雄厚、是否具有较稳固的用户基础以及除卖电之外能否提供差异化的服务四个方面。看好同时拥有火电和新能源、电源点距离负荷中心近的发电企业、为用户提供差异化服务的企业、二次设备“加强版”三类标的。推荐许继电气、四方股份，关注智光电气、中恒电气、国电南瑞。

能源互联网+鼓励支持政策推动新能源板块超常规发展。技术方面，以特高压为基础的能源互联网建设完成之后，将扩大资源优化配置的范围，在更大的地理区域内对风电、光伏等新能源进行消纳和调峰，突破风电、光伏的发展瓶颈。之前不具备开发条件的距离负荷中心较远的风电、光伏、光热项目将面临重估，有望重新变得有利可图。政策方面，电力体制改革配套细则以及近期内可能出台的可再生能源配额制等措施亦将强有力的推动光伏、风电等新能源板块超常规发展。推荐阳光电源、金风科技。

中国制造2025两大主题：智能制造、制造业由生产型向服务型转变。

中国制造2025开启了我国制造业转型升级的黄金十年。我们认为中国制造2025有两大主题：智能制造和制造业由生产型向服务型的转变。智能制造的第一步是单机设备智能化即智能装备，智能装备之后将是装备互联和全厂整合。而装备互联和全厂整合的关键是控制器。看好智能装备本体及核心零部件企业以及控制器企业。生产型制造业向服务型制造业转变需要工业互联网。通过工业互联网，制造业才能提取设备信息，进行存储和分析，并根据分析结果向客户提供在线运营、远程监控诊断和调试、状态检修等服务。看好工业互联网企业。推荐汇川技术，关注长园集团、宏发股份。

2015年特高压建设进度明显加快。能源互联网的本质是降低人类获取能源的成本。特高压在降低能源获取成本方面作用明显，是构筑能源互联网的基础。今年以来出台的电力体制改革文件和配套细则均强调要扩大电力资源优化配置的范围，这一点也正是特高压建设的意义之所在，表明国家最高层面已经认可了特高压，特高压的大规模建设已扫清所有障碍。2015年“两交两直”已获核准并已全部开工。推荐许继电气、平高电气。

计算机行业2015年中策略：信息安全护航，互联网“+”添力

万众创新浪潮到来，行业迎来最好的黄金时代

从2014年的政府工作报告，到总理主持的国务院常务会议，不断强调支持大众创业、万众创新，并陆续推出具体优惠措施。

在业务创新、模式创新的引领下，越来越多的传统行业企业开始涉足互联网领域，交叉行业个股的增多，使得计算机行业的边界不断扩张。二级市场的火爆，中概股回归渐成风，目前已经或将要踏上回归之旅的中概公司超过10家。

随着计算机行业可投资标的的增多，之前资金追逐少量标的的情形将逐渐扭转，各类型公司必须不断完善自身治理结构、提升业务含金量和技术水平才能吸引资金。在这个过程中，肯定会淘汰大量的企业，但同时也将会诞生出一批千亿市值的中国科技股。

综上所述，我们继续给予行业“看好”评级。

投资策略：信息安全护航，互联网“+”添力

1、当下网络战已经成为国家之间摩拳擦掌、短兵相接的主要战场。信息化的不断深入，互联网“+”的不断推进，网络安全已经关系国家、个人的方方面面，必须主动提升网络防护能力。美国新版网络安全战略纲要的发布，国家之间日渐频繁的网络袭击，迫使我国必须提高保障网络安全、反击网络攻击能力。

我们看好信息安全板块持续性的投资机会，建议关注卫士通（600718）和北信源（300290）。

2、互联网“+”为我国快速解决金融、医疗、教育、交通等问题提供可能。通过互联网的放大，使得更多的消费者可以分享有限的资源，更多的需求得以精准化的满足。随着互联网化的深入，先期获得资源优势的企业将首先释放出业绩，获得更多资金的青睐，从而实现业务滚雪球式的发展。因此我们建议关注互联网“+”细分领域的龙头公司。

