港股72小时惊险“蹦极” 接棒A股迎来暴力式反弹

本报记者肖君秀深圳报道

7月9日，港股突现出现了报复性大反弹，小盘股普遍暴涨40%以上，9只个股涨幅超过100%。“香港对冲基金平了增加的空仓，外资对做空港股已经信心不足。”香港中环资产投资有限公司董事总经理杨延德告诉《华夏时报》记者，随着A股大反攻成功，港股风暴转眼就已经平息。

这几天港股经历了冰火两重天。此前港股连续下跌，市值总共蒸发4.3万亿港元，股民人均亏损高达193万港元。港府喊话入市干预，港股进入了72小时大援救紧急局面。香港某投资机构高级交易员对本报记者称，A股方面央行提供资金入市、并且严查恶意作空，这也让港股市场恢复信心。

暴力拉升40%

“一下将你推向地狱，一下又将你托向天堂。”上述香港投资机构高级交易员称，这一周港股上演了令人心跳的“蹦极”。

7月9日，港股出现暴力式上涨，一些中小盘股涨幅超过40%，部分个股更是大涨100%。港股风向标——香港交易所股价也实现了大逆转，当日大涨近15%。当天恒生指数升幅3.7%，国企指数升3%，红筹股指数升6.8%。

而此前几天港股危急，上演了惊心动魄的暴跌一幕。7月6日，港股突然急速下坠，小盘股暴跌超过30%，一些个股更是腰斩，投资者持仓瞬间蒸发，一日之间倾家荡产。随后港股继续下跌，7月7日恒生指数收跌1.03%，国企指数收跌3.3%，红筹指数收跌2.7%。7月8日，港股迈入下跌深渊，恒指收报23516点，跌幅5.84%，而盘中最多跌幅高达8.6%，恒指失守23000点。如果再加上7月5日下跌，港股4天持续下跌，总共蒸发了4.3万亿。

此时，不仅A股岌岌可危，港股也进入了危局。“A股有三分之一的公司停牌，投资者这时手里有什么就卖什么，套现港股以补缴A股保证金，成为投资者无奈的选择。” 杨延德分析称，国外对冲基金正是看中了这一点，所以开始做空港股。

港股暴跌能否止息，关键看A股表现。7月9日，A股开盘后冲高，过半股票冲至涨停。“港股开盘一度跌逾百点，随后跟着A股大涨，实现强劲反弹，并从23000点区间拉至24700点水平。”上述香港投资机构高级交易员回忆称，港股反弹行情还要继续看A股脸色。

香港华泰金融分析师WANLY称，公安部协同证监会排查近期恶意卖空股票与股指的线索，显示监管部门出重拳打击违法违规，部分“央企国家队”带领数百家公司宣告增持，股市终于摆脱跌势。

港股估值并不高，这一次却跟随A股暴跌，令香港投资者很无奈。“A股之前涨了那么多，跌得也很厉害。但港股这一轮涨得并不多，但下跌也是那么猛烈。”杨延德说，港股这一次更多的是被误伤。

香港资本市场开放，港股上市公司来自全球，但有超过半数是内地公司，所以其走势不但要看欧美股市的脸色，现在更多要看A股脸色，港股走势实际上已失去独立性。

期望A股变慢牛

A股波澜壮阔的行情，带动港股打起了反攻大战。继7月9日暴涨之后，7月10日港股恒指早盘又涨2%。

香港贵人资本分析师梁渊认为，港股跟随内地股市向好，内地救市升级稳定市场情绪，A股报复性反弹提振港股。

“如果A股反弹至4000点并站稳，那么港股也跟着会有明显反弹。如果A股上攻不成功，H股也会受拖累。”在杨延德看来，接下来A股的命运就是港股的命运。

此前一些外资机构做空H股，现在三大外资投行又急不可待地看多港股。摩根大通称，就算A股未反弹，MSCI中国指数仍可跑赢，因为企业盈利能见度高，而且市场估值便宜，以及机构大户仍然“轻仓”。

瑞信则指出，H股代表传统经济产业已经便宜，上海A股市盈率(PE)相对美国仍处中间水平，但深圳中小型股份PE仍然高，故建议买H股。

富瑞金融集团亦认为，股市急挫令机构大户面对沉重赎回压力，而沽出优质股，虽然A股仍严重超卖，但最大买入机会仍在香港。

A股对外资投资只开了一道缝，目前外资还不能大规模投资A股，所以外资只能在港股唱空唱多，做多做空，兴风作浪。

A股未来如何保持慢牛式的健康行情？融资杠杆率、融资融券业务均衡发展成为重中之重。

“高杠杆资金都带有赌博性质，为的是尽快炒高离场，就会造成类似赌博的疯牛行情。” 杨延德认为，降低融资杠杆成为关键。

“如果A股进入疯牛，沦为赌博平台，最后所有人都是输家。如果未来A股走出慢牛行情，成为经济转型的融资平台，A股会进入相当长时间的大牛行情。” 杨延德称，那么未来港股也会跟随，走出新一轮大牛市。