A股忙救灾，空头血洗港股：抱头鼠窜还是趁机捞货？

港股突遭血雨腥风式的狂洗

原以为我们已经与一场金融危机擦肩而过。从今天A股的表现看，这个结论无疑是对的——如果这个“我们”只是指大陆，不包含香港的话。

在大陆人民银行开出一张无限额信用卡的“王炸”救市措施后，惊弓之鸟一样的A股今日大幅高开并最终成功企稳。原以为港股今天多少沾点A股喜气，但没有想到迎来的是一场毫无征兆的恐慌性杀跌。恒指今日略略高开后就开始一路跳水，无论是中小市值代表的格隆汇港A100，还是大市值的蓝筹指标股如腾讯，港交所等，全都稀里哗啦，血流成河。

上一组今天的港股数据（数据是盘中跌得最凶的时候）：

所有港股平均跌幅12%（算术平均）

1800多只股票中，上涨的股票只有6只

跌幅超过20%的股票540只，占全部港股的30%

下跌35%者，排不进跌幅榜前50名

格隆汇港A100指数，100只股票的一个大群体，今日最多下跌18%

这种跌幅，足以让绝大多数孖展融资盘当日爆仓。

A股花了两周时间磨磨唧唧的所谓暴跌，港股在一天之内就完成了。

没有人知道原因。无端的惨烈下跌令众多港股投资者心灰意冷，以致有投资者给格隆发来如下一段话：“今日清仓港股。原来自己给自己抬高逼格，以为买低估值的港股是在做价值投资。我承认我错了。哀莫大于心死，从此告别港股。”

发生了些什么

香港今日受到了空头的狙击是无疑了。很多人在寻找港股突然开始“怀疑人生”的恐慌来源（还记得非洲草原狮子捕猎的镜头吗？身躯庞大，无比强壮的水牛，最终都会成为狮子的盘中餐。无他：制造恐慌，百试不爽）。

找来找去，大致找到三件事由。

一件是全球人都知道的希腊人通过所谓的“公投”集体赖账（赖完帐后，希腊股市很没良心地上涨了超过3%）。这事格隆是这么看的：拥有一堆哲学著作、神话故事这类“无形资产”，但几乎已没有什么真实资产的希腊，对欧洲而言早已是“负资产”。希腊走人，对欧盟，对全球其实都是好事：尘埃落定。破罐子破摔的希腊人会发现离开欧盟这个大家庭后，债是赖掉了，但从此没有了希望和未来。这会成为一个经典警示样板：葡萄牙、西班牙不会愚蠢到只为赖掉一些欠债而放弃国家的未来——欧洲股市这两天波澜不惊，调整非常克制就可见一斑。

所以，与希腊无关。希腊只是个制造恐慌的引子。更引人关注的是另外两件看起来颇为诡异的事情。

一是传闻中香港金管局（其地位类似内地的中央银行）的一封邮件。今天早晨网上疯传一则内容一致的消息：据外媒报道（请注意，是外媒），香港金管局通过一封电子邮件表示，鉴于希腊公投的结果和内地A股市场的最新发展，香港金融市场的波动性可能会增加。香港的银行体系有高度流动性，有能力应对市场波动。金管局在有需要时会向银行体系提供流动性支持。投资者应保持冷静，审慎管理风险。

这则消息可以说直接导致了港股迅速进入踩踏状态。很多人对此事的评价是：不怕神一样的对手，就怕猪一样的队友。如果真发现大鳄恶意做空，您老要么不动声色，静观其变，要么只做不说，真金白银入场对着干。您这么吆喝，不是大喇叭广播说索罗斯又回来了，风紧，扯呼！金管局这是不是变节被空头收买了？

这就是问题所在：金管局通过一封电子邮件提示风险，实在有点匪夷所思。最关键，这个匿名的“外媒”是谁？是否真的存在？

第三件事则基本不需要费智商猜测——国际大行高盛直接落井下石。

高盛同学在今天，也就是几乎一个最需要他出现的时点发布了一篇最新报告，将这轮港股行情的人气龙头蓝筹股港交所(00388.HK)的评级降至“沽售”，并将目标价直接调低26%。当然理由很多，而且都冠冕堂皇。格隆费时间去一一列举，有兴趣的同学直接去读他的原始报告。