互联网+金融：普惠金融逐渐梦想成真。互联网金融快速普及，公众接受度不断提高。互联网金融对传统金融的冲击日益显著，未来，随着征信系统、远程开户技术等互联网银行基础设施的不断完善，我们预计互联网金融将步入快车道。我们建议关注同花顺（300033）和佳都科技（600728）。

互联网+医疗：逐步进入个性化、精准化的医疗时代。移动医疗快速发展，民众接受度不断提升。开拓互联网医疗，医疗信息化龙头具备卡位优势。我们建议关注卫宁软件（300253）。

风险提示

1、大盘系统性风险；2、新股发行制度改革或拖累板块估值水平。

通信行业2015年中期投资策略：宽洪海量，万物互联

上半年走势强劲基本面支撑有力

上市公司今年业绩兑现，业绩同比增长显著。FDD发牌后，宽带战略持续建设投资驱动，利好于行业景气。在基本面的有力支持下，上半年股价走势强劲，涨幅仅次于计算机。目前板块估值处于历史高位，下半年需要深入挖掘具备核心优势的企业，增长可望持续。

宽带提速降费持续建设投入宽带是“互联网+”战略的基础设施保障，是信息时代下的“铁公基”。

总理和国务院多次推动宽带提速降费，工信部规划未来三年宽带投资将超过1.13万亿。加快高速宽带网络建设，促进提速降费，既能拉动有效投资，又可促进信息消费，改善人民生活，推进创新创业。宽带战略的持续建设投入，利好于通信业上市公司业绩景气。

移动互联向万物互联延伸工业互联网助力智能制造

移动通信已经深刻地改变了人们的生活，但人们对更高性能移动通信的追求从未停止。从人与人通信延伸到物与物、人与物智能互联，使移动通信技术渗透至更加广阔的行业和领域。终端将向轻巧便携发展，通过高速网络将数据传送到云端进行存储和计算。同时工业4.0是产业升级的重要方向。通信将有助于推动信息化与工业化的融合。在创新转型中具有核心竞争力的公司将打开成长空间。

投资策略我们对通信行业继续保持乐观信心，维持“看好”评级，紧随产业趋势而精选标的。宽带建设是当前通信业的主要驱动力，其中的设备商、运营商和终端厂商将可望受益。另一方面物联网、云计算和工业互联网也可望迎来快速成长，优质的企业将从中脱颖而出。

我们紧随国家产业政策和行业发展趋势精选个股。在宽带和4G领域，我们推荐云管端一体化发展的鹏博士（600804），通信设备的龙头企业中兴通讯（000063）以及烽火通信（600498），宽带终端的共进股份（603118）。同时我们还看好由CDN服务向云服务拓展的网宿科技（300017）和RFID解决方案提供商远望谷（002161），及工业互联网龙头企业东土科技（300353）。

机械军工2015年中期投资策略：关注智能装备、油服、军工板块

此轮牛市以来，在一路一带、《中国制造2025》、南北车合并、国防白皮书发布等主题不断推动下，机械、军工行业板块涨幅在A股均居前列。近期国防军工板块和机械板块下挫幅度均大于大盘。

站在现在的时点上，我们认为下半年应该选择能够真正受益经济转型和改革的领域，寻找穿越周期的板块，建议关注以下智能装备、油服及装备、军工板块的投资机会。

智能装备板块：当前我国处于经济转型时期，智能装备为现阶段装备升级的切入点和主攻方向。5月以来《中国制造2025》发布、《2015年智能制造专项项目》公示、国家制造强国建设领导小组成立，下半年制造业重点领域升级的绿皮书指引目录也将出台，支持政策不断,我们认为下半年智能装备仍将是市场的关注点。建议关注机器人和数控机床行业龙头：机器人（300024）、博实股份（002698）、沈阳机床（000410）；关键零配件上市公司：汉威电子（300007）。

