两融客户主动降杠杆

三个交易日融资余额累计净流出1379亿元

⊙记者 王晓宇 ○编辑 枫林

场内融资资金去杠杆的步伐正在加快。多家券商反映，周一两融余额的下降规模较上周五进一步增大。据了解，余额下降主要是因为两融客户进行主动平仓并降低持仓规模，以增厚安全垫，度过非常时期。

上周末，多重利好消息发布给早盘的市场注入信心。早盘，沪深股指跳空大涨，千股涨停开盘。但这样的普涨行情却未能有效维持，尤其是以创业板为代表的成长股高台跳水，股指纷纷冲高回落。截至午盘，深市三大板块均未能守住红线，创业板更是以大跌4%收报。

高开低走的行情走势让持股者，尤其是高仓位持有中小盘股的投资者信心受挫。某大型上市券商融资融券部总经理告诉记者，从两融账户的动向看，上周末多重利好集中发布确实极大提振了客户信心，午盘前主动卖出平仓的客户数量并不多。但随着早盘股指逐级震荡下滑，客户信心渐失，午后两融盘抛压成倍增长，昨日全公司融资余额减少近百亿元，超过99%来自客户的主动平仓盘。

融资余额周一大幅减少也得到其他券商两融部门的印证。某北方中型券商融资融券部总经理告诉记者，集合竞价高开后，一些客户看涨停封不住，便陆续抛售，并归还了融资资金。昨日收盘，公司融资余额在前一个交易日下滑5亿的基础上，再进一步下降了十几亿元。

证金公司两融余额规模也显示，场内去杠杆的速度有所加快。沪深两市6月30日的融资余额为20444亿元，但在7月3日，这一数据便缩减至19065亿元，三个交易日累计净流出1379亿元，其中，上周五一天减少730亿元。

资深两融人士测算，全市场两融余额净流出或将超过千亿元。这一下降速度也让业内人士颇感焦虑。即便是在上半年如火如荼的牛市行情中，融资余额的单日流入规模也没有超过千亿。

为促进两融业务的平稳发展，近期纷纷出台多项举措展开逆周期调节，如下调保证金比例、上提部分股票的折算率、下调融资费率、暂停融券供给等。以国泰君安为例，上调2257只股票折算率，同时下调融资保证金比例5%—10%。此外，中信、光大、国信、华泰、东海等多家券商也各自调整了公司的两融相关规则。

两融新政实施后，券商又进一步调整规则以平稳市场发展，如开始受理两融展期、下调强制平仓安全线等。以华泰证券为例，公司自本周一起，将追保维持担保比例由150%下调至135%。

沪上大型上市券商营业部总经理表示，证券公司对两融业务展开逆周期调节，也释放了在经历前期风险大幅释放后，券商对整体市场进入合理估值区间的信号。但这只能在一定程度上缓解市场情绪，目前两融资金充沛，投资者入市信心不足，两融余额何时止跌回升仍需待大盘止跌企稳。