汇率新政首日 人民币中间价回落81基点

2012年04月17日 09:31
来源：南都网 作者：辛灵

字号:T|T

0人参与0条评论打印转发

点击图片查看详细数据

(来源:南方都市报 南都网)

中国人民银行14日宣布，自4月16日起，人民币兑美元交易价浮动幅度限制由千分之五扩大至百分之一。昨天，人民币兑美元小幅贬值，中间价报6.2960元上调81点。(来源:南方都市报 南都网)

此前温家宝总理指出人民币汇率可能已接近均衡水平，联系到去年底以来出现的人民币贬值情形，市场更将此举视为人民币单边升值时代结束的标志。

中国人民大学国币货币研究所副所长、农业银行首席经济学家向松祚接受南都记者采访认为，该政策将促使外汇市场交易量更为活跃。而人民币汇率的走向，短期取决于结售汇和贸易收支情况，长期则取决于中国经济发展及人民币国际化。预计最近两个季度人民币将小幅贬值，长期来看人民币的真实汇率将稳定升值。(来源:南方都市报 南都网)

昨日兑美元有贬值之势

中国人民银行上周六宣布，自4月16日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度限制由千分之五扩大至百分之一，即每日人民币兑美元交易价可在当日中间价上下百分之一的幅度内浮动。

昨天是该政策实施的第一天，人民币兑美元小幅贬值，中间价报6.2960元，上调81点，日内询价系统报价一度冲高至6.3250，随后一度回落，午后人民币兑美元询价系统报价再度走高，当天报收6.3039.此前，人民币兑美元上周五中间价较前一日大幅走高逾百点，可见近期人民币兑美元略有滞涨，且有贬值之势。另外，人民币兑美元无本金交割远期(N D F)亦跟随内地即期市场贬值。

同时，受人民币兑美元交易价浮动幅度扩大消息影响，人民币兑欧元中间价报8.1939，较前一交易日大幅下调1002个基点，人民币兑欧元则大幅升值。

此前人民币汇率扩大波幅已被市场广泛预期。央行行长周小川也曾强调将继续加大汇改的力度，特别是较大幅度地实行双向的波动。自2005年汇改以来，中国实际有效汇率已升值30%.从2011年9月份开始，在香港市场无本金远期交割(N D F)市场，人民币对美元汇率开始双向波动。

扩大波幅对未来人民币的走势产生何种影响？央行表示，未来将以市场供求为基础，参考篮子货币汇率变动，维护人民币汇率的正常浮动，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。

中国人民大学国币货币研究所副所长、中国农业银行首席经济学家向松祚昨天接受南都记者采访认为，政策本身会影响到人民币汇率的预期，人们担心汇率波动增强，会更多使用外汇工具来对冲风险，从而使外汇市场交易量增加，反过来加大汇率的波动。

“但该政策对汇率走势不会产生直接影响。”向松祚分析，升贬走向短期取决于结售汇和贸易收支情况，长期则取决于经济基本面，尤其是中国经济的大趋势和人民币国际化的大趋势。

单边升值时代结束

对于此次政策实施，多数内地学者的解读是人民币汇率有可能已经接近均衡水平，这也是温家宝总理在今年两会答记者问时明确说过的话。对外经贸大学金融学院教授丁志杰表示，扩大汇率波幅是增强汇率弹性的重要制度改进，目前人民币汇率水平趋于均衡，预期开始分化，是推出改革不错的时间窗口。

不仅如此，联系到去年底以来出现的人民币贬值情形，市场更将此次政策变化，视为人民币单边升值时代结束的标志。“人们终于意识到，人民币可预见的、稳步的升值时代已迈向终结。”瑞银首席经济学家汪涛分析，影响人民币汇率的基本面确已发生变化，我国经常项目顺差近年来已大幅下降，并且可能在未来几年都处于低位，占G D P比率将保持在3%以下。而根据“宏观均衡法”测算表明，当中国的经常项目顺差达到其中期稳定水平，即G D P的2.5%到4%之间时，人民币汇率处于均衡水平。

“人民币单边升值时代确已结束。”向松祚告诉南都记者，双边波动加强，人民币兑美元再也不是像以前那样只是升值，而将出现一段时间贬值、一段时间升值的反复变动情形。

真实汇率仍将上升

这是否意味着人民币将停止升值呢？汪涛分析，人民币兑美元名义汇率稳定且可预见的升值进程可能将终结，但人民币实际汇率仍可能继续升值较长一段时间。瑞银认为，未来，如果中国可贸易品部门的生产率能继续较快增长，并推动经济继续快速增长，国内服务和非贸易品价格将会上涨更快，使得中国总体价格水平提高较快，实际汇率将继续升值。

从短期来看，向松祚认为人民币兑美元将在最近两个季度贬值，贬值幅度在2%以内。他分析，目前出口不利贸易顺差大幅下降，同时对外投资的人民币需求较大，银行售汇量也较大，人民币兑美元势必贬值。从全年来看，向松祚预计人民币兑美元时升时贬，到年底估计目前水平波动不大，上下波动分别不会超过2%.

长期来看，向松祚认为人民币汇率仍将升值。这是因为，基于中国经济的成长，且随着人民币的国际化，中国会成为越来越大的经济体，海外市场对人民币的需求增长趋势还是大于美元。不过，每年人民币名义汇率的升幅也不会太大，取决于央行的管理能力。

“我本人不主张名义汇率大幅升值，而应稳定，应该让真实汇率升值。”向松祚说，名义汇率可以不升值，但真实汇率可升值，主要体现在要素价格的调整，这不仅仅在于通胀，关键在于提高劳动者收入以及环境、生产要素的价格等。

[责任编辑：zhangyuan] 标签：人民币兑美元 人民币汇率 中间价 

3g.ifeng.com 用手机随时随地看新闻