油服和装备板块：我国油气改革初步方案预计在今年七月份出台，最终方案预计在年底推出。油气改革政策将改变现有的三桶油垄断油气全产业链格局，利于系统外的民营上市公司进入勘探开发领域，参与下游管网运营和油气销售；三桶油内部的整合以及资产证券化对其下的上市公司带来投资机会。我们建议关注受益三大油改革预期的江钻股份（000852），积极开拓海外市场的上游民营公司吉艾科技（300309）和惠博普（002554），关注受益油气管网建设的金洲管道（002443）和安控科技（300370）。

国防军工板块：目前我国快速提升的国防开支以及高速增长的军品贸易保障了军品需求的旺盛；国家军品采购、军工市场化改革，增加市场竞争，对于国有军工集团上市公司和参与军工制造的民营上市公司都带来改革红利。下半年，我国抗日战争暨世界反法西斯战争胜利70周年大阅兵对军工板块必将形成拉升作用，军工科研院所改制政策也预期于下半年出台。建议关注海军舰船板块中国重工（601989）、中国船舶（600150）、广船国际（600685）；通用航空板块海特高新（002023）；航空航天板块中航飞机（000768）。

【晚间公司利好公告】

二三四五向上修正业绩预计中期盈利超1.8亿

二三四五（002195）7月1日晚间对半年度业绩预告进行了修正，预计上半年实现的净利润由此前的“盈利1.24亿元至1.37亿元”，向上修正为“盈利1.81亿元至1.88亿元”，比上年同期增长600%至630%。

二三四五表示，业绩修正原因为公司完成了发行股份收购上海二三四五网络科技有限公司100%股权之重大资产重组，并将其纳入合并报表范围；上半年，二三四五网络继续保持快速增长态势。

科大智能披露高送转预案半年报拟10转8

科大智能（300222）7月1日晚间公告，公司控股股东、实际控制人黄明松向公司董事会提议。公司2015年半年度利润分配预案为，以目前公司总股本3.24亿股为基数，向全体股东每10股转增8股，共计转增2.59亿股，转增后公司总股本将增至5.83亿股。

富春环保2000万设立省级研究院

富春环保（002479）7月1日晚间公告，公司拟以2000万元，出资设立全资子公司浙江富春江环保科技研究有限公司。此次投资设立的子公司属于省级企业研究院。

该研究院将特聘请浙江大学为技术顾问，负责组建和培养研究院的技术团队。浙江大学所属热能工程研究所是我国能源清洁利用与环境工程领域的重要研究基地，其所属的废弃物课题组，在我国固体废弃物无害化、能源化利用技术研发、产业化等方面享有盛誉。

富春环保表示，研究院的设立，对公司今后发展和利润水平提高产生积极影响，可帮助公司拓展新的业务发展模式（PPP模式）、获取新的投资机会和新的利润增长点，同时也能够促进公司自主技术创新和科技成果转化，有利于将节能环保事业推向深入。

金隅股份子公司逾37亿重庆拿地

金隅股份（601992）7月1日晚间公告，公司控股子公司北京金隅大成房地产开发有限公司6月30日通过挂牌出让方式，取得重庆市南岸区茶园-鹿角组团A分区多个地块，项目用地面积约380962平方米，成交总价37.02亿元。土地用途为商业用地、商务用地、二类居住用地。公司目前拥有该项目100%权益。

中茵股份六高管启动增持股份计划

中茵股份（600745）7月1日晚间公告，基于对目前资本市场的判断及对公司未来发展前景的信心，公司6名高管计划自2015年7月1日起，累计增持公司股份17万-30万股，增持所需资金自筹取得。增持人员包括公司董事、副总裁、财务总监李时英；监事长茅树捷；监事陈建；副总裁、董秘吴年有；子公司总经理倪伟忠和张振国。