市值3000亿的港交所非常配合，应声下跌，盘中最大跌幅14%。

问题在于，高盛在4月8日刚刚将港交所今年目标价上调到220元，并在五天后，也就是4月13日把目标价进一步上调至355元（355元为该行“乐观估计”（bull case）与“基本估计”（Base case）的中间值，其乐观估计是看高到463元。详见下图的高盛报告估值表），将该股列为“确信买入”名单。

时间刚过去了不到2个月，“确信买入”变成了“沽售”？沧海这么容易就变桑田了？当年怎么叫人家小甜甜来着？

不要欺负我没读过书，说这篇报告只是巧合。没那么多巧合。

为何是香港

为何选择香港作为偷袭对象，如意算盘其实不难理解：

1、希腊人自暴自弃，天生的空头队友；

2、大陆动真格的了，A股惹不起；

3、大陆A股刚刚喘定，惊魂未定，恐慌很容易在跨两地投资的人身上复制和传染；

4、大陆中央军自顾不暇，港股貌似兵力薄弱，暂无援军；

5、既能港股上赚钱，同时施压A股，又能战略上牵制人民币国际化，狙击人民币汇率，很容易得到外面那些嗜血的“同道”的配合；

6、香港市场自由体系，干预市场远没有大陆这么高效，而且进出方便，做空工具齐全，有借不完的货

一旦有机会，嗅到血腥味的做空资金如同非洲草原上的食腐秃鹫，迅速聚集，更何况今天是这样一个天时、地利、人和都兼具的港股做空黄道吉日！

会得逞吗？

基本已经一击得手。但也就到此为止了！

今天很多中小市值港股盘中一度被杀跌40%乃至50%，都比比皆是，这种跌幅对做空的资金来说足以获得满意的回报了。其中最厉害的加速下跌段明显是融资盘爆仓后的踩踏引致——这也是为何多数票的跌幅最后都收窄到10%左右的原因：爆仓的孖展平仓都是不计成本的。但一旦平仓了，卖压也就迅速消失了。

在今天这个特殊时点选择做空港股，确实显示了空头资金的高明之处。但偷袭毕竟只是偷袭，如果贪心不足，试图扩大战果，则极可能偷鸡不着蚀把米，把老本也赔进去。

原因很简单：

首先，中国一定不会坐视危机在香港再次上演。香港不是孤悬海外的弃儿，而是中国这次人民币国际化的试验田，是中国资本输出的出海口，是中国大国崛起的先锋军。唇寒齿亡，香港丢了，杀伤力丝毫不亚于A股沦陷：没有内地与香港资本市场的联动，A股就算涨上一万点又有什么意义？我们不是要关起门来制造一个自家人忽悠自家人的泡沫。我们需要牛市，是因为我们要给“中国”这只股票重新定价，我们是要把“中国”这只股票以合理的溢价卖给全球。

所以，格隆更相信，金管局那封电子邮件如果真实存在，那至少透露了两个信息：

1、内地在第一时间将掌握的做空信息知会了香港；

2、金管局代表港府发出了最清晰的暗示：我看到了你！我也做好了准备！

其次，也是最关键的，选择港股做空是是一种很危险的游戏，做空者打不了持久战。港股不是创业板，港股估值10倍PE不到，全球最低。10倍市盈率对应的股息率都会无比可观。对这种估值的对象下手做空，即使不是刀口舔血，基本也算是在走夜路了。夜路走多了，难免会遇到鬼的。

还记住日本偷袭珍珠港的下场吗：基本面无比强大的美国人喘定后，在日本本土丢下了两颗原子弹！

“价值投机”的好时候到了

有一个格隆汇会员总结了港股的投资心得：四个大字——价值投机！格隆深以为然。

港股作为全球估值最低的市场，有无价值？

当然有！

能不能长期持有？

最好不这样。因为你那是在投资。你应该价值投机。

作为一个完全开放、没有本土沉淀资金、特别容易受各种外在因素干扰的市场，港股每年几乎都有1-2次被各种不算黑的天鹅事件杀得鼻青脸肿的时候，而往往这种时候都是价值投机的黄金时间——还记得07年到08年的大熊市吗？恒指最多一天跌12.7%，当天港股10676.29点，为2003年至今港股的最低点，第二天便出现14%的反弹。如果你在08年介入，09年你会赚爆。

今天的偷袭，令一大批港A股都杀出了令人垂涎的绝对价值。明天会怎么样，天知道，因为明天离我们太近了。但至少，这个时候的人弃我取，会让你在未来6-9个月获取足够、足够满意的回报。（来源：港股那点事）