FED官员：中性利率下降加大FED履职难度 或可以增债解决

汇通网7月9日讯——美联储(FED)官员柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)周四(7月9日)表示，美国长期中性利率已大幅下滑，且长期中性利率水平大幅下降将加大美联储履行职责的难度，不过政府财政当局可以通过增加发债来推升中性利率。

柯薛拉柯塔称：“首先我想说明，我并不是说财政政策制定者增加公共债务的长期水平是适当的。我只是指出这种增长的一个相关好处：可以使美联储在缓解总体需求面临的负面冲击时更有效。”

财政当局发行更多债券会推高所谓的长期中性实际利率，而这可以使美联储有更多的操作空间，来应对利率接近于零的情况下可能更为频繁出现的危机。长期中性实际利率是指在充分就业及通胀率处于2%的情况下，对经济适宜的借贷成本。

柯薛拉柯塔还表示，美联储担心未来零利率期间，采取购债等非常规政策工具的成本太高，鉴于这些成本，其预计货币政策在名义利率较低时将不够宽松，这会导致经济达不到美联储的通胀和就业目标，而财政政策制定者可以通过将公共债务维持在高于当前市场预期的水平，来降低这种风险。

美联储的其他决策者也曾指出长期中性实际利率下滑可能妨碍美联储政策目标，但还没有人如此直接的表示增加政府借款是个解决之道。

柯薛拉柯塔将在今年底从美联储离任，并前往罗切斯特大学任职，其在美联储任职的最后几年都认为，美联储应该进一步放松政策以提振仍顽固地保持在2%目标下方的通胀率。