其中，公司监事长茅树捷已于7月1日增持公司股份3.4万股，并计划于在首笔增持事实发生之日起未来6个月内视情况继续增持公司股份。

安琪酵母子公司拟挂牌新三板俄罗斯新建酵母工厂

安琪酵母（600298）7月1日晚间连发三则利好公告，公司控股子公司宜昌宏裕塑业有限责任公司拟启动改制设立股份有限公司，并申请在新三板挂牌；安琪酵母拟在上海自由贸易区设立融资租赁公司，并拟设立俄罗斯子公司，投资新建年产2万吨酵母项目。

安琪酵母持有宏裕塑业65%股权，宏裕塑业改制后，股东股权比例不变。宏裕塑业主要从事多功能复合软包装材料、新型医药食品包装材料、高阻隔性功能薄膜及食品级注塑包装材料等高新技术产品研究、开发与生产。目前已具备年产25000吨高性能复合膜、袋和年产10000吨食品级注塑容器的生产能力，是华中地区规模最大的包装新材料生产企业。

2014年，宏裕塑业的营业收入和净利润分别为2.44亿元和2042.97万元，截至2015年6月30日，公司实现营业收入和净利润分别为1.18亿元和1200万元。

针对在上海自由贸易区设立融资租赁公司，安琪酵母表示，外资融资租赁公司融资额度可达到其净资产总额10倍，租赁公司借助海外融资平台，融入海外资金，通过融资租赁方式提供给公司使用，可满足短期、中期、长期多种期限要求。此外，融资租赁方式能有效降低融资利息，有助于降低总体融资成本。

安琪酵母俄罗斯子公司注册资本为1.5 亿元。除了新建年产2万吨酵母项目外，公司还将建设配套建设项目，包括4000吨/日污水处理项目，年产3万吨环保有机肥项目，8.5MW内燃机天然气发电项目。投资总额4.63亿元，其中项目建设投资4.01亿元，流动资金投资0.62亿元，项目建设资金总需求4.98亿元。

资料显示，目前安琪酵母已发展成为中国最大、全球第三大的酵母厂商，公司在中国和埃及共拥有多个酵母生产基地，酵母总产能16万吨，产能利用率超过90%。经过考察和比较分析，从糖蜜资源方面考虑，俄罗斯甜菜制糖业比较发达；从能源方面考虑，俄罗斯拥有全球最大的天然气储量，能源丰富，成本低。因此，充分利用俄罗斯的糖蜜和能源资源，在境外设立酵母工厂，可优化公司全球酵母生产布局。

公司表示，此次投资一方面在满足俄白哈关税同盟市场和独联体市场干鲜酵母需求的同时，另一方面将作为安琪埃及工厂非关税优惠市场和安琪中国工厂非运输优势市场的补充，进一步巩固拓展中东、非洲市场。

首创股份收购三家公司首次投资海水淡化项目

首创股份（600008）7月1日晚间公告，公司拟收购三家境内外公司，以拓展公司水务项目，发展固废处理业务，并首次投资海水淡化项目。

其中，首创股份将与下属全资子公司四川首创环境投资有限公司共同收购成都邦洁环保科技股份有限公司100%股权，并于股权收购完成后，按持股比例向其增加注册资本2000万元。

公司另一下属全资子公司首创（香港）有限公司拟收购ECO Industrial Environmental Engineering Pte Ltd 股权，交易总价款不超过2.46亿新加坡元，其中包括以2.27亿新加坡元收购由Bonland Pte Ltd 持有的96.1%股权，以及支付原股东借款1024万新加坡元；在6个月内，如ECO Industrial Environmental Engineering Pte Ltd 的股权激励机制参与者提出出售其拥有的不超过3.9%股权，再以不超过919.5万新加坡元收购由其持有的不超过剩余3.9%的股权。

另外，公司还将通过首创（香港）有限公司收购沧州海水淡化（香港）有限公司80%股权，意向收购价款不超过8美元。在完成收购沧州香港80%股权后，首创香港和沧州香港另一股东阿科凌全球有限公司（持股比例20%）将同比向沧州香港进行增资，首创香港增资金额约1.02亿元。

