一句困惑的话：只有标普涨至2200点 美联储才会加息

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GFI的约翰·斯帕兰扎尼今天做客美国CNBC财经频道，并表示目前目前存在一个泡沫。这个泡沫并不是股市泡沫，要知道股市只较历史高位低1%，当前市盈率为20倍，并且1400天都没有出现10%的回调。你要知道，他所说的是悲观情绪的泡沫。

我们解构出了他“说法”中的其几个关键点。

“如果有债券泡沫，就必有悲观泡沫。”

显然，斯帕兰扎尼并不十分清楚，其实债券价格之所以会这么高（对他来说，这意味着泡沫），是因为央行正在买的数量超过了全部的净发行量。

如果债券有泡沫，那么显然股市也会有泡沫，这个结论似乎很符合逻辑，因为一旦债券泡沫破裂且利率飙升，收益会发生什么呢？又或者可能GFI员工只是还没有发现资产负债表和损益表的神秘联系。

讽刺的是，斯帕兰扎尼紧接着又说：“全球的优质资产都存在短缺”（这实际上是正是我们在2013年5月所说的），但显然GFI没有讨论到的另一层是，“优质资产”就是债券，而不是100倍的生物科技股。

他还说了很多令人困惑的话，比如以下这句：“只有当标准普尔上涨至2200点，美联储才会加息。而当标准普尔停留在2100点及以下的时候，美联储就不会在9月加息。”

然后更令人困惑的话还有：“唯一能玩的游戏就是股市，它将驱动个人投资者以及消费者的资产负债表。”

额，什么？

我们并不想为了试图解读这句话可能存在的意义而得脑血肿，所以我们继续往下：

他说：“如果你把能量发挥出来...能量真的像火山一样.....收益其实没有那么糟糕。”当有人插话说收入糟糕，约翰回应称“很明显，关于这一点还有待商榷。”

其实，没有我们做不到的：

正如FactSet研究公司指出的，“预计在2016年以前收入都不会有增长。”

但忽略现实情况，因为约翰排除了现实：“盈利正在增长，因此我们不会陷入衰退，因此，所有闲置的流动资金都不得不有个去处，而它最终的去处就是股市，这也已经发生了。”

额，什么......再说一遍？不是因为一些因果效应而是因为“这就是现实发生的事”所以才产生一些循环论证吗？

在这一点上，我们越来越担心，斯帕兰扎尼完全不知道自己在说什么。

不管怎样，当时CNBC的主持人也不知道他在说什么。而压倒骆驼的最后一根稻草是当主持人问他是否有任何关于ETF基金流向的线索（因为“我整天都在交易ETF基金”所以他确实有线索）。而斯帕兰扎尼出奇准确地指出，“那些ETF基金正在流入IWM，生物技术以及QQQs这些股票。”这些恰好都是些市盈率在三位数或以上的好股票。斯帕兰扎尼完全无言以对，以下是梳理出来的绝妙语录：

· “世界范围内存在一个悲观泡沫。”

并且此处有笑声提示：

笑点提示在这：当你用完了所有合理的论点时你会怎么做？把它的读者群当做一种理性基准或是一种非常混乱的特殊例子，并希望这足以“证明”悲观泡沫确实存在......或是诸如此类的什么。尚不十分清楚约翰在这场采访中所表达观点是什么，如果他真的有观点的话。（双刀）

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