资料显示，成都邦洁主要经营水质污染和大气污染防治专用设备，以及开发清洁能源技术，成都邦洁拥有四川省邛崃市第三污水处理厂项目一期，目前正处于工艺调试期，规模为1.99万吨/日；特许经营期为25年（不含建设期及试运营期）。因项目尚处于工艺调试期，成都邦洁2014年及2015年1-3月经审计的营业收入和净利润均为0万元。首创股份表示，收购成都邦洁将对公司进一步拓展四川省水务项目起到推动作用。

首创股份香港子公司拟收购的新加坡公司是新加坡危废处理行业的领先者，是新加坡废物处理公司中唯一一家具有污泥处理能力的公司，同时是新加坡仅有的三家持有国家环境署（NEA）发放的全方位垃圾收集服务牌照的公司之一，目前业务包括危废焚烧、污水处理、溶剂回收、石油回收及固化处理。首创股份认为，新加坡公司的固废产业链全面并具备专业的技术团队，财务状况健康，资产长期稳定，该项收购有助于公司固废处理业务的进一步发展。

沧州香港拥有沧州渤海新区阿科凌新水源有限公司100%股权，后者拥有沧州渤海新区海水淡化项目，总生产规模为10万吨/日的二级反渗透海水淡化厂，总投资预计3.85亿元。首创股份表示，该项目属于公司投入的第一个海水淡化项目，投资该项目拓展了公司业务板块，有助于公司进一步拓展海水淡化领域市场。

嘉宝集团募资近20亿引入战投光大控股

停牌逾一月的嘉宝集团（600622）7月1日晚间发布非公开发行股票预案，公司拟以11.02 元/股，向包括控股股东嘉定建业投资开发公司在内的不超过10名对象，非公开发行股份不超过1.81亿股，募资不超过19.95亿元，用于投资昆山花桥梦之悦项目（9.75亿元）、昆山花桥梦之晨花园项目（3.65亿元）和上海嘉定梦之缘项目（6.55亿元）。公司股票7月2日复牌。

嘉宝集团此次非公开发行股票的对象包括控股股东嘉定建业、公司第四大股东南翔资产、北京光控安宇投资中心（有限合伙）、上海安霞投资中心（有限合伙）、新疆瑞和祥华股权投资合伙企业（有限合伙）、中邮基金、嘉实基金、卫保川。

其中，光控安宇、上海安霞均系光大控股下属的投资主体，嘉宝集团拟通过此次非公开发行股票引进光大控股作为战略投资者。光大控股（00165.HK）为一家跨香港和中国内地的多元化金融控股上市公司，其母公司为中国光大集团股份公司。光大控股的投资项目涉及高精密仪器、基础设施、新材料、医药、房地产等多个行业。

光大安石是光大控股旗下的唯一房地产资产管理平台，未来，嘉宝集团或与光大安石进行多方位协作，包括在传统的重资产房地产开发模式基础上，发展房地产资产管理等轻资产业务；在传统的房地产开发业务基础上，在智能建筑、智能家居、智慧城市等领域进行探索。

嘉宝集团此次募投三大项目投资总额合计52.81亿元，募集资金19.95亿元在扣除发行费用后将全部投入上述三大地产项目。

其中，昆山花桥梦之悦项目预计将实现销售额20.13亿元，实现净利润1.63亿元，投资回报率为9.64%，销售净利率8.09%。昆山花桥梦之晨花园项目预计实现销售额17.59亿元，实现净利润1.96亿元，投资回报率13.93%，销售净利率11.12%。上海嘉定梦之缘项目预计实现销售额26.27亿元，实现净利润2.19亿元，投资回报率9.99%，销售净利率8.33%。

近年来，嘉宝集团通过减资和股权转让等方式已基本完成了剥离工贸业务的目标，并通过开发浦东、江苏昆山商品房等项目，进一步优化了区域布局。此次非公开发行将为公司开发建设房地产项目提供有力的资金保障。

嘉宝集团表示，公司将继续打造房地产及物业租赁经营两大核心业务，择机参股市场前景好、盈利能力强、具有优秀管理能力的房地产企业。（岳薇）

三星电气获实际控制人增持股份

三星电气（601567）7月1日晚间公告，公司实际控制人郑坚江6月30日通过上交所交易系统，增持公司股份72.71万股，占公司总股本的0.06%，增持均价14.12元/股。

此次增持后，郑坚江的持股比例由19.09%上升至19.15%，郑坚江及其控制的奥克斯集团有限公司合计持有公司股份6.79亿股，占公司总股本的56.78%。

基于对公司未来持续稳定发展的坚定信心，郑坚江不排除自此次增持之日起6个月内，通过上交所交易系统择机增持公司股份，增持比例不超过公司已发行股份总数的2%。

陆家嘴3.26亿浦东新区拿地

陆家嘴（600663）7月1日晚间公告，公司全资子公司上海佳卫资产管理有限公司今日以3.26亿元，竞得浦东新区花木社区C000601编制单元04-15地块，土地总面积6243.3平方米，为商业用地，容积率1.61，出让年限为40年。

皖江物流资产重组范围初步确定

正停牌策划重大资产重组的皖江物流（600575）7月1日晚间公告，截至2015年6月30日，公司及子公司本年度实际收到政府补助4177.14万元，涉及现代服务业集聚区专项奖励、营改增试点企业财政扶持资金、集装箱奖励等，将全部计入营业外收入。

同时，皖江物流重大资产重组取得进展。公司重组标的资产的规模、权属边界等已初步确定，资产范围为淮南矿业下属全资电厂（除未获核准的新庄孜电厂）及淮沪煤电一体化项目，具体包括：淮沪煤电有限公司50.43%股权（下含田集一期两台63万千瓦机组和丁集煤矿）、淮沪电力有限公司49%股权（下含田集二期两台66万千瓦机组）、淮南矿业集团顾桥电厂（分公司）和淮南矿业集团潘三电厂（分公司），权益电力装机容量为221万千瓦，配套煤矿产能为每年600万吨，这些资产进入上市公司后将明显增厚公司每股收益。

目前，资产重组预案已初步形成，正与政府主管部门等进行汇报、沟通，但尚未最终确定。

罗顿发展获控股股东一致行动人增持4.72%股份

罗顿发展（600209）7月1日晚间公告，公司控股股东罗衡机电的一致行动人德稻投资于6月29日通过上交所大宗交易系统，合计买入公司股票2072万股，占公司总股本的4.72%。

此次增持前，罗衡机电持有公司股票8780.24万股，占公司总股本的20%；一致行动人国能投资持有公司股票17.52万股，占公司总股本0.04%，罗衡机电和国能投资共持有公司股票8797.76万股，占公司总股本的20.04%。

此次增持后，罗衡机电和国能投资的持股比例不变，一致行动人德稻投资持有公司股票2072万股，占公司总股本4.72%，罗衡机电、国能投资和德稻投资共持有公司股票1.09亿股，占公司总股本的24.76%。

同济科技增资宜汇公司开发上海徐汇区地块

同济科技（600846）7月1日晚间公告，公司拟与同济大学建筑设计研究院（集团）有限公司分别出资2250万元，增资入股上海宜汇投资咨询有限公司并参与上海市徐汇区桂林路398号地块的开发建设。增资完成后，宜汇公司注册资本变更为5000万元，同济科技持有其45%股权。

宜汇公司主要从事投资管理及资产管理，物业管理，商业咨询（除经纪）。2014年实现营业收入和净利润分别为403.81万元、-459.72万元；截至2015年5月31日，宜汇公司实现营业收入和净利润分别为140.66万元和-657.32万元。

同济设计院与同济科技互为关联企业，同济科技控股股东上海同济资产经营有限公司持有其70%股份，同济科技持有其30%股份，此次交易构成关联